2022年承压，2023年基本面修复

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绝味食品在2022年面临挑战，主要受疫情和成本上升的影响，导致营收和净利润分别同比增长1.13%和-76.29%。然而，进入2023年，随着消费场景的复苏，公司实现了较好的业绩修复。一季度，营收和净利润分别同比增长8.04%和54.37%，显示出明显的反弹趋势。

成本压力和费用增加是2022年业绩下滑的主要原因。尽管如此，随着疫情的缓解，公司在费用控制上采取了调整策略，使得2023年第一季度的销售费用率相比去年减少了7.22个百分点，从而推动了盈利状况的改善。此外，通过优化产品结构和提升供应链效率，公司实现了成本的相对控制，为未来的盈利增长奠定了基础。

对于未来，公司计划通过扩大在一线城市的市场份额、优化产品组合以及加强成本管控来进一步提高单店营收。在费用端，公司预计将逐步恢复至疫情前的水平，以支持长期的可持续发展。美食生态圈的战略布局，包括构建“超级供应链+多品牌矩阵”，旨在通过供应链优势形成更强的竞争壁垒和保护市场地位。

基于上述分析，预计公司2023-2025年的每股收益分别为1.31元、1.64元和1.95元，对应目标价52元，相当于2024年32倍PE。虽然当前股价相对于历史区间存在一定折扣，但考虑到成本波动风险、疫情的不确定性以及快速开店可能对同店收入造成影响，报告中也提到了风险提示。

总体来看，尽管面临多重挑战，绝味食品通过有效的策略调整和市场适应，展现出较强的恢复能力和成长潜力。在当前的估值水平下，维持买入-A评级，建议长期关注公司的业绩改善和战略执行情况。