2022年年报及2023年一季报点评：传统业务扎实推进，新能源业务加速布局

公司财务与业务发展概览

财务表现

• 2022年：公司全年实现营业收入11.66亿元，同比增长8.53%；归母净利润0.48亿元，同比增长52.55%；扣非净利润0.05亿元，同比增长294.49%。
• 2023年第一季度：一季度实现营业收入2.10亿元，同比增长15.28%；归母净利润0.12亿元，同比增长217.49%；扣非净利润0.03亿元，同比增长116.50%。

业务亮点

1. 智能电力设备：智能电力设备业务实现销售收入7.87亿元，其中智能电气成套开关设备和智能电表、用电信息采集系统分别贡献5.94亿元和1.93亿元。
2. 充换电业务：收入高增至2.22亿元，同比增长68.25%，得益于公司持续的生产组织和市场拓展，销售订单和产品数量分别增长35.7%和64.2%。首次中标南网充电桩项目。
3. 新能源业务：加速布局光储业务，合同总额达6923.38万元，与多家企业达成战略协议，包括光储充综合能源示范基地建设和风光储新能源领域的合作，预估总价为6.8亿元。

成长策略与前景

• 成本控制与效率提升：通过加强精益管理和品质管控，有效应对全球通胀和原材料价格上涨，实现毛利率24.32%，净利率3.94%，较上一年度分别增长2.04pcts和1.28pcts。
• 投资建议：预计2023-2025年的营收和净利润将分别增长105.3%、45.9%、37.2%和232.5%、65.8%、46.9%，当前估值合理，维持“推荐”评级。
• 风险提示：上游原材料价格上涨和市场竞争加剧可能对公司运营产生负面影响。

此报告综合分析了公司在过去一年及季度的表现，强调了其在智能电力设备、充换电业务和新能源业务上的增长潜力，同时指出公司通过成本控制和效率提升策略实现了盈利能力的增强。未来，随着光储业务的持续布局，公司的业绩增长有望得到进一步推动。

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