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2022年年报及2023年一季报点评：大单品战略持续深化，业绩表现持续亮眼

2023-04-21 刘文正,解慧新民生证券十八里街禁

根据研报正文，以下是总结：

珀莱雅公司具备证券投资咨询业务资格，并提醒投资者阅读最后一页的免责声明。
公司22年和23年第一季度业绩表现亮眼，主品牌珀莱雅稳健增长，彩棠、OR、悦芙媞高增且均实现盈利。
大单品策略成效显著，推动盈利能力稳步提升，毛利率和费用率的变化也反映了这一点。
预计公司未来三年的归母净利润将保持增长，当前股价对应23-25年PE分别为49x、38x、29x，维持“推荐”评级。
风险提示包括行业竞争加剧、新品研发进度不及预期、消费者需求变化等。

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