2022年年度报告点评：油气价格上涨推动业绩释放，公司盈利创历史新高

公司2022年度财务与业务综述

2022年度业绩亮点

• 总收入增长：公司实现总收入32,391.67亿元，同比增长23.9%。
• 净利润显著提升：归母净利润1,493.75亿元，同比增长62.1%；扣非归母净利润1,708.97亿元，同比增长71.7%。
• 油气业务强劲：油气勘探利润增长显著，全年实现经营利润1,657.48亿元，同比增长142.1%。

业务板块分析

• 油气板块：生产量增加，原油产量9.06亿桶，同比增长2.1%；天然气产量46,750亿立方英尺，增长5.8%；单位油气操作成本微增至12.42美元/桶。
• 新能源发展：新能源业务加速推进，累计风光发电装机规模超140万千瓦，地热供暖面积达2500万平方米，新能源利用能力提升至800万吨标煤/年。
• 炼油与化工：炼油业务效益良好，化工板块虽然全年亏损，但多项项目建成投产，如广东石化炼化一体化、吉林石化揭阳ABS等，产量分别增长10.5%、6.6%、5.2%，化工新材料产量增长56.3%。
• 销售业务：尽管成品油销售量略有下降，但销售业务整体利润增长8.26%，显示公司销售渠道的优化与适应市场需求的能力。

财务与分红

• 盈利能力增强：得益于油价上涨，销售业务利润增长，全年销售业务经营利润143.74亿元。
• 股息分配：公司计划派发全年股息0.42元/股，A股股息率7.5%，H股股息率11.1%，股利支付率51.8%。

未来展望与评级

• 业绩预测：预计2023-2025年归母净利润分别为1,202.35亿元、1,288.02亿元、1,351.84亿元，EPS分别为0.66元、0.70元、0.74元。
• 估值与评级：基于当前PE分别为9倍、8倍、8倍，维持“推荐”评级。

风险提示

• 原油价格波动：市场对原油价格的敏感度，可能影响公司成本与利润。
• 原材料成本上升：化工品原材料价格上涨可能压缩利润空间。
• 需求不确定性：疫情等因素可能导致需求不足，影响公司业务表现。

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