苯乙烯期货周报：装置重启产量回升 成本支撑价格偏强

请务必阅读最后重要事项 第1页 原油继续反弹，PTA供需偏弱 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 苯乙烯期货周报 Ethenylbenzene Futures Weekly Report 作者： 能源化工研究中心 俞杨烽 执业编号：F3081543(从业) /Z0015361 (投资咨询) 联系方式： yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月15日星期六 装置重启产量回升 成本支撑价格偏强 摘要： 【行情复盘】 期货市场：上周，苯乙烯窄幅震荡，EB05收于8623，周跌48元/吨，周跌幅0.55%。 现货市场：现货价格窄幅震荡，江苏现货8610/8630，4月下旬8630/8660，5月下旬8640/8660。 【重要资讯】 （1）成本端：成本偏强。原油减产，价格上涨；纯苯进入去库通道，价格相对偏强；乙烯外盘检修集中价格偏强对内盘有支撑。（2）供应端：检修装置陆续重启及新装置投产，国产量环比回升。河北盛腾8万吨4月13日停车检修一周，淄博峻辰50万吨4月3日产出，浙石化120万吨装置3月末已经投料重启，山东玉皇20万吨3月24日停车，齐鲁石化20万吨3月26日停车，华星石化8万吨计划3月20日重启，江苏新阳30万吨3月7日检修50天，广东石化80万吨装置计划4月下旬检修一周；镇利一期62万吨计划2月24日-5月7日检修。截止4月13日，周度开工率75.20%（+0.32%）。（3）需求端：下游开工总体稳定，刚需持稳。截至4月13日，PS开工率76.86%（-0.31%），EPS开工率52.86%（+5.58%），ABS开工率88.76%（+0.17%）。（4）库存端：截至4月12日，华东港口库存11.88（-1.07）万吨，库存继续回落，本周期到港1.89万吨，提货2.96万吨，出口0万吨，下周期计划到船2.85万吨，随着产量回升预计去库放缓。 【套利策略】EB05/06价差已回落至平水附近，可尝试做多价差。 【交易策略】 苯乙烯装置重启及投产，产量环比回升，下游需求稳定，港口去库放缓。苯乙烯供需预计转松，而成本偏强有支撑，预计苯乙烯偏强震荡。风险提示，成本回落。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 目 录 一、行情综述 ................................................................................................................................................... 3 二、现货市场 ................................................................................................................................................... 4 三、上游市场 ................................................................................................................................................... 4 四、装置运行动态 ........................................................................................................................................... 6 五、下游市场 ................................................................................................................................................... 7 六、港口库存 ................................................................................................................................................... 8 七、基差及跨期价差 ....................................................................................................................................... 9 八、苯乙烯仓单 ............................................................................................................................................... 9 九、后市走势预测 ......................................................................................................................................... 10 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、行情综述 30004000500060007000800090001000011000苯乙烯期货主力合约结算价 图1-1 苯乙烯主力合约结算价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.00400,000.00苯乙烯持仓量手 0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00700,000.00苯乙烯成交量手 图1-2 苯乙烯期货持仓量 图1-3 苯乙烯期货成交量 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 表1-1 苯乙烯期货周度数据 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化（万手）EB06861886078602-11-0.13%39.49170125913.21185.05EB05866386238610-48-0.55%83.43360747315.6517-3.60 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 二、现货市场 表2-1 现货市场周度数据 品种单位4月14日周涨跌周涨跌幅品种单位4月14日周涨跌周涨跌幅苯乙烯华东价元/吨8625-50-0.58%苯乙烯华南价元/吨877500.00%中石化华东价元/吨8600-100-1.15%茂名石化元/吨8550-50-0.58%CFR中国主港美元/吨1,105-7-0.63%FOB韩国美元/吨1,100-7-0.63% 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 02000400060008000100001200014000苯乙烯:华东地区苯乙烯:华南地区元/吨 3005007009001100130015001700苯乙烯:CFR中国主港苯乙烯:FOB韩国美元/吨 图2-1苯乙烯市场价 图2-2苯乙烯进口价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，苯乙烯窄幅震荡，下游需求谨慎。苯乙烯现货华东价至8625（-50 ）元/吨；华南价至8775（+0）元/吨；中石化华东价至8600（-100 ）元/吨；茂名石化出厂价至8550（-50）元/吨；CFR中国主港价至1,105（-7 ）美元/吨；FOB韩国至1,100（-7）美元/吨。 三、上游市场 表3-1 上游市场周度数据 品种单位4月14日周涨跌周涨跌幅品种单位4月14日周涨跌周涨跌幅布伦特原油美元/桶86.311.511.77%WTI原油美元/桶82.521.982.45%乙烯CFR东北亚美元/吨94100.00%乙烯CFR东南亚美元/吨96100.00%纯苯华东价元/吨745000.00%纯苯华南价元/吨745000.00% 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 020406080100120140期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油美元/桶 02004006008001000120014001600乙烯:CFR东南亚乙烯:CFR东北亚美元/吨 图3-1国际原油价格 图3-2 乙烯价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 01000200030004000500060007000800090002022-08-162022-10-162022-12-162023-02-16纯苯:华东市场纯苯:华南市场元/吨 020004000600080001000012000纯苯:江苏出罐纯苯:山东出罐元/吨 图3-3纯苯市场价 图3-4纯苯出罐价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，原油震荡走强，布伦特原油收至86.31（+1.51 ）美元/桶，WTI原油收至82.52（+1.98 ）美元/桶。欧佩克增加减产力度、俄罗斯延长减产时间及美国宣布计划补充战略石油储备，给予了油价较强的基本面支撑。三大能源机构相继发布月报，欧佩克数据显示石油减产将导致供应缺口扩大，2023年全球原油需求增速预测为232万桶/日（此前预计为232万桶/日）。EIA月报上调美、布两油今年均价分别至85美元和79.2美元，将2023年全球原油需求增速预期下调4万桶/日至144万桶/日，预计欧佩克在年底产量协议到期后，2024年产量将增加100万桶/日，预计未来一年全球石油市场将相对平衡。综合来看，在减产支撑下，预计原油价格震荡偏强。 上周，纯苯偏强震荡，华东市场价7450元/吨，周+0元/吨；华南市场价7450元/吨，周+0元/吨。供应方面，装置检修仍集中，开工持续走弱，预计产量继续下降。需求方面，下游装置重启和新装置产 请务必阅读最后重要事项 第6页 出，刚需增量，但是下游普遍亏损，对纯苯价格压制明显。港口库存方面，进口到货低位，预计港口继续去库。纯苯供降需增，且在原油的支撑下，价格将维持偏强，但受下游的负反馈，价格上行受限。 乙烯价格暂稳。乙烯CFR东南亚961美元/吨，周0美元/吨，CFR东北亚941美元/吨，周0美元/吨。东北亚装置检修集中，供应偏紧，及原油价格偏强，将支撑外盘价格偏强。国内装置重启，新装置4月底预期投产，国内供应压力偏大，导致内盘价格相对偏弱。 四、装置运行动态 50%60%70%80%90%100%110%苯乙烯开工率2019年2020年2021年2022年2023年 -2000-1000010002000300040005000600002000400060008000100001200014000160002017-07-192018-07-192019-07-192020-07-192021-07-192022-07-19生产利润（右）苯乙烯纯苯元/吨元/吨 图4-1