中泰策略：高波动下的两会风险与机遇前瞻

本报告主要对两会政策进行前瞻，分析了哪些领域可能超预期。报告指出，经济复苏较乐观，总量政策超预期的概率较低；国际局势动荡之下，军费支出或超预期；全球供应格局重塑背景下，科技政策或结构性加码。报告还回顾了过去10年两会前后的市场表现，发现两会前政策预期对市场行情有提振效果，涉及超预期政策的行业表现通常相对优异。投资建议方面，建议调低对于总量政策的预期，关注军费增速可能强于预期，以及中药、数字中国、半导体等可能有新的政策出台的行业。在当前地缘风险下，建议关注国防、医药、高分红的公用事业等品种。报告还提示了政策超预期刺激与宽松、中美货币政策超预期、地缘风险加剧等风险。