苯乙烯期货周报：装置陆续检修需求缓慢回升 价格有望企稳反弹

请务必阅读最后重要事项 第1页 原油继续反弹，PTA供需偏弱 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 苯乙烯期货周报 Ethenylbenzene Futures Weekly Report 作者： 能源化工研究中心 俞杨烽 执业编号：F3081543(从业) /Z0015361 (投资咨询) 联系方式： yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年2月18日星期六 装置陆续检修需求缓慢回升 价格有望企稳反弹 摘要： 上周，苯乙烯窄幅震荡，EB03收于8348，周跌87元/吨，周跌幅1.03%。现货市场：现货价格震荡，港口库存偏高，市场追涨有限，江苏现货8360/8400，3月下旬8480/8500，4月下旬8470/8490。 【重要资讯】 （1）成本端：成本震荡。原油缺乏单边驱动，以宽幅震荡为主；纯苯当前供稳需降，但外盘将支撑国内价格偏强；乙烯供需偏弱，但外盘走势偏强，将支撑价格偏强震荡。（2）供应端：装置陆续检修，产量阶段性收缩，关注新装置投产进度。广东石化80万吨装置推迟至2月18日试车，配套60万吨ABS同步试车；唐山旭阳30万吨2月15日开始始检修40-45天，连云港石化60万吨负荷降至6成，计划3月初停车15天，北方华锦15万吨2月16日左右开始检修两周，浙石化120万吨装置2月5日已停车，检修45-50天；利华益72万吨装置2月7日逐步降负并停车10-15天左右，镇利一期62万吨计划2月24日-5月7日检修，镇海炼化3.5万吨计划2月20日-5月25日检修，宝来石化30万吨计划2月28日开始检修10天左右。截止2月16日，周度开工率72.86%（-3.57%）。（3）需求端：开工缓慢恢复。截至2月16日，PS开工率71.6%（+5.8%），EPS开工率48.73%（+4.34%），ABS开工率84.51%（-0.66%）。（4）库存端：截至2月15日，华东港口库存22（+1.0）万吨，库存偏高，本周期到港3.5万吨，下周期计划到港1.6万吨，预计出口0.5万吨。 【套利策略】EB03/04价差在0值附近波动，但在装置检修和需求恢复的预期下，预计价差维持近强远弱，可尝试做多价差。 【交易策略】2月份装置检修较多产量收缩，而下游需求逐渐恢复，苯乙烯供需面收缩。当前苯乙烯利润回落，价格偏弱震荡，随着检修落地和需求回暖，中下旬价格预期回升，但港口库存偏高将压制反弹高度。关注，成本走势和需求恢复进度。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 目 录 一、行情综述 ................................................................................................................................................... 3 二、现货市场 ................................................................................................................................................... 4 三、上游市场 ................................................................................................................................................... 4 四、装置运行动态 ........................................................................................................................................... 6 五、下游市场 ................................................................................................................................................... 7 六、港口库存 ................................................................................................................................................... 8 七、基差及跨期价差 ....................................................................................................................................... 9 八、苯乙烯仓单 ............................................................................................................................................... 9 九、后市走势预测 ......................................................................................................................................... 10 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、行情综述 3000400050006000700080009000100001100012000苯乙烯期货主力合约结算价 图1-1 苯乙烯主力合约结算价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.00400,000.00苯乙烯持仓量手 0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00700,000.00苯乙烯成交量手 图1-2 苯乙烯期货持仓量 图1-3 苯乙烯期货成交量 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 表1-1 苯乙烯期货周度数据 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化（万手）EB04848283798428-55-0.65%28.92121428411.22122.80EB03850183488409-87-1.03%82.90347419812.9435-4.19 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 二、现货市场 表2-1 现货市场周度数据 品种单位2月17日周涨跌周涨跌幅品种单位2月17日周涨跌周涨跌幅苯乙烯华东价元/吨8375650.78%苯乙烯华南价元/吨8475750.89%中石化华东价元/吨835000.00%茂名石化元/吨83001501.84%CFR中国主港美元/吨1,095-1-0.09%FOB韩国美元/吨1,085-1-0.09% 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 02000400060008000100001200014000苯乙烯:华东地区苯乙烯:华南地区元/吨 3005007009001100130015001700苯乙烯:CFR中国主港苯乙烯:FOB韩国美元/吨 图2-1苯乙烯市场价 图2-2苯乙烯进口价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，苯乙烯现货价格上涨，买方谨慎观望。苯乙烯现货华东价至8375（+65 ）元/吨；华南价至8475（+75）元/吨；中石化华东价至8350（0 ）元/吨；茂名石化出厂价至8300（+150）元/吨；CFR中国主港价至1,095（-1 ）美元/吨；FOB韩国至1,085（-1）美元/吨。 三、上游市场 表3-1 上游市场周度数据 品种单位2月17日周涨跌周涨跌幅品种单位2月17日周涨跌周涨跌幅布伦特原油美元/桶83.00-3.24-3.75%WTI原油美元/桶76.34-3.39-4.25%乙烯CFR东北亚美元/吨911354.00%乙烯CFR东南亚美元/吨891101.14%纯苯华东价元/吨6975250.36%纯苯华南价元/吨700000.00% 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 020406080100120140期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油美元/桶 02004006008001000120014001600乙烯:CFR东南亚乙烯:CFR东北亚美元/吨 图3-1国际原油价格 图3-2 乙烯价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 0200040006000800010000120002022-06-212022-08-212022-10-212022-12-21纯苯:华东市场纯苯:华南市场元/吨 020004000600080001000012000纯苯:江苏出罐纯苯:山东出罐元/吨 图3-3纯苯市场价 图3-4纯苯出罐价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，原油回调，布伦特原油收至83.00（-3.24 ）美元/桶，WTI原油收至76.34（-3.39 ）美元/桶。沙特能源部长：欧佩克+目前的协议将持续到年底，我们不能仅根据需求的初步信号来增加产量。IEA月报：2023年全球石油需求料将增长200万桶/日，达到1.019亿桶/日。IEA月报：中国2023年的石油需求增长将达到90万桶/日；2023年全球石油产出将增长120万桶/日，受到非OPEC+产油国的推动；2023年全球石油需求料将增长200万桶/日，达到1.019亿桶/日；2023年上半年期间，全球石油供应可能将超过需求。美国至2月10日当周除却战略储备的商业原油库存为2021年6月4日当周以来最高。目前原油没有明显的单边驱动，预计维持区间震荡。 上周，纯苯偏强，华东市场价6975元/吨，周+25元/吨；华南市场价7000元/吨，周+0元/吨。供应方面，国内部分装置将重启供应量稳中有增，而提货量有所增加导致港口库存窄幅回落。需求方面，苯 请务必阅读最后重要事项 第6页 乙烯装置检修增多，需求下降。美国纯苯价格上涨，导致美韩套利窗口打开，外盘价格走高，提振国内价格。后续在外盘价格带动下，国内价格将维持偏强。 乙烯价格震荡。乙烯CFR东南亚891美元/吨，周+10美元/吨，CFR东北亚911美元/吨，周+35美元/吨。乙烯供应方面，海南炼化100万吨石脑油裂解装置投料，后续将有乙烯产出，盛虹炼化和恒力石化正常外销，市场现货供应充足。需求方面，终端需求恢复缓慢，下游开工偏低，导致需求偏弱。但是原料端的石脑油价格偏强对乙烯有成本支撑。但是外盘供应偏紧价格走强。综合来看，乙烯供需面偏弱，但是成本和外盘对价格有支撑，预计乙烯震荡为主。 四、装置运行动态 50%60%70%80