2022年年报和2023年一季报点评：盈利能力增强，传统及创新业务势能向好

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公司年度与季度业绩回顾

年度业绩概览：

• 2022年：公司实现营业收入109.73亿元，同比增长1.53%；归母净利润2.27亿元，同比下降42.68%；扣非归母净利润1.72亿元，同比下降45.33%。
• 商誉减值影响：由于计提子公司山东闻远的商誉减值准备2.69亿元，实际归母净利润被低估，还原后为4.96亿元，同比增长25.29%，为近三年最高。

季度业绩亮点：

• 2023年一季度：实现营业收入21.22亿元，同比下降13.54%；归母净利润7642万元，同比增长52.03%；扣非归母净利润6813万元，同比增长84.21%。

主营业务表现：

• 智慧通信业务：启动FTTR产品开发，海外市场XGPON出货量创新高；PON系列产品收入增长16.54%。
• 移动通信业务：完成5G一体化产品研发，通过煤矿行业本安认证；基站通信业务营收规模超1亿元，增幅超20%；FWA产品需求强劲，5G CPE产品获奖，收入增幅超300%。
• 传感器封测业务：与多家企业签订服务合同，实现收入超1200万元，预计随业务放量和产能释放，收入规模将扩大。
• 汽车电子业务：获得IATF16949认证，实现多个项目量产，累计发货超2000万元，预计未来收入贡献将显著增长。

发展策略与前景展望：

• 业务布局：成熟业务如网通、数通有望稳定增长，新兴业务（汽车电子、传感器封测）成为新增长点。
• 财务预测：调整后预计2023-2025年归母净利润分别为4.06/5.50/7.35亿元，对应PE倍数为17/12/9x。
• 评级建议：“推荐”，看好公司长期发展。

风险提示：

• 创新业务发展不及预期风险。
• 汇率波动对盈利能力的影响。
• 产能释放进度低于预期的风险。