Q1业绩短期承压全球化稳步推进

密尔克卫发布2023年第一季度报告，营收同比下降23.2%至23.5亿元，归母净利润同比下降19.6%至1.1亿元。毛利率为11.2%，同比上升1.6pct，费用率方面，期间费用率合计上升1.7pct。预计公司2022-2025年归母净利分别为8亿元、10.6亿元、13.8亿元，现价对应PE倍数为20x、15x、12x，维持“买入”评级。