聚酯产业链周报：PX装置陆续检修，需求仍在回升

PX装置陆续检修，需求仍在回升 2025年3月21日 贾万敬从业资格证号：F03086791投资咨询证号：Z0016549 影响因素分析 02 基本面数据9 03 油价企稳反弹PX和PTA小幅上涨、其他品种仍偏弱 PX加工费小幅上升长丝利润明显回落 产业链基差普遍小幅走强 基本面数据02 美国炼油厂开工率小幅上升原油库存上升、汽油库存下降 3月11日，EIA月报显示：2025年度全球原油供应显著下调，需求基本维持，供应过剩量明显收窄；2026年全球原油市场的供应下调、需求上调，过剩量明显收窄。具体供需预测数据如下：EIA预计2024/25/26年全球原油供应量分别为至10278/10417/10578万桶/日，同比+76/+139/+161万桶/日，较上月预期值调 整-6/-39/-37万桶/日；预计2024/25/26年全球油品需求量分别为10286/10414/10531万桶/日，同比+71/+127/+118万桶/日，较上月调整+9/+0/+13万桶/日。 本次EIA报告对2024-2026年度的供需预测总体利多，对原油供应预估均有所下调，2025年度需求预估维持，2026年度有所增长。与上月预估数据相比，本次报告将2025年度原油供应下调39万桶/日，需求维持；将2026年度原油供应下调37万桶/日，需求调增13万桶/日。2024年供应短缺9万桶/日，2月份预估过剩6万桶/日；2025年供应过剩3万桶/日，2月预估过剩41万桶/日；2026年供应过剩47万桶/日，2月预估过剩97万桶/日。 PX装置检修将逐步兑现聚酯开工率继续小幅回升 短纤开工率上升纯涤纱开工率暂时稳定 前两个月PX进口量均明显下降PX供应量同比下降4% 前两个月乙二醇进口量大幅上升国内乙二醇供应量同比增13.9% 进入传统旺季阶段需求有望继续上升 短纤现货加工费明显回落盘面利润同步下降 瓶片开工率小幅上升随着需求好转将进一步改善 PTA周产量基本持平PTA库存下降、乙二醇库存上升 短纤库存小幅下降 纱线库存变化不大坯布库存环比下降 宏观及终端需求情况03 国内CPI数据偏弱美联储维持利率不变 前两个月纺织品服装出口额同比下降4.5% T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判 断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式 的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎