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本篇研报对2023年3月的债券市场进行了回顾和展望。在利率和信用债方面，全品种均有所修复，信用利差持续收窄。在海外市场方面，美国经济景气度继续修复，欧元区经济活动复苏强劲，日本通胀开始回落。在国内市场方面，1-2月国内实际GDP同比增速达到4.5%，实现了“开门红”，生产端和需求端均回暖。在货币政策方面，央行进行了降准和超额MLF释放中长期流动性。在热点追踪方面，报告讨论了如何理解倒挂的社融-M2剪刀差。在大势研判方面，报告认为尽管经济在高基数下取得较好表现，但市场对政策支持力度不及预期的担忧上升，带动无风险利率小幅下行；赎回潮结束叠加资产荒延续，信用利差明显收窄，但未来走阔压力仍存。
