2023年一季报点评：1Q23业绩表现亮眼，CPU+DCU协同发展

海光信息2023年一季度业绩概览

海光信息在2023年一季度展现出强劲的业绩增长势头。关键亮点如下：

• 营收与利润增长：一季度实现营收11.61亿元，同比增长20.04%；归母净利润2.39亿元，同比增长66.87%；扣非归母净利润1.91亿元，同比增长41.95%。

• 业绩驱动因素：增长主要得益于国产服务器市场需求的持续增长，以及公司营收、利息收入和政府补贴的增加。一季度计入当期损益的政府补助总额为6576.13万元。

• 成本控制与效率提升：三大费用率（销售、管理、财务）合计降低3.68个百分点，表明公司的经营效率有所提升。

• 研发投入与产品进展：一季度研发投入共计6.23亿元，占营收比重53.64%，较去年增加4.38个百分点。在研项目包括CPU系列（海光四号、海光五号）和DCU系列（深算二号、深算三号），公司持续加大研发投入以加速产品迭代。

• 市场定位与战略方向：作为CPU和DCU领域的领先厂商，海光信息的产品覆盖广泛行业领域，并受益于信创产业和AI算力芯片需求的增长。特别是在AIGC快速发展背景下，公司DCU产品应用前景广阔。

投资建议与风险提示

• 投资观点：鉴于ChatGPT带来的AIGC快速扩张及对算力芯片需求的加速，看好公司在行业高速发展的背景下以及国产替代趋势下的成长潜力。维持盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为12.18亿、17.87亿、23.82亿，同比增长51.6%、46.7%、33.3%，对应PE分别为177、120、90倍，维持“推荐”评级。

• 风险提示：行业竞争加剧、行业景气度波动、行业技术路线变化等风险需密切关注。

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