顾家家居的年报及2023年第一季度报告显示，尽管2022年全年收入略有下降(-1.81%)至180.10亿元人民币，但归母净利润实现了8.87%的增长，达到18.12亿元。扣除非经常性损益后的净利润也增长了8.22%。这一表现得益于大单品策略的成功执行，尤其是梦立方、深睡之星等床品系列的热销，推动了床品收入的6.58%增长。同时，集成产品和沙发收入分别下滑了3.94%和3.19%。
进入2023年，第一季度的收入和净利润出现了下滑，分别减少了12.92%和9.73%，但毛利水平持续提升，全年和一季度的毛利率分别提高了1.96pct和2.28pct至30.83%和32.13%。这表明通过成本控制和优化产品结构，公司的盈利能力得到了提升。
研发活动的加强也是业绩亮点之一，通过推出休闲新品和专利技术，如超能8号弹簧和深睡之星科技版床垫，提升了产品的市场竞争力和溢价能力。这些举措在收入承压的背景下，依然支持了盈利增长。
展望未来，尽管面临外部环境的压力，但公司通过持续的研发创新和优化成本结构，预计全年收入将恢复增长态势。预计2023-2025年的收入分别为209亿、240亿和273亿元，归母净利润分别为21亿、24亿和27亿元，对应每股收益2.56元、2.93元和3.34元。考虑到当前股价对应的PE分别为15倍、13倍和11倍，维持“买入”评级。
风险因素包括行业竞争加剧、房地产市场下行、劳动力成本和原材料价格波动、全球经济下行和地缘政治风险，以及汇率波动。
