全球流动性观察系列1月第1期：高风险偏好资金延续流出

报告概览

1. 宏观流动性

• 海外流动性：人民币汇率上升，十年期美债利率边际回落。
• 国内流动性：国债利率、SHIBOR3M均边际下降。

2. 市场微观交易结构

• 市场表现与交投意愿：市场交易热度边际回升，A股收益中位数为2.32%。
• 行业成交额：电子、计算机、机械、电力设备及新能源、医药行业成交额居前。
• 行业换手率：食品饮料行业换手率分位数抬升最高。
• 交易拥挤度：上证指数、沪深300指数拥挤度下降，中证500指数拥挤度上升。

3. 投资者微观交易行为

• 公募基金：新成立基金份额增加，基金加仓。
• 私募基金：12月对冲基金信心指数下降。
• 银行理财子产品：“破净”比例下降。
• 两融资金：融资净卖出53.46亿元，两融交易额占比A股成交额上升。
• 北上资金：资金净流入，周期板块净流入量最大。
• ETF：资金净流入，宽基/综合类ETF流入量最多。
• 资金需求：IPO发行规模和定增规模边际上升。

4. 外围市场

• 海外主要指数：所有主要指数上涨，VIX指数边际下降。
• 美国与港股行情：美股公共事业板块领涨，港股恒生医疗保健业领涨。

风险提示

• 数据可能存在测度误差。
• 海外货币政策收紧可能超预期。
• 地缘政治不确定性风险。