2022年业绩快报点评：全年业绩预增43%；“规模效应”提升盈利能力

华秦科技发布2022年业绩快报，营收同比增长31.4%至6.7亿元，归母净利润同比增长42.9%至3.3亿元。公司全年业绩基本符合市场预期。公司具备较强的技术壁垒和竞争格局，同时在需求高景气的背景下，公司拓展新业务和新应用，为公司注入成长新动力。我们预测我国隐身材料有数百亿市场空间，公司积极扩产巩固先发优势，未来业绩有望实现持续快速增长。我们预计公司2022~2024年归母净利润分别是3.33亿元、4.82亿元、6.74亿元，当前股价对应2022~2024年PE分别是84/58/41x。我们考虑到需求持续高景气和公司较强的壁垒，维持“谨慎推荐”评级。