全球流动性观察系列4月第3期：资金对TMT流入减弱，加仓传统板块

根据报告正文，以下是总结：

报告标题：资金对TMT流入减弱，加仓传统板块

报告日期：2023年4月18日

报告机构：国泰君安证券研究

报告分析师：黄维驰、方奕、田开轩、郭胤含

报告摘要：

1. 内资微观交易行为：公募基金新成立基金份额下降，申赎行为上看公募基金整体净买入，各配置风格基金仓位整体下调，其中基建地产类基金减仓幅度最大，业绩表现上基金净值多数下跌，重仓股业绩表现弱于上证指数；私募基金仓位回落，同时私募对A股市场的信心指数明显回落；银行理财子产品：基础资产中对权益资产的参与度上行，产品“破净”比例回落；两融资金：两融交易热度回落，单周两融交易占比为8.9%，融资净买入为78亿元，主要流入传媒、食品饮料和电新；ETF：ETF资金净流入19.4亿元，医药板块净流入最多。

2. 市场微观交易结构：市场“赚钱能力”边际回落，沪深两市成交额边际回落，行业和个股集中度回落。

3. 资金需求：IPO发行规模和定增规模边际抬升，解禁规模边际抬升、产业资本净减持边际回落。

4. 外资微观交易行为：外资转出为入，本期净流入47.56亿元，配置型资金、博弈型资金均转出为入，单周分别净流入0.06、14.68亿元。

5. 宏观流动性：人民币升值，美债名义利率、实际利率边际抬升、美元指数边际回落，SHIBOR边际抬升、1年期国债利率、10年期国债利率边际回落。

6. 投资者微观交易行为：外资流入，公募减仓，北上资金转出为入，周期板块净流入最大，ETF资金净流入，医药净流入最多。

7. 外围市场：海外各主要指数普涨, VIX指数边际回落，美股金融业领涨，港股恒生原材料业领涨。

8. 风险提示：海外货币政策收紧超预期、国内经济下行加速、地缘政治不确定性。