2022年年报及2023年一季报点评：利润保持高增，净息差显韧性

苏州银行在2022年及2023年第一季度表现出稳健的财务表现。具体而言：

• 营收与净利润增长：2022年全年的营收为117.6亿元，同比增长8.6%；净利润为39.2亿元，同比增长26.1%。2023年第一季度，营收为31.6亿元，同比增长5.3%；净利润为13.0亿元，同比增长20.8%。

• 资产质量：截至2023年第一季度，不良贷款率为0.87%，拨备覆盖率达到520%，显示了优秀的资产质量和充足的拨备缓冲。

• 净利息收入：净利息收入在2023年第一季度延续了强劲的增长势头，较2022年再提高了0.4个百分点，主要是由于基数效应的作用。净息差在2022年第四季度达到年内最高点，随后在2023年第一季度有所下降，主要原因是贷款重定价的影响，但相较于前两年一季度的降幅（2021年和2022年均为14BP）有所收窄，可能预示着新发放贷款利率的企稳。

• 存款与贷款：存款余额继续保持高增长，主要由个人存款驱动，而贷款余额增速有所放缓，这可能反映了制造业融资需求的修复需要时间。预计全年信贷投放将受到制造业需求端改善趋势的支持，尤其是在经济活力充沛的地区如苏州。

• 投资建议：基于利润的持续增长、资产质量的优异以及预期的信用成本维持低位，预计2023-2025年的每股收益（EPS）分别为1.28元、1.55元和1.88元。当前股价对应的市净率（PB）为0.7倍，维持“推荐”评级。

风险提示：报告指出宏观经济增速的下行、制造业融资需求的潜在减少以及信用风险的暴露是未来可能面临的挑战。

找报告就来发现报告（www.fxbaogao.com），这里的研报数量多得数不清，覆盖了宏观、行业、财报等各个维度。作为用户量巨大的专业平台，我们深受市场信赖。我们致力于提供最全面及时的数据，用极简的设计和前沿技术，帮您屏蔽无效信息，直击核心内容。让您在复杂的金融世界里，轻松实现深度洞察和精准决策。