本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共15页 分析师：周建华 登记编码：S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.cm 021-50586758 晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2022年12月09日 资料来源：中原证券 国内市场表现 指数名称 昨日收盘价 涨跌幅(%) 上证指数 3,197.35 -0.07 深证成指 11,389.79 -0.25 创业板指 2,411.81 -0.09 沪深300 3,959.18 0.02 上证50 2,672.90 0.08 科创50 997.31 -0.32 创业板50 2,413.79 0.17 中证100 3,826.49 0.00 中证500 6,186.28 -0.29 中证1000 6,662.34 -0.64 国证2000 8,171.94 -0.55 资料来源：中原证券 国际市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅(%) 道琼斯 30,772.79 -0.67 标普500 3,801.78 -0.45 纳斯达克 11,247.58 -0.15 德国 DAX 12,756.32 -1.16 富时100 7,156.37 -0.74 日经225 26,643.39 0.62 恒生指数 20,818.27 0.10 资料来源：中原证券 【财经要闻】 1、国务院总理李克强12月8日在安徽省黄山市分别会见来华出席第七次“1+6”圆桌对话会的世界银行行长马尔帕斯、国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃和世界贸易组织总干事伊维拉。 2、国务院联防联控机制发布《关于进一步优化发热患者就诊流程的通知》。 3、央行上海总部、上海银保监局召开上海金融支持房地产市场平稳健康发展座谈会。 4、证监会副主席李超表示，进一步扩大REITs试点范围。 5、交通银行近日分别与绿城中国、越秀地产、华发股份、龙湖集团、金地集团、大华集团、新希望地产以及君一控股集团（原海尔产城创）八家房企签署战略合作协议。 6、宁德时代与本田宣布，Honda在中国将于2024年至2030年间，从宁德时代预计采购123GWh纯电动车动力电池。 7、小米公司官方微博宣布，小米13系列新品发布会定于12月11日举行。 8、“新十条”发布首日，国内主要航线逐步迎来预定高峰。 【宏观策略】 市场分析：传统行业领涨 A股小幅波动 事件点评：激发经济活力，充分扩大内需 市场分析：航空医药领涨 A股震荡整固 市场分析：消费半导体领涨 A股强势震荡 策略专题：多层次资本市场周报：创业板涨幅领先 【行业公司】 行业月报：防控政策动态优化，继续关注“防疫”条线 行业月报：重点关注医疗信息化和工业软件 行业月报：光伏产业链价格拐点出现，关注需求弹性和盈利变化 行业月报：美联储放缓加息预期增强，金属价格普涨 行业月报：出海亮眼，自主崛起加速 行业月报：疫情反复，国庆旅游数据下滑 行业月报：关注新能源技术迭代新机遇，持续推荐产业链安全板块 行业周报：《阿凡达：水之道》定档有望缓解短期压力；10月游戏市场环比有所改善 行业月报：券商板块2022年10月回顾及11月展望 行业年度策略：雨雪岂能驱烟火，北风何曾阻清欢 【重点数据更新】 -100%-85%-71%-56%-42%-27%-13%2%2021.122022.042022.082022.12上证指数深证成指 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共15页 近期限售股解禁明细 沪深港通前十大活跃个股明细 今日新股申购 IPO信息 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3 页 / 共15页 【财经要闻】 1、国务院总理李克强12月8日在安徽省黄山市分别会见来华出席第七次“1+6”圆桌对话会的世界银行行长马尔帕斯、国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃和世界贸易组织总干事伊维拉。 2、国务院联防联控机制发布《关于进一步优化发热患者就诊流程的通知》。 3、央行上海总部、上海银保监局召开上海金融支持房地产市场平稳健康发展座谈会。 4、证监会副主席李超表示，进一步扩大REITs试点范围。 5、交通银行近日分别与绿城中国、越秀地产、华发股份、龙湖集团、金地集团、大华集团、新希望地产以及君一控股集团（原海尔产城创）八家房企签署战略合作协议。 6、宁德时代与本田宣布，Honda在中国将于2024年至2030年间，从宁德时代预计采购123GWh纯电动车动力电池。 7、小米公司官方微博宣布，小米13系列新品发布会定于12月11日举行。 8、“新十条”发布首日，国内主要航线逐步迎来预定高峰。 【宏观策略】 市场分析：传统行业领涨 A股小幅波动 2022-12-08 （张刚 S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指小幅震荡，沪指盘中数次冲击3200点上方区域未果，午后震荡回落，盘中房地产、酿酒、工程建设以及金融等传统行业领涨大盘，半导体、软件开发以及互联网服务等成长行业震荡下行，沪指全天继续围绕3200点窄幅波动。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.20倍、39.21倍，处于近三年中位数以下水平；两市周四成交量8699亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。近日高层对进一步优化防控工作提出了二十条措施，各地复产复工的进程正在有序推进。11月份，制造业采购经理指数(PMI)为48.0%，比上月下降1.2个百分点，低于临界点，制造业生产经营景气水平较上月有所下降，预计官方将继续推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。8月下旬以来，人民币兑美元币值已经跌至2008年以来最低，若2022年末-2023年初，美联储加息周期步入尾声后，人民币贬值的压力将会缓释。当前稳定房地产的政策力度正在不断增强，未来地产市场企稳后，经济也有望加速回升。前三季度GDP同比增长3.0%，第三季度同比增长3.9%，考虑到前期国务院“33+19”项稳增长措施的逐步见效，国内经济回升的基础逐步强化。动态多因子模型跟踪的结果显示，四季度GDP增速中枢可能抬升至5%以上，全年GDP增速或将在4%左右。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注消费、医药、医疗服务以及金融行业的投资机会。 事件点评：激发经济活力，充分扩大内需 2022-12-08 （周建华 S0730518120001 021-50586758 zhoujh-yjs@ccnew.cm） l 【2023年政策基调】今年国内经济形势一波三折，二季度和四季度遭遇较为明显的疫情冲击，政治局会议总结为“面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务......保持了经济社会大局稳定”。明年是二十大开局之年，政治局会议要求经济工作“坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展”，主要政策基调阐述为“积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，产业政策要发展和安全并举，科技政策要聚焦自立自强，社会政策要兜牢民生底线”。虽然短期经济形势仍然面临疫情冲击、外需回落等拖累因素，但总体已在向着有利的方向发展。2023年来看，在内需趋于恢复，财政维持适度支持力度的条件下，宏观经济形势预计出现明显复苏。 l 扩大内需，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。激发经济活力，鼓励“首创”。内需扩张是明年经济增长的核心动力来源，因此政策高度强调“着力扩大内需”。纵观本次政治局会议，指导思路上的一个重要看点在于如何激发经济活力。本次政治局会议强调“激发全社会干事创业活力，让干部敢为、地方敢闯、企业敢干、群众敢首创”，这是一个首次出现的 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4 页 / 共15页 提法。2018年以后，为了解决我国在长期经济发展过程当中积累的一些结构性矛盾，化解相关风险，政策端相继在金融去杠杆、房地产调控和反垄断等方面加大力度，总体来看已经看到显著成效，金融领域影子银行逐渐纳入监管，净值化改革取得重要成果；“房住不炒”成为社会共识；互联网平台经济发展趋于规范化。本次经济工作会议在篇幅上相较过往显著淡化了在“防风险”具体举措的篇幅，做出“让干部敢为、地方敢闯、企业敢干、群众敢首创”表态，表明2023年政策思路将更趋“包容”，着重鼓励激发经济活力，我们认为将对全社会投资、消费意愿修复起到重要的推动作用，对明年经济发展形成可观支撑。 l 投资建议：权益配置出现右侧机会。政治局会议定调上再度确认明年政策的“友好”，疫情形势的改善，消费需求和投资需求逐步修复将带动明年经济出现确定性较高的共振复苏。四季度以来，市场也已逐步认识到这一拐点的出现，A股市场和港股市场已经明确走出谷底，“右侧确认”的配置机会逐渐明确。外部环境上，随着美联储加息速度放缓，人民币修复性升值，外部流动性紧缩对于港股的估值压力也逐步消解。总体来看，A股和港股都进入了相对有利的宏观环境，我们对明年权益市场行情和当前配置价值保持乐观。 市场分析：航空医药领涨 A股震荡整固 2022-12-07 （张刚 S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，隔夜美股持续下行，亚太市场周三震荡走低，两市股指早盘跳空低开之后小幅整理，午后沪指一度快速冲高至3226点之后遇阻回落，盘中医药、医疗、航空机场以及旅游酒店等行业领涨大盘，煤炭、石油、房地产以及金融等权重股震荡走低，沪指全天继续围绕3200点震荡整固。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.26倍、39.01倍，处于近三年中位数以下水平；两市周三成交量9487亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。近日高层对进一步优化防控工作提出了二十条措施，各地复产复工的进程正在有序推进。11月份，制造业采购经理指数(PMI)为48.0%，比上月下降1.2个百分点，低于临界点，制造业生产经营景气水平较上月有所下降，预计官方将继续推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。8月下旬以来，人民币兑美元币值已经跌至2008年以来最低，若2022年末-2023年初，美联储加息周期步入尾声后，人民币贬值的压力将会缓释。当前稳定房地产的政策力度正在不断增强，未来地产市场企稳后，经济也有望加速回升。前三季度GDP同比增长3.0%，第三季度同比增长3.9%，考虑到前期国务院“33+19”项稳增长措施的逐步见效，国内经济回升的基础逐步强化。动态多因子模型跟踪的结果显示，四季度GDP增速中枢可能抬升至5%以上，全年GDP增速或将在4%左右。未来股指总体预计将维持震荡格局，同