全球流动性观察系列12月第3期：高风险偏好资金流入放缓

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本报告为国泰君安证券的全球流动性观察系列12月第3期，报告内容包括投资者微观交易行为和市场微观交易结构两个部分。投资者微观交易行为方面，外资资金延续净流入，其中北上资金净流入57亿元，消费板块净流入最大；公募基金新成立基金份额小幅抬升至62亿份，基金整体减仓，平衡混合型减仓幅度最大；私募基金发行数量边际回升；银行理财子产品“破净”比例边际抬升，赎回压力上升；两融资金本期融资净买入2亿元，流入集中于医药、石油石化、建筑；ETF资金净流入108亿元，宽基综合净流入最多。市场微观交易结构方面，沪深两市成交额边际回落，本期行业集中度边际回升，个股集中度边际回落；上证指数拥挤度下行。从微观交易行为和市场微观交易结构两个方面来看，市场交易热度边际回落，投资者整体较为谨慎。