苯乙烯期货周报：装置陆续检修 等待需求跟进

请务必阅读最后重要事项 第1页 原油继续反弹，PTA供需偏弱 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 苯乙烯期货周报 Ethenylbenzene Futures Weekly Report 作者： 能源化工研究中心 俞杨烽 执业编号：F3081543(从业) /Z0015361 (投资咨询) 联系方式： yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年2月12日星期日 装置陆续检修 等待需求跟进 摘要： 【行情复盘】 期货市场：上周，苯乙烯窄幅波动，重心有所下移，EB03收于8435，周跌86元/吨，周跌幅1.01%。 现货市场：现货价格下跌，现货暂充足，市场观望为主，江苏现货8360/8400，3月下旬8480/8520，4月下旬8480/8500。 【重要资讯】 （1）成本端：成本震荡。原油缺乏单边驱动，以宽幅震荡为主；纯苯港口持续累库，需求走弱，短期价格偏弱震荡，但是3-4月预计去库，将支撑价格偏强；乙烯供需偏弱，但外盘走势偏强，将支撑价格偏强震荡。（2）供应端：装置陆续检修，产量收缩。浙石化120万吨装置2月5日已停车，检修45-50天；利华益72万吨装置2月7日逐步降负并停车10-15天左右，山东玉皇20万吨装置2月3日附近重启，镇利一期62万吨计划2月24日-5月7日检修，镇海炼化3.5万吨计划2月20日-5月25日检修，唐山旭阳30万吨计划2月中旬开始检修40-45天。关注新装置投产进度。截止2月9日，周度开工率76.43%（-2.88%）。（3）需求端：开工恢复仍偏慢。截至2月9日，PS开工率65.8%（+2.8%），EPS开工率44.39%（+11.51%），ABS开工率85.17%（-2.31%）。（4）库存端：截至2月8日，华东港口库存21（+1.9）万吨，港口季节性累库。 【套利策略】EB03/04价差在0值附近波动，但在装置检修和旺季预期下，预计价差维持近强远弱，可尝试做多价差。 【交易策略】 2月份装置检修较多产量收缩，而下游产能增加刚需将增量，且面对“金三银四”旺季，苯乙烯供需面预计趋紧。当前苯乙烯利润回落，价格震荡偏弱，等待需求回暖。关注，成本走势和需求恢复进度。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 目 录 一、行情综述 ................................................................................................................................................... 3 二、现货市场 ................................................................................................................................................... 4 三、上游市场 ................................................................................................................................................... 4 四、装置运行动态 ........................................................................................................................................... 6 五、下游市场 ................................................................................................................................................... 7 六、港口库存 ................................................................................................................................................... 8 七、基差及跨期价差 ....................................................................................................................................... 9 八、苯乙烯仓单 ............................................................................................................................................... 9 九、后市走势预测 ......................................................................................................................................... 10 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、行情综述 3000400050006000700080009000100001100012000苯乙烯期货主力合约结算价 图1-1 苯乙烯主力合约结算价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.00400,000.00苯乙烯持仓量手 0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00700,000.00苯乙烯成交量手 图1-2 苯乙烯期货持仓量 图1-3 苯乙烯期货成交量 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 表1-1 苯乙烯期货周度数据 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化（万手）EB04874684348334-77-0.90%23.259742248.42452.48EB03851184358321-86-1.01%94.87397194317.1344-0.86 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 二、现货市场 表2-1 现货市场周度数据 品种单位2月10日周涨跌周涨跌幅品种单位2月10日周涨跌周涨跌幅苯乙烯华东价元/吨8310-130-1.54%苯乙烯华南价元/吨8400-150-1.75%中石化华东价元/吨8350-150-1.76%茂名石化元/吨8200-350-4.09%CFR中国主港美元/吨1,096-37-3.27%FOB韩国美元/吨1,086-47-4.15% 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 02000400060008000100001200014000苯乙烯:华东地区苯乙烯:华南地区元/吨 3005007009001100130015001700苯乙烯:CFR中国主港苯乙烯:FOB韩国美元/吨 图2-1苯乙烯市场价 图2-2苯乙烯进口价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，苯乙烯现货价格下跌，买方谨慎观望。苯乙烯现货华东价至8310（-130 ）元/吨；华南价至8400（-150）元/吨；中石化华东价至8350（-150 ）元/吨；茂名石化出厂价至8200（-350）元/吨；CFR中国主港价至1,096（-37 ）美元/吨；FOB韩国至1,086（-47）美元/吨。 三、上游市场 表3-1 上游市场周度数据 品种单位2月10日周涨跌周涨跌幅品种单位2月10日周涨跌周涨跌幅布伦特原油美元/桶86.396.588.23%WTI原油美元/桶79.726.378.68%乙烯CFR东北亚美元/吨876455.42%乙烯CFR东南亚美元/吨881101.15%纯苯华东价元/吨69251251.84%纯苯华南价元/吨700000.00% 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 020406080100120140期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油美元/桶 02004006008001000120014001600乙烯:CFR东南亚乙烯:CFR东北亚美元/吨 图3-1国际原油价格 图3-2 乙烯价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 0200040006000800010000120002022-06-142022-08-142022-10-142022-12-14纯苯:华东市场纯苯:华南市场元/吨 020004000600080001000012000纯苯:江苏出罐纯苯:山东出罐元/吨 图3-3纯苯市场价 图3-4纯苯出罐价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，原油反弹，布伦特原油收至86.39（+6.58 ）美元/桶，WTI原油收至79.72（+6.37 ）美元/桶。土耳其地震一度引发港口约100万桶/日原油出口中断，但是部分港口恢复运行。EIA发布月报，将2023年全球原油需求增速预期上调6万桶/日至111万桶/日，将2024年预期上调7万桶/日至179万桶/日。预计2023年WTI原油价格为77.84美元/桶，此前预期为77.18美元/桶，预计2023年布伦特原油价格为83.63美元/桶，此前预期为83.10美元/桶。沙特阿拉伯上调了3月份销往亚洲、欧洲、美国的大部分石油官价。俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯计划3月原油产量减少50万桶/日。目前原油没有明显的单边驱动，预计维持区间震荡。 请务必阅读最后重要事项 第6页 上周，纯苯偏强，华东市场价6925元/吨，周+125元/吨；华南市场价7000元/吨，周+0元/吨。供应方面，国内供应量稳中有增，而且港口到船大于提货，库存将继续增加。需求方面，苯乙烯装置检修增多，需求下降。纯苯在港口库存压力下，预计价格偏弱震荡。 乙烯价格偏强。乙烯CFR东南亚881美元/吨，周+10美元/吨，CFR东北亚876美元/吨，周+45美元/吨。乙烯供需偏弱，但外盘走势偏强，将支撑价格偏强震荡。 四、装置运行动态 50%60%70%80%90%100%110%苯乙烯开工率2019年2020年2021年2022年2023年 -2000-1000010002000300040005000600002000400060008000100001200014000160002017-05-172018-05-172019-05-172020-05-172021-05-172022-05-17生产利润（右）苯乙烯纯苯元/吨元/吨 图4-1苯乙烯开工率 图4-2苯乙烯生产利润 数据来源：卓创、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 截至2023年2月10日，乙烯价格为8