苯乙烯期货周报：苯乙烯供需偏弱 成本支撑价格偏强震荡

请务必阅读最后重要事项 第1页 原油继续反弹，PTA供需偏弱 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 苯乙烯期货周报 Ethenylbenzene Futures Weekly Report 作者：石油化工组 俞杨烽 执业编号：F3081543(从业) /Z0015361 (投资咨询) 联系方式： yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年1月8日星期六 苯乙烯供需偏弱 成本支撑价格偏强震荡 摘要： 【行情复盘】 期货市场：上周，苯乙烯在成本支撑下高位震荡。EB2202收于8645，周涨幅1.09%。 现货市场：企业报价和现货价格震荡上涨，港口库存回升和成本抬升对峙，卖盘先出货了结后挺价，周五江苏现货8600/8640， 2月下旬8640/8660，3月下旬8650/8690。 【重要资讯】 （1）成本端：成本偏强。OPEC+维持增产计划，哈萨克斯坦动乱，原油震荡偏强；纯苯涨势趋缓，但在成本驱动下仍震荡偏强。（2）供应端：开工暂稳，关注新装置投产进度。新装置万华65万吨装置逐步提负；宁波科元30万吨计划1月中旬重启；中化弘润12万吨1月5日停车，重启待定；湛江东兴6万吨，元旦停车，计划检修10天。1月份，利华益72万吨和镇海炼化66万吨预计投产。截止1月6日，周度开工率82.07%（+0.11%）。（3）需求端：下游处于淡季，开工暂稳，刚需为主。截至1月6日，PS开工率84.31%（+0.81%），EPS开工率45.45%（-0.34%），ABS开工率94.34%（+0.76%）。（4）库存端：截至1月5日华东港口库存7.5（+2.1）万吨，船货到港将增量，库存有继续增加预期。（5）生产利润：非一体化装置生产亏损400元/吨左右。 【交易策略】 虽然苯乙烯供需略偏弱，但是当前成本主导行情，在成本支撑下预计苯乙烯震荡偏强，建议观望为主。关注新装置投产进度。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 一、行情综述 ................................................................................................................................................... 3 二、现货市场 ................................................................................................................................................... 4 三、上游市场 ................................................................................................................................................... 4 四、装置运行动态 ........................................................................................................................................... 6 五、下游市场 ................................................................................................................................................... 7 六、港口库存 ................................................................................................................................................... 8 七、基差及跨期价差 ....................................................................................................................................... 9 八、苯乙烯仓单 ............................................................................................................................................... 9 九、后市走势预测 ......................................................................................................................................... 10 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、行情综述 30004000500060007000800090001000011000苯乙烯期货主力合约结算价 图1-1 苯乙烯主力合约结算价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 0.0050,000.00100,000.00150,000.00200,000.00250,000.00300,000.00350,000.00苯乙烯持仓量手 0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00苯乙烯成交量手 图1-2 苯乙烯期货持仓量 图1-3 苯乙烯期货成交量 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 表1-1 苯乙烯期货周度数据 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化（万手）EB02855086458580931.09%75.86323960011.9269-1.80EB038557866286051131.32%16.447030265.23790.44 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 二、现货市场 表2-1 现货市场周度数据 品种单位1月7日周涨跌周涨跌幅品种单位1月7日周涨跌周涨跌幅苯乙烯华东价元/吨8590150.17%苯乙烯华南价元/吨865000.00%中石化华东价元/吨8400-50-0.59%茂名石化元/吨820000.00%CFR中国主港美元/吨1,14950.44%FOB韩国美元/吨1,12950.44% 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 02000400060008000100001200014000苯乙烯:华东地区苯乙烯:华南地区元/吨 300500700900110013001500苯乙烯:CFR中国主港苯乙烯:FOB韩国美元/吨 图2-1苯乙烯市场价 图2-2苯乙烯进口价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，周初由于补空需求结束，且港口库存增加，部分持货商出货了结，苯乙烯价格回调，但是原油价格持续上涨成本上升，使得持货商挺价惜售，苯乙烯价格反弹。苯乙烯现货华东价至8590（+15 ）元/吨；华南价至8650（+0）元/吨；中石化华东价至8400（-50）元/吨；茂名石化出厂价至8200（0）元/吨；CFR中国主港价至1,149（+5 ）美元/吨；FOB韩国至1,129（+5）美元/吨。 三、上游市场 表3-1 上游市场周度数据 品种单位1月7日周涨跌周涨跌幅品种单位1月7日周涨跌周涨跌幅布伦特原油美元/桶81.754.155.34%WTI原油美元/桶78.903.734.96%乙烯CFR东北亚美元/吨1,02100.00%乙烯CFR东南亚美元/吨1,00600.00%纯苯华东价元/吨74251001.37%纯苯华南价元/吨73003004.29% 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 0102030405060708090100布伦特原油价格WTI原油价格美元/桶 0200400600800100012001400乙烯:CFR东南亚乙烯:CFR东北亚美元/吨 图3-1国际原油价格 图3-2 乙烯价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 010002000300040005000600070008000900010000纯苯:华东市场纯苯:华南市场元/吨 010002000300040005000600070008000900010000纯苯:江苏出罐纯苯:山东出罐元/吨 图3-3纯苯市场价 图3-4纯苯出罐价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，布伦特原油收至81.75（+4.15）美元/桶，WTI原油收至78.90（+3.73 ）美元/桶。OPEC+1月会议决定2月份延续之前的增产40万桶/日，利比亚和叙利亚等国供应减量，哈萨克斯坦上周国内爆发动乱或影响该国原油产出，导致原油价格继续上涨。高盛坚定看多原油价格，认为今年布伦特原油价格将达到95美元/桶。从宏观层面来看，美国通胀压力持续增加，市场预期美联储在今年3月或6月开始加息，这意味着一方面美国难以接受持续上涨的油价给美国增加通胀压力；另一方面美联储加息将推动美元升值，对原油价格形成压制。从技术面来看，布伦特油价已经回到80-85美元/桶的高位区间，进一步上行的阻力增大。因此，预计原油价格上涨步伐将放缓，短期或维持80-85美元/桶区间震荡，等待下一个事件驱动。 请务必阅读最后重要事项 第6页 上周，海外纯苯价格回落带动国内价格下跌，但是原油价格和苯乙烯价格上涨及市场交易华东某装置计划停车传闻，使得纯苯价格反弹。纯苯华东市场价7425元/吨，周+100元/吨；华南市场价7300元/吨，周+300元/吨。进口到船降低，而且苯乙烯等预计将开启春节前补库，纯苯华东港口有去库预期。纯苯价格主要还在于上游原油和下游苯乙烯价格的指引。预计本周纯苯价格偏强震荡为主。 乙烯价格暂稳。乙烯CFR东南亚1,006美元/吨，周0美元/吨，CFR东北亚1,021美元/吨，周+0美元/吨。 四、装置运行动态 50%60%70%80%90%100%110%苯乙烯开工率 -2000-1000010002000300040005000600002000400060008000100001200014000160002016-04-132017-04-132018-04-132019-04-132020-04-132021-04-13生产利润（右）苯乙烯纯苯元/吨元/吨 图4-1苯乙烯开工率 图4-2苯乙烯生产利润 数据来源：卓创、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 截至2022年1月7日，乙烯价格为1,021.00美元/吨、纯苯价格为7,380.00元/吨，两者较上周分别+0 美元/吨和60 元/吨。目前，苯乙烯非一体化装置即时生产成本为8984元/吨，较上周+47元/吨，生产利润为-394 元/吨较，较上周-32元/吨。 截止1月6日，周度开工