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家用电器行业2022年年报及2023年一季报总结
核心结论：
家用电器行业2023年一季报表现回暖，营收、归母净利润、盈利能力以及现金流等指标均有不同程度改善，呈现出较好的势头。白电、厨卫照明、小家电、零部件等细分板块均有所改善。白电营收增速改善，盈利表现超预期；厨卫照明多数盈利能力提升，集成灶降幅收窄；小家电淡季背景下短期总体承压，小熊、飞科、倍轻松逆势增长；零部件整体高速成长，海立短期承压。建议重点布局白电龙头与阿尔法品种。
投资建议：
随着线下消费复苏、地产销售回暖，同时出口逐步改善，白电厨电板块将迎来改善，龙头业绩有望超预期，推荐美的集团、海尔智家、老板电器；集成灶板块，今年地产回暖，集成灶具备较大修复弹性，推荐火星人、亿田智能；小厨电板块，去年疫情导致基数较低，随着消费复苏今年小厨电有望恢复稳健增长势头，推荐九阳股份、新宝股份、小熊电器；今年自清洁产品将拉动清洁电器行业景气回升，中长期来看，渗透率提升将驱动行业维持较好增速，推荐石头科技、科沃斯；智能投影具备成长性，推荐极米科技，激光投影由高端向中端渗透，上游光机供应商率先受益，叠加车载业务落地、影院业务盈利修复，推荐光峰科技。
风险提示：
地产销售低迷、消费需求疲软、原材料价格波动等。
