宏观点评：2023年首份财政数据的信号

2023年1-2月中国一般公共预算收入累计4.56万亿，同比-1.2%；一般公共预算支出累计4.09万亿，同比7%。其中，基建是主要支出方向。当前经济复苏偏弱，需求不足的问题仍突出，这也预示财政将继续发力稳增长，节奏上将继续“前臵发力”。短期看，财政端有4大关注点，包括财政扩基建的落地效果、专项债发行节奏、开发性金融工具使用情况、地方隐性债务化解进展等。具体看，2023年1-2月财政收支有以下特征：税收和非税收入均走弱，土地和房地产相关税收增速再度转负，进口环节增值税和消费税大幅回落，财政支出增速明显加快，“前臵发力”特征明显，基建相关支出增速由负转正，民生相关支出增速有所回落。