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2022-11-24周建华中原证券赵***
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本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共15页 分析师:周建华 登记编码:S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.cm 021-50586758 晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期:2022年11月24日 资料来源:中原证券 国内市场表现 指数名称 昨日收盘价 涨跌幅(%) 上证指数 3,096.91 0.26 深证成指 10,972.81 -0.27 创业板指 2,340.34 -0.14 沪深300 3,773.53 0.10 上证50 2,535.52 0.17 科创50 1,017.02 -0.08 创业板50 2,332.16 0.14 中证100 3,643.46 0.06 中证500 6,115.60 -0.16 中证1000 6,567.99 -0.23 国证2000 8,056.55 -0.39 资料来源:中原证券 国际市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅(%) 道琼斯 30,772.79 -0.67 标普500 3,801.78 -0.45 纳斯达克 11,247.58 -0.15 德国 DAX 12,756.32 -1.16 富时100 7,156.37 -0.74 日经225 26,643.39 0.62 恒生指数 20,818.27 0.10 资料来源:中原证券 【财经要闻】 1、国常会指出,加大金融支持实体经济力度。引导银行对普惠小微存量贷款适度让利,继续做好交通物流金融服务,加大对民营企业发债的支持力度,适时适度运用降准等货币政策工具,保持流动性合理充裕。 2、两部门就《关于进一步加强节能标准更新升级和应用实施的通知(征求意见稿)》公开征求意见。 3、央行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》。其中提出,拓宽住房租赁市场多元化融资渠道。 4、腾讯南非大股东Naspers发布公告显示,腾讯明年将向股东派发美团股份。收到股份后,会将其(美团股份)视为持有待售。 5、接近监管部门人士透露,《推动提高上市公司质量三年行动方案(2022-2025)》已印发,在八个方面提出具体措施。 6、上海保银投资发布公告称,计划于今年以自有资金及员工资金合计1亿元申购公司旗下基金产品。这也是继10月底百亿量化思勰投资自购后,行业内又一笔亿元级别自购。 7、中国生物:mRNA猴痘疫苗数据表现出良好的安全性、有效性。 8、小米:三季度全球智能手机出货量为4020万台,连续两个季度环比提升。 【宏观策略】 市场分析:成长行业走势回暖 A股小幅上扬 市场分析:指标股盘中发力 A股冲高回落 总量周观点:内需偏弱格局仍未改变 市场分析:热点再次转换 A股先抑后扬 策略专题:多层次资本市场周报:北证50发布实时行情 【行业公司】 行业年度策略:风光储技术迭代与旺盛需求共振、国产产业链安全时不我待 行业年度策略:增速回落,关注三条投资主线 -100%-85%-71%-56%-41%-27%-12%2%2021.112022.032022.072022.11上证指数深证成指11915 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共15页 行业深度分析:化工行业整体面临下行压力,锂电、钾肥、民爆等行业增长态势较好 行业专题研究:子行业3季报总结及季节因素分析 行业月报:建议继续关注中药板块及CXO投资机会 行业月报:医疗信息化建设将对医疗系统能力补足发挥积极作用 行业月报:销量持续新高,板块持续关注 行业月报:行业2022年前三季度总结 行业周报:虚拟现实产业迎政策利好,应用场景日益丰富 行业月报:化工品价格整体回调,产业链下游有望受益 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细 沪深港通前十大活跃个股明细 今日新股申购 IPO信息 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3 页 / 共15页 【财经要闻】 1、国常会指出,加大金融支持实体经济力度。引导银行对普惠小微存量贷款适度让利,继续做好交通物流金融服务,加大对民营企业发债的支持力度,适时适度运用降准等货币政策工具,保持流动性合理充裕。 2、两部门就《关于进一步加强节能标准更新升级和应用实施的通知(征求意见稿)》公开征求意见。 3、央行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》。其中提出,拓宽住房租赁市场多元化融资渠道。 4、腾讯南非大股东Naspers发布公告显示,腾讯明年将向股东派发美团股份。收到股份后,会将其(美团股份)视为持有待售。 5、接近监管部门人士透露,《推动提高上市公司质量三年行动方案(2022-2025)》已印发,在八个方面提出具体措施。 6、上海保银投资发布公告称,计划于今年以自有资金及员工资金合计1亿元申购公司旗下基金产品。这也是继10月底百亿量化思勰投资自购后,行业内又一笔亿元级别自购。 7、中国生物:mRNA猴痘疫苗数据表现出良好的安全性、有效性。 8、小米:三季度全球智能手机出货量为4020万台,连续两个季度环比提升。 【宏观策略】 市场分析:成长行业走势回暖 A股小幅上扬 2022-11-23 (张刚 S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com) 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡上扬,早盘股指小幅震荡上扬,大盘指标股快速冲高之后震荡回落,成长行业走势出现回暖信号,新能源、电源设备以及电网设备等行业轮番走高,医药、医疗以及软件开发等前期热门行业持续回落,沪指全天围绕3100点窄幅波动。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.76倍、38.43倍,处于近三年中位数以下水平;两市周三成交量8305亿元,处于近三年日均成交量中位数区域。近日高层对进一步优化防控工作提出了二十条措施,各地复产复工的进程正在有序推进。10月官方制造业PMI回落至荣枯线下方,预计官方将继续推进扩大有效需求措施,保持制造业景气回升的态势。8月下旬以来,人民币兑美元币值已经跌至2008年以来最低,若2022年末-2023年初,美联储加息周期步入尾声后,人民币贬值的压力将会缓释。当前稳定房地产的政策力度正在不断增强,未来地产市场企稳后,经济也有望加速回升。前三季度GDP同比增长3.0%,第三季度同比增长3.9%,考虑到前期国务院“33+19”项稳增长措施的逐步见效,国内经济回升的基础逐步强化。动态多因子模型跟踪的结果显示,四季度GDP增速中枢可能抬升至5%以上,全年GDP增速或将在4%左右。未来股指总体预计将维持震荡格局,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位,短线关注工程建设、新能源以及电源设备等行业的投资机会。 市场分析:指标股盘中发力 A股冲高回落 2022-11-22 (张刚 S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com) 周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理,早盘股指平开后小幅整理,通信、军工以及教育等行业领涨大盘,盘中银行、保险以及工程建设等大盘指标股发力上涨,带动股指快速上扬,沪指在3118点附近遭遇阻力,午后医药、医疗、光伏设备以及电源设备等成长行业震荡走低,拖累股指冲高回落,沪指全天呈现强势震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.74倍、39.15倍,处于近三年中位数以下水平;两市周二成交量8846亿元,处于近三年日均成交量中位数区域。近日高层对进一步优化防控工作提出了二十条措施,各地复产复工的进程正在有序推进。10月官方制造业PMI回落至荣枯线下方,预计官方将继续推进扩大有效需求措施,保持制造业景气回升的态势。8月下旬以来,人民币兑美元币值已经跌至2008年以来最低,若2022年末-2023年初,美联储加息周期步入尾声后,人民币贬值的压力将会缓释。当前稳定房地产的政策力度正在不断增强,未来地产市场企稳后,经济也有望加速回升。前三季度GDP同比增长3.0%,第三季度同 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4 页 / 共15页 比增长3.9%,考虑到前期国务院“33+19”项稳增长措施的逐步见效,国内经济回升的基础逐步强化。动态多因子模型跟踪的结果显示,四季度GDP增速中枢可能抬升至5%以上,全年GDP增速或将在4%左右。未来股指总体预计将维持震荡格局,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位,短线关注工程建设、通信服务以及航天军工等行业的投资机会。 总量周观点:内需偏弱格局仍未改变 2022-11-21 (周建华 S0730518120001 021-50586758 zhoujh-yjs@ccnew.cm) 投资要点: l 宏观:宏观回顾:国际层面,习近平同美国总统拜登在巴厘岛会晤,中美竞争格局仍未显著改变,但拜登称要防止竞争向冲突演变;10月美国CPI同比增长7.7%,略低于市场预期,美联储加息预期有所放缓,市场预期未来两次议息会议各加息50BP。国内层面,主要经济数据公布,投资相较三季度略显不足,基建基本持平,制造业小幅下滑,地产延续下滑;消费层面,餐饮消费大幅下滑8.1%;工业生产结构上,金属制品、农副食品加工下滑显著,汽车制造作为支撑也有所下滑;结合社融数据来看,整体内需依然偏弱。高频数据上,高频生产指数边际小幅抬升,但中枢延续下行;在国内债市大幅调整后,中美利差趋于收窄,人民币汇率在跟随升值后趋于震荡。政策层面,国内陆续出台防疫优化政策与地产供给政策,其中防疫政策的执行效果仍然有待观察,在国内疫情反弹的背景下,石家庄重开部分核酸采样点。宏观展望:整体上,陆续出台的稳增长政策有利于经济增长的企稳,对于市场信心有明显提振作用,但防疫以及地产政策的松动至经济数据的传导效果仍有待观察,经济需求偏弱的格局仍然没有改变,利好尚未完全落地,类似年内降准的增量政策仍然有可能出台。 l 股票:上周,全球指数涨跌不一,道指收平,纳指下跌,欧洲市场收涨。国内市场多数指数小幅上涨,上证50上涨1.14%,创业板50下跌0.89%。上周,沪深两市日均成交额9,921亿元,较上周环比+5.8%,成交额略有下降。上周,行业方面,17个行业上涨,13个行业下跌;医药、传媒、计算机、电子等涨跌幅居前;煤炭、有色、汽车、新能源等涨跌幅居后。概念方面,独家药、游戏出海、禽流感等涨跌幅居前;锂矿、煤炭开采、供销社等涨跌幅居后。国际层面,中美领导人会面,打开沟通交流的窗口,中美关系进入阶段性缓和期。政策层面,疫情防控政策继续优化,中期来看有望进一步放松,

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