2022年年报及2023年一季报点评：22年收入同比大增52%；多领域需求加速释放

公司于2022年4月14日发布年度报告，4月18日发布一季度报告。以下是报告的主要亮点：

2022年业绩回顾：

• 营收：实现15.8亿元，同比增长51.6%。
• 归母净利润：2.4亿元，同比增长10.2%。
• 扣非归母净利润：1.7亿元，同比增长11.8%。

2023年一季度表现：

• 营收：2.7亿元，同比增长85.0%。
• 归母净利润：512万元，去年同期亏损97万元。
• 扣非归母净利润：-728万元，去年同期亏损1531万元。

四季度（2022年第四季度）表现：

• 营收：7.5亿元，同比增长64.2%。
• 归母净利润：1.7亿元，同比增长3.5%。

行业与业务增长：

• 特种领域：收入7.2亿元，同比增长31.3%。
• 航天测运控：收入1.4亿元，同比增长46.7%。
• 智慧政府：收入3.6亿元，同比增长51.4%。
• 气象生态：收入1.9亿元，同比增长107.7%。
• 企业能源：收入1.1亿元，同比增长478.5%。

研发投入：

• 期间费用率：29.2%，同比下降2.65个百分点。
• 销售费用率：8.8%，同比下降0.87个百分点。
• 管理费用率：8.3%，同比下降1.12个百分点。
• 研发费用率：14.2%，同比增长0.49个百分点。
• 研发投入：同比增长57.1%，至2.2亿元。

财务状况：

• 应收账款及票据：12.9亿元，较年初增加18%。
• 预付款：1.4亿元，较年初增加48.4%。
• 存货：4.7亿元，较年初增加20%。
• 合同负债：2.1亿元，与年初基本持平。
• 经营活动净现金流：-2.1亿元，与去年同期基本持平。

投资建议：

• 调整后的2023年至2025年归母净利润预计分别为3.38亿元、4.71亿元、6.52亿元。
• 当前股价对应的PE分别为59x、42x、31x。
• 维持“推荐”评级。

风险提示：

• 下游需求可能不及预期。
• 市场竞争加剧的风险。

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