汇富快讯：香港及中国市场日报

滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2023年5月9日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數20,297 1.2%2.6%中資企業指數6,897 1.5%2.9%紅籌指數4,203 1.5%13.7%滬深300指數4,062 1.1%4.9%上海A股3,559 1.8%3.9%上海B股292 0.7%3.9%深圳A股2,141 0.4%3.6%深圳B股1,191 1.0%3.0%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指33,618 -0.2%1.4%標普5004,138 0.0%7.8%美國納斯達克指數12,256 0.2%17.1%日經平均指數29,076 0.4%11.4%英國富時指數7,778 1.0%4.4%法國證商公會指數7,440 0.1%14.9%德國法蘭克福指數15,952 -0.1%14.6%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)2,021 0.2%10.8%鋼價(美元/盎司)1,762 3.3%1.8%銀價(美元/盎司)25 -0.4%6.6%原油(美元/桶)73 -18.6%-9.1%銅價(美元/盎司)8,581 1.3%2.5%鋁價(美元/盎司)2,318 -0.1%-2.5%鉑價(美元/盎司)1,075 1.2%0.2%鋅價(美元/盎司)2,686 2.1%-9.6%小麥(美分/蒲式耳)641 1.5%-19.1%玉米(美分/蒲式耳)596 0.0%-11.8%糖(美分/磅)N/AN/A48.6%黃豆(美分/蒲式耳)1,433 -0.2%-6.8%PVC(美元/噸)N/AN/A3.6%CRB 指數264 2.8%3.0%BDI1,558 0.0%2.8%匯率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.80.9135.10.96.9港元0.10.117.211.30.9歐羅1.18.6148.71.07.6日元0.05.80.70.70.1瑞郎1.18.81.0151.97.8人民幣0.11.10.119.50.1市場情緒目前5日升跌信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A愛爾蘭83 -2.4%義大利139 -0.6%葡萄牙207 -0.0%西班牙108 0.3%波動率指數16 5.6% 最 新 研 究 報 告 日 期公司分析員23年4月17日特步国际（1368 HK）崔喻盛23年4月14日完美醫療 (1830 HK)新華滙富研究23年3月31日其利工業集團 (1731 HK)新華滙富研究23年3月28日永達 (3669 HK)崔喻盛23年3月17日361度(1361 HK)崔喻盛23年3月13日東方電氣(1072 HK)崔喻盛23年3月1日信義能源 (3868 HK)崔喻盛23年2月28日信義玻璃 (868 HK)李錦明23年2月13日電動汽車更新崔喻盛23年2月10日越秀地產 (123 HK)李錦明23年1月18日永達 (3669 HK)崔喻盛23年1月17日特步国际 (1368HK)崔喻盛23年1月4日電動汽車更新崔喻盛22年12月2日完美醫療 (1830 HK)新華滙富研究22年12月1日小鵬汽車 (9868 HK)崔喻盛22年11月2日東方電氣 (1072 HK)崔喻盛22年10月19日維達國際(3331 HK)崔喻盛22年10月3日電動汽車更新崔喻盛22年9月22日太陽能更新新華滙富研究22年9月5日東方電氣 (1072 HK)崔喻盛今日焦點: ►中滙集團（382.HK-HK$3.11）NDR交流要點：主營業務穩定增長，直播電商可能帶來上行空間管理層預計23年收入將超出預期。23年上半年，中滙集團收入同比增長18.3%至人民幣9.73億元。其中，高等職業教育收入約占總收入的83%，達到人民幣8.09億元，同比增長14.8%；中等職業教育收入同比增長43.8%至人民幣1.22億元，占總收入約13%。淨利潤為人民幣2.99億元，同比增長18.9%，毛利率微升0.4個百分點至50.6%。收入增長主要受學生人數增加及學費上漲所推動。管理層預計，公司23年收入有望超過原定的19億元營收目標。學生人數长期有望达到12万人。23年上半年，中滙集團的學生人數達到8.56萬人，同比增長12.2%，再創歷史新高。學生人數的增長主要是由於廣東省和四川省的兩個新校區的並購。管理層表示，如果沒有進一步的並購，待校區擴建後，所有校區的總容量可以達到11-12萬學生。學費或將提升5-10%。公司提供電子商務、人工智慧、金融科技、醫美等課程，按市場導向和需求培養高技能人才，部分課程的學費有望提高。管理層預計其專科課程的平均學費在有望同比增長5%，而本科課程的平均學費有望同比增長5-10%。直播電商業務可能成為新收入來源。公司在直播電商相關崗位上積累了足夠的人才，正在開拓直播電商等新業務。中滙的直播設備及場地具有一定的成本優勢，學生熱衷於參與他們的直播節目。管理層預計直播電商業務或將成為公司新的增長點。我們的觀點：我們認為中滙集團仍然具有一定增長潛力，基於1）有足夠的能力接受更多學生；2）學費具有提升空間；3）直播電商業務或帶來增量收入。目前公司的估值為4.3倍23年P/E，債務股本比率為22%，預計派息率將維持在約1/3的水平。我們建議投資者關注其新業務線的發展情況。（曲卓妮） 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明2023年5月9日 圖1：公司營收及增長情況 圖2：中滙學生人數 資料來源：公司數據，新華滙富研究 資料來源：公司數據，新華滙富研究 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明2023年5月9日滙富股票覆蓋列表H A N G S E N G C H IN A E N T IN D X名稱代碼市值 (HK$'m)價格(HK$)昨日升跌評級目標價上升空間市盈率(倍)*股息收益率過去表現最後更新日期(%)(HK$)(%)歷史1年期2年期2年期5D%1個月(%)3個月(%)恆生指數HSI20,297.031.211.49.78.94.0%2.0(0.2)(6.1)國企指數HSCEI6,897.681.59.38.87.93.7%2.90.1(5.7)滬深300指數SHSZ3004,062.661.114.612.510.82.9%2.6(1.5)(1.7)福耀玻璃3606HK95,226 31.700.8長倉41.5030.915.314.712.14.6%(0.3)(5.1)(18.2)1-Sep-20北控城市資源3718HK1,944 0.549.1長倉1.80233.37.05.03.93.5%10.23.8(10.0)30-Mar-21濱江服務3316HK6,523 23.60(1.7)長倉23.50(0.4)11.510.58.13.2%(1.3)(12.4)(11.8)N/A比亞迪電子285HK53,176 23.601.1中性17.60(25.4)25.316.511.71.3%(0.2)(3.7)(15.9)N/A中國利郎1234HK5,041 4.211.4長倉5.3226.49.97.97.87.8%(1.2)7.97.1N/A中國軟件國際354HK15,710 5.19(0.8)長倉12.80146.617.513.910.71.1%(0.4)(0.4)(21.8)27-Oct-20天倫燃氣1600HK5,862 5.970.8長倉8.7045.711.76.26.84.0%6.834.218.926-Feb-20兌吧集團1753HK501 0.47(4.1)長倉5.551093.5N/A**N/A**N/A**N/A**(4.1)(12.3)(31.6)N/A中滙集團382HK3,488 3.113.0長倉4.5044.75.34.64.26.5%14.322.0(19.2)3-May-22訓修實業1962HK343 0.501.0長倉1.75250.05.1N/A**N/A**N/A**(3.8)(18.0)(15.3)26-Jan-21華虹半導體1347HK37,673 28.80(5.0)中性26.30(8.7)10.611.410.70.1%(10.1)(23.4)(9.7)29-Jul-21金蝶國際268HK40,320 11.60(0.7)中性17.6251.9N/A**N/A**N/A**0.0%(3.3)(13.7)(37.4)20-Aug-20美東汽車1268HK16,714 12.42(2.7)長倉22.9484.726.713.410.14.6%2.3(6.2)(39.7)6-Jan-23明源雲909HK7,777 4.061.2中性28.00589.7N/A**N/A**N/A**0.2%0.2(13.2)(43.6)N/A珩灣科技1523HK2,561 2.330.0長倉1.70(27.0)14.411.49.31.2%0.0(6.4)(9.3)6-Aug-20寶勝國際3813HK3,462 0.650.0長倉2.80330.833.26.24.04.9%0.0(1.5)(27.8)16-Nov-20丘鈦科技968HK73,266 8.23(0.1)長倉17.20109.019.214.510.94.3%(1.9)(9.1)(17.3)10-Aug-22舜宇光學2382HK90,600 82.602.5長倉160.8094.733.024.919.50.9%0.3(10.4)(23.4)17-Aug-22信利國際732HK3,035 0.96(1.0)長倉2.80191.710.1N/A**N/A**N/A**(3.0)(8.6)(31.9)8-Apr-21信義能源3868HK18,251 2.230.9長倉3.9878.516.713.011.28.9%1.8(3.8)(23.3)1-Mar-23信義玻璃868HK57,426 13.920.1長倉18.6033.611.09.67.76.6%(2.7)4.5(14.3)28-Feb-23信義光能968HK73,266 8.23(0.1)長倉17.20109.019.214.510.94.3%(1.9)(9.1)(17.3)9-Aug-21特步國際1368HK24,284 9.210.8長倉11.9129.322.218.414.83.2%1.2(1.3)(6.8)17-Apr-23永達汽車3669HK10,307 5.273.7長倉6.7327.76.44.74.08.6%0.22.5(23.7)28-Mar-23越秀地產123HK41,059 10.20(1.2)長倉13.0027.57.47.06.15.3%(5.4)(10.6)(4.1)10-Feb-23微盟集團2013HK11,039 3.95(3.4)長倉14.40264.6N/A**N/A**N/A