房地产行业基金持仓2023Q1：地产股重仓市值大幅下滑、基金进一步低配地产行业

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 房地产行业基金持仓2023Q1：地产股重仓市值大幅下滑、基金进一步低配地产行业 2023年5月16日 看好/维持 房地产 行业报告 分析师 陈刚 电话：010-66554028 邮箱：chen_gang@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480521080001 投资摘要： 2023Q1板块持仓对比： 2023Q1，30个行业板块中，食品饮料板块持仓市值及占比排名第1，房地产板块持仓市值及占比排名第17；计算机板块持仓占比增幅排名第1，地产板块持仓占比增幅排名第26。2023Q1基金重仓股中，持仓市值最大的板块为食品饮料，持仓占比为15.66%；地产板块持仓占比1.66%，在30个板块中排名第17。持仓占比提升最大的板块为计算机，持仓占比环比提升2.78%；地产板块持仓占比降低0.51%，在30个板块中排名第26。持仓市值环比增速最高的板块为计算机，持仓市值环比增速为67.80%；地产板块持仓市值环比增速为-22.48%，在30个板块中排名第26。 2023Q1地产板块持仓： 2023Q1基金总持仓环比微增但地产股持仓市值大幅下滑、地产股持仓占比进一步降低，基金进一步低配地产行业。2023Q1基金重仓股中，基金重仓股持仓总市值为31882.20亿元，当季环比增速为1.18%，前值（2022Q4）为2.38%；地产股的持仓总市值为529.24亿元，当季环比增速为-22.48%，前值（2022Q4）为-15.95%；地产股持仓市值占比与申万房地产板块流通市值占比的差值为-0.37%，前值（2022Q4）为-0.14%。 2023Q1地产公司持仓： 2023Q1保利发展持仓市值最大，大悦城持仓市值环比增速最高，中新集团为新重仓股中持仓市值最大。2023Q1基金重仓的地产股中，持仓市值最大的公司为保利发展，持仓市值为174.17亿元，持仓市值环比增速为-20.53%，基金重仓持股占流通股比例为10.30%。2023Q1基金重仓的地产股中，持仓市值环比增速最高的公司为大悦城，持仓市值环比增速为5623.96%；新重仓股中持仓市值最大的公司为中新集团，新重仓持仓市值为2.15亿元。 投资策略：防范化解房企风险与支持改善性住房需求是近一段时间以来房地产供需两端支持政策的主要方向。我们认为，当前供需两端政策都在确保房地产市场回归平稳发展，政策正在形成合力，销售市场正在走向触底回升，而基金对于地产行业的配置尚处于较低水平。我们推荐具有信用优势的优质央企、国企以及有望受益于融资端的支持，有效改善资产负债状况的优质民企。优质头部房企将受益于融资政策的支持进一步优化资产结构，有望抓住行业出清与竞争格局改善的机会在需求回暖之时抢占先机，保利发展、越秀地产、龙湖集团、金地集团、碧桂园等龙头房企将有望受益。 风险提示：行业政策不及预期的风险、盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险。 P2 东兴证券普通报告 房地产行业基金持仓2023Q1：地产股重仓市值大幅下滑、基金进一步低配地产行业 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 目 录 1. 2023Q1板块持仓对比：计算机板块持仓占比增幅排名第1，地产板块持仓占比增幅排名第26 ............................................... 3 2. 2023Q1地产板块持仓：基金总持仓环比微增但地产股持仓市值大幅下滑、地产股持仓占比进一步降低、基金进一步低配地产行业 ............................................................................................................................................................................................................ 4 3. 2023Q1地产公司持仓：保利发展持仓市值最大，大悦城持仓市值环比增速最高，中新集团为新重仓股中持仓市值最大 ... 6 4. 投资策略................................................................................................................................................................................................... 7 5. 风险提示................................................................................................................................................................................................... 7 插图目录 图1： 2023Q1基金重仓股中各行业持仓总市值(亿元)及占比 ............................................................................................................ 4 图2： 2023Q1基金重仓股持仓总市值及重仓地产股总市值环比增速 ............................................................................................... 5 图3： 2023Q1基金重仓股中地产股持仓总市值及其占比变化 ........................................................................................................... 5 图4： 2023Q1基金重仓股中地产股占比与申万房地产板块流通市值占比的差值 ........................................................................... 5 表格目录 表1： 2023Q1基金重仓股中持仓总市值及占比变化前5的行业 ....................................................................................................... 3 表2： 2023Q1基金重仓股中持仓总市值及占比变化倒数前5的行业 ............................................................................................... 3 表3： 2023Q1基金重仓股中地产股持仓变化前10的公司................................................................................................................. 6 表4： 2023Q1基金重仓股中地产股持仓总市值前10的公司............................................................................................................. 7 WUwV8VfVdY8Y9PcMaQsQpPsQpMfQqQrMkPpOtN7NoPqPNZqNyQxNmRoM 东兴证券普通报告 房地产行业基金持仓2023Q1：地产股重仓市值大幅下滑、基金进一步低配地产行业 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 2023Q1板块持仓对比：计算机板块持仓占比增幅排名第1，地产板块持仓占比增幅排名第26 2023Q1，30个行业板块中，食品饮料板块持仓市值及占比排名第1，房地产板块持仓市值及占比排名第17；计算机板块持仓占比增幅排名第1，地产板块持仓占比增幅排名第26。 从持仓市值及占比来看，2023Q1基金重仓股中，持仓市值最大的五个板块分别为食品饮料、电力设备、医药生物、电子和计算机；持仓市值分别为4991.50亿元、4187.22亿元、3463.55亿元、2824.14亿元和2233.88亿元；持仓占比分别为15.66%、13.13%、10.86%、8.86%和7.01%。地产板块持仓市值及占比分别为529.24亿元和1.66%，在30个板块中排名第17。 从持仓占比变化来看，2023Q1基金重仓股中，持仓占比提升最大的五个板块分别为计算机、电子、传媒、通信和家用电器；持仓占比环比变化分别为2.78%、1.14%、0.91%、0.74%和0.29%。地产板块持仓占比降低0.51%，在30个板块中排名第26。 从持仓市值变化来看，2023Q1基金重仓股中，持仓市值环比增速最高的五个板块分别为计算机、通信、传媒、石油石化和建筑装饰；持仓市值环比增速分别为67.80%、65.40%、38.96%、27.30%和25.43%。地产板块持仓市值环比增速为-22.48%，在30个板块中排名第26。 表1：2023Q1基金重仓股中持仓总市值及占比变化前5的行业 基金重仓股中持仓总市值及占比变化前5的行业 排名 持仓占比环比变化 持仓市值环比增速 持仓占比 持仓市值 1 计算机(2.78%) 计算机(67.80%) 食品饮料(15.66%) 食品饮料(4991.50亿元) 2 电子(1.14%) 通信(65.40%) 电力设备(13.13%) 电力设备(4187.22亿元) 3 传媒(0.91%) 传媒(38.96%) 医药生物(10.86%) 医药生物(3463.55亿元) 4 通信(0.74%) 石油石化(27.30%) 电子(8.86%) 电子(2824.14亿元) 5 家用电器(0.29%) 建筑装饰(25.43%) 计算机(7.01%) 计算机(2233.88亿元) 房地产(-0.51%,排名26) 房地产(-22.48%,排名26) 房地产(1.66%,排名17) 房地产(529.24亿元,排名17) 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表2：2023Q1基金重仓股中持仓总市值及占比变化倒数前5的行业 基金重仓股中持仓总市值及占比变化倒数前5的行业 倒数排名 持仓占比环比变化 持仓市值环比增速 持仓占比 持仓市值 1 电力设备(-2.01%) 商贸零售(-37.06%) 环保(0.25%) 环保(78.85亿元) 2 银行(-1.14%) 银行(-27.76%) 钢铁(0.27%) 钢铁(85.79亿元) 3 国防军工(-0.75%) 轻工制造(-23.97%) 轻工制造(0.59%) 轻工制造(187.81亿元) 4 商贸零售(-0.51%) 社会服务(-23.08%) 纺织服饰(0.62%) 纺织服饰(197.74亿元) 5 房地产(-0.51%) 房地产(-22.48%) 美容护理(0.62%) 美容护理(199.00亿元) 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 P4 东兴证券普通报告 房地产行业基金持仓2023Q1：地产股重仓市值大幅下滑、基金进一步低配地产行业 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图1：2023Q1基金重仓股中各行业持仓总市值(亿元)及占比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 2. 2023Q1地产板块持仓