房地产行业基金持仓2023Q3：基金地产股持仓下滑趋势减缓，基金继续低配地产行业

2023年11月1日 陈刚电话：021-25102897邮箱：chen_gang@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480521080001 投资摘要： 2023Q3板块持仓对比： 2023Q3，30个行业板块中，地产板块持仓市值及占比排名第19；持仓占比环比增幅排名第21。2023Q3基金重仓股中，地产板块持仓占比1.46%，在30个板块中排名第19。地产板块持仓占比降低0.03%，在30个板块中排名第21。地产板块持仓市值环比增速为-5.66%，在30个板块中排名第20。 2023Q3地产板块持仓： 2023Q3基金重仓股中，地产股持仓市值继续下滑、地产股持仓占比进一步降低，但持仓下滑趋势有所减缓，基金继续低配地产行业。2023Q3基金重仓股中，基金重仓股持仓总市值为29484.28亿元，当季环比增速为-3.99%，前值（2023Q2）为-3.64%；地产股的持仓总市值为429.28亿元，当季环比增速为-5.66%，前值（2023Q2）为-13.95%；地产股占比与申万房地产板块流通市值占比的差值为-0.43%，前值（2023Q2）为-0.40%。 2023Q3地产公司持仓： 2023Q3保利发展持仓市值最大，首开股份持仓市值环比增速最高，深振业A为新重仓股中持仓市值最大。2023Q3基金重仓的地产股中，持仓市值最大的公司为保利发展，持仓市值为133.62亿元，持仓市值环比增速为-11.08%，基金重仓持股占流通股比例为8.76%。2023Q3基金重仓的地产股中，持仓市值环比增速最高的公司为首开股份，持仓市值环比增速为136.60%；新重仓股中持仓市值最大的公司为深振业A，新重仓持仓市值为0.03亿元。 投资策略： 我们认为核心城市限购政策正迎来普遍放松，同时多主体供应、多渠道保障，租购并举的楼市新格局正在政策上逐渐完善。我们认为重点布局一二线城市的优质房企将受益于一二线需求端政策的落地和城中村改造的加速推进。高能级城市布局较多的保利发展、龙湖集团、越秀地产、万科等优质房企有望受益于核心一二线城市的政策改善，在需求回暖之际抢占先机。 风险提示：行业政策落地不及预期的风险、盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。 目录 1. 2023Q3板块持仓对比：30个行业板块中，地产板块持仓市值及占比排名第19；持仓占比环比增幅排名第21...................32. 2023Q3地产板块持仓：地产股持仓占比进一步降低，但持仓下滑趋势有所减缓，基金继续低配地产行业............................43. 2023Q3地产公司持仓：保利发展持仓市值最大，首开股份持仓市值环比增速最高，深振业A为新重仓股中持仓市值最大........................................................................................................................................................................................................................64.投资策略...................................................................................................................................................................................................75.风险提示...................................................................................................................................................................................................7 插 图 目 录 图1：2023Q3基金重仓股中各行业持仓总市值(亿元)及占比............................................................................................................4图2：2023Q3基金重仓股持仓总市值及重仓地产股总市值环比增速...............................................................................................5图3：2023Q3基金重仓股中地产股持仓总市值及其占比变化...........................................................................................................5图4：2023Q3基金重仓股中地产股占比与申万房地产板块流通市值占比的差值...........................................................................5 表 格 目 录 表1：2023Q3基金重仓股中持仓总市值及占比变化前5的行业.......................................................................................................3表2：2023Q3基金重仓股中持仓总市值及占比变化倒数前5的行业...............................................................................................3表3：2023Q3基金重仓股中地产股持仓变化前10的公司.................................................................................................................6表4：2023Q3基金重仓股中地产股持仓总市值前10的公司.............................................................................................................7 1.2023Q3板块持仓对比：30个行业板块中，地产板块持仓市值及占比排名第19；持仓占比环比增幅排名第21 2023Q3，30个行业板块中，地产板块持仓市值及占比排名第19；地产板块持仓占比环比增幅排名第21。 从持仓市值及占比来看，2023Q3基金重仓股中，地产板块持仓市值及占比分别为429.48亿元和1.46%，在30个板块中排名第19。 从持仓占比变化来看，2023Q3基金重仓股中，地产板块持仓占比降低0.03%，在30个板块的持仓环比增幅中排名第21。 从持仓市值变化来看，2023Q3基金重仓股中，地产板块持仓市值环比增速为-5.66%，在30个板块中排名第20。 2.2023Q3地产板块持仓：地产股持仓占比进一步降低，但持仓下滑趋势有所减缓，基金继续低配地产行业 2023Q3基金重仓股中，地产股持仓市值继续下滑、地产股持仓占比进一步降低，但持仓下滑趋势有所减缓。基金重仓股中，地产股占比与申万房地产板块流通市值占比的差值继续扩大，基金继续低配地产行业。 从持仓市值来看，2023Q3基金重仓股中，基金重仓股持仓总市值为29484.28亿元，当季环比增速为-3.99%，前值（2023Q2）为-3.64%；地产股的持仓总市值为429.28亿元，当季环比增速为-5.66%，前值（2023Q2）为-13.95%。 从持仓占比来看，2023Q3基金重仓股中，地产股持仓占比为1.46%，前值（2023Q2）为1.48%。2023Q3 申万房地产板块流通市值占全行业流通市值的比例为1.88%，前值（2023Q2）为1.88%。2023Q3基金重仓股中，地产股占比与申万房地产板块流通市值占比的差值为-0.43%，前值（2023Q2）为-0.40%。 资 料 来 源 ：iFinD， 东 兴证 券研 究所 资 料 来 源 ：iFinD， 东 兴证 券研 究所 资 料 来 源 ：iFinD， 东 兴证 券研 究所 3.2023Q3地产公司持仓：保利发展持仓市值最大，首开股份持仓市值环比增速最高，深振业A为新重仓股中持仓市值最大 2023Q2保利发展持仓市值最大，首开股份持仓市值环比增速最高，深振业A为新重仓股中持仓市值最大。 从持仓市值最大的地产股来看，2023Q3基金重仓的地产股中，持仓市值最大的五家公司分别为保利发展、招商蛇口、万科A、华发股份和滨江集团；持仓市值分别为133.62亿元、75.31亿元、42.37亿元、20.75亿元和19.82亿元；持仓市值环比增速分别为-11.08%、-4.81%、-6.11%、-14.12%和18.05%；持有基金数分别为249家、154家、108家、76家和41家；基金重仓持股占流通股比例分别为8.76%、7.86%、2.72%、10.23%和7.71%。 从持仓市值环比增速最高的地产股来看，2023Q3基金重仓的地产股中，持仓市值环比增速最高的五家公司分别为首开股份、城建发展、天健集团、南京高科和南都物业；持仓市值环比增速分别为136.60%、127.53%、80.50%、42.48%和37.03%。 从基金最新重仓的地产股来看，2023Q3基金重仓的地产股中，新重仓股中持仓市值最大的四家公司分别为深振业A、我爱我家、同济科技和粤宏远A；新重仓持仓市值分别为0.03亿元、0.03亿元、0.01亿元和0.01亿元。 从基金退出重仓的地产股来看，2023Q3基金重仓的地产股中，退出基金重仓股的公司有12家，分别为中南建设、卧龙地产、新大正、荣安地产、外高桥、城投控股、大悦城、金科股份、黑牡丹、荣盛发展、*ST中天、沙河股份。 4.投资策略 我们认为核心城市限购政策正迎来普遍放松，同时多主体供应、多渠道保障，租购并举的楼市新格局正在政策上逐渐完善。我们认为重点布局一二线城市的优质房企将受益于一二线需求端政策的落地和城中村改造的加速推进。高能级城市布局较多的保利发展、龙湖集团、越秀地产、万科等优质房企有望受益于核心一二线城市的政策改善，在需求回暖之际抢占先机。 5.风险提示 行业政策落地不及预期的风险、盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。 分析师简介 陈刚 清华大学金融硕士，同济大学土木工程本科，2019年加入东兴证券研究所，从事房地产行业研究。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 免责声明 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合