电力设备行业基于10407支基金2023年一季报的前十大持仓的定量分析：2023Q1基金持仓深度，电新重仓Q1环比下降，锂电、光伏、风电下降明显

证券研究报告·行业点评报告·电力设备 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业点评报告 2023Q1基金持仓深度：电新重仓Q1环比下降，锂电、光伏、风电下降明显 ——基于10407支基金2023年一季报的前十大持仓的定量分析 2023年04月25日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 证券分析师 陈瑶 执业证书：S0600520070006 chenyao@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 增持（维持） [Table_Tag] 关键词：#新需求、新政策 [Table_Summary] 投资要点 ◼ 新能源汽车：2023Q1总体持仓环比下降，上游锂矿明显下降，中游&整车略降，核心零部件小幅上升 新能源汽车板块总体Q1持仓占总市值比重为5.45%，环比下降0.80pct。2022Q1-2023Q1持仓比例分别为8.60%、8.28%、6.62%、6.26%、5.45%。1）上游锂矿Q1整体持仓环比下降至4.75%；2）中游板块持仓环比整体下降至7.53%，电池、正极、负极、添加剂持仓略微下降，隔膜、电解液、铜箔、铝箔、结构件持仓略微上升；3）整车、充电桩Q1环比小幅下降，核心零部件环比小幅上升；4）新技术板块Q1环比下降至2.20%，钠离子电池、复合集流体持仓环比均略有下降。 ◼ 新能源：光伏、风电、核电均下降 光伏板块Q1持仓占总市值比重下降至6.76%（环比-0.53pct），2022Q1-2023Q1持仓比例分别9.69%、9.73%、7.91%、7.29%、6.76%。硅片持仓有所上升，硅料、一体化组件、逆变器、辅材、电池新技术持仓有所下降。1）硅片环节环比上升2.02pct；2）硅料环节环比下降1.07pct；3）电池新技术标的环比下降2.73pct；4）一体化组件环比下降0.96pct；5）逆变器环节环比下降2.60pct；6）胶膜、玻璃等辅材环节下降2.71pct；7）其他辅料环节下降1.68pct。 风电板块Q1持仓占总市值比重下降至2.55%（环比-1.25pct），2022Q1-2023Q1分别4.30%、3.97%、6.35%、3.80%、2.55%。1）整机环节除明阳智能持仓占比下降之外，其他基本持平；2）塔筒&海桩环节，占比提升的包括泰胜风能、海力风电、亚星锚链，降幅明显的包括大金重工、天顺风能、天能重工；3）海缆环节一线企业持仓占比环比持续明显下滑。 核电板块Q1持仓占比环比下降至2.07%（环比-0.42pct），2022Q1-2023Q1持仓比例分别为4.16%、1.83%、2.13%、2.49%、2.07%。 ◼ 工控&电力设备：除工控、低压电器和二次设备外，其他环节均增加 工控&电力电子板块Q1持仓占总市值比重为6.47%，下降0.17pct。2022Q1-2023Q1持仓比例分别为4.59%、3.75%、5.37%、6.64%、6.47%。 1）工控&电力电子Q1持仓环比下降0.17pct；2）低压板块持仓环比下降1.51pct；3）特高压板块持仓环比增加0.45pct；4）电线电缆持仓、智能电表、中压板块环比分别增加0.21pct、1.23pct和0.87pct；5）二次设备环比下降0.42pct。 ◼ 储能：2023Q1总体持仓小幅下降，各环节均小幅下降 储能板块总体Q1持仓占总市值比重为8.19%，环比下降1.31pct。2022Q1-2023Q1持仓比例分别为8.93%、11.64%、9.56%、9.50%、8.19%。1）储能电池环比下降至8.25%，PCS环比下降至11.77%；3）温控/消防环比下降至2.34%；4）集成/EPC/运营环比下降至8.00%；5）新型储能环比小幅下降，便携式储能小幅下降。 ◼ 风险提示： 股市波动风险，宏观经济波动风险，政策变动风险。本报告仅对基金四季报客观数据分析点评，所涉及股票、行业不构成投资建议。 -8%-1%6%13%20%27%34%41%48%55%2022/4/252022/8/242022/12/232023/4/23电力设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 2 / 17 内容目录 1. 前言 ...................................................................................................................................................... 4 2. 电新板块整体持仓分析：电新重仓市值在基金全部重仓市值的比例环比-1.97pct至18.42% . 4 3. 电新子行业持仓分析：电动车&光伏持仓下降，风电&工控持仓上升 ....................................... 5 3.1. 新能源汽车：2023Q1总体持仓下降，上游锂矿明显下降，中游&整车略降，核心零部件小幅上升......................................................................................................................................... 6 3.1.1. 上游锂矿2023Q1整体持仓下降1.34pct至4.75% ...................................................... 7 3.1.2. 中游板块持仓整体下降0.96pct至7.53%，电池、正极、负极、添加剂持仓略微下降，隔膜、电解液、铜箔、铝箔、结构件持仓略微上升...................................................... 7 3.1.3. 整车、充电桩2023Q1小幅下降，核心零部件小幅上升 ............................................ 7 3.1.4. 新技术板块2023Q1下降1.40pct至2.20%，钠离子电池、复合集流体持仓均略有下降.............................................................................................................................................. 7 3.2. 新能源：光伏、风电、核电均下降......................................................................................... 8 3.2.1. 光伏板块2023Q1持仓占总市值比重环比下降至6.76%（环比-0.53pct） ............... 8 3.2.2. 风电板块2023Q1持仓占比环比下降至2.55%（环比-1.25pct） ............................... 9 3.2.3. 核电板块2023Q1持仓占比环比下降至2.07%（环比-0.42pct） ............................... 9 3.3. 工控&电力设备：除工控、低压电器和二次设备外，其他环节均增加 ........................... 10 3.3.1. 工控&电力电子2023Q1持仓环比下降0.17pct .......................................................... 10 3.3.2. 低压板块2023Q1持仓环比下降1.51pct ..................................................................... 10 3.3.3. 特高压板块2023Q1持仓环比增加0.45pct ................................................................. 10 3.3.4. 电线电缆、智能电表、中压板块2023Q1持仓环比分别上升0.21pct、1.23pct和0.87pct ........................................................................................................................................ 11 3.3.5. 二次设备2023Q1持仓环比下降0.42pct ..................................................................... 11 3.4. 储能：总体持仓小幅下降，各环节均小幅下降................................................................... 11 3.4.1. 储能电池、PCS 2023Q1环比小幅下降（环比-1.17pct、-1.46pct） ........................ 11 3.4.2. 温控/消防2023Q1整体下降0.18pct ............................................................................ 12 3.4.3. 集成/EPC/运营2023Q1下降1.17pct ........................................................................... 12 3.4.4. 新型储能2023Q1小幅下降，便携式储能小幅下降 .................................................. 12 4. 电新个股的基金持仓环比增速前十持股占总市值分析 ................................................................ 12 4.1. 基金持仓环比增速前十........................................................................................................... 13 4.2. 基金持仓市值前十................................................................................................................... 13 4.3. 基金持仓降幅前十................................................................................................................... 13 4.4. 基金持仓市值占总市值比例前十........................................................................................... 14 5. 电新各板块海外持仓分析 .....................