1 每日晨訊 2 0 1 6年2月25日 勝利證券研究部 分析員：王沖 電話：(852)25252437 電郵:wangchong@victorysec.com.hk 上一個交易日市場統計 指數 收市 變化 成交量 恒指 19192 -1.15% 606.9億元 國指 8061 -1.33% 85.3億元 上證 2928 +0.88% 2278.5億元 恒期指 結算價 未平倉 變化 即月 19152 52994 -22862 下月 19062 76142 +31747 半日 全日 沽空 30.26億元 71.48億元 今日大市 港股昨日跟隨海外市場大幅下挫，A股相對強勢，盤中出現反轉。隔夜美股低開高走，受到2月服務業PMI大幅低於預期影響，美股低開，後因達拉斯聯儲主席的鴿派言論而轉升，油價也伴隨反彈。目前全球經濟都不穩定，各國繼續保持放水的政策勢在必行，否則就會重演大蕭條危機。港股随着海外市場大幅波動 ，建議投資者不要追高，耐心等待機會。 其他市場資料 資料來源：萬點資訊、香港交易-所 報告下載地址： http://www.victorysec.com.hk/ 數據 收市 變化 道指 16484 +0.32% 納指 4542 +0.87% 標普 1929 +0.44% 金融100 5867 -1.60% 德DAX 9167 -2.64% 法CAC 4155 -1.96% 日經225 15915 -0.85% 紐約原油 32.20 +1.04% 黃金 美元 1235.30 +0.73% 美元指數 97.54 +0.08% 個股推薦：中興通訊（0763HK） 中興通訊是全球領先的綜合性通信製造業上市公司，是近年全球增長最快的通信解決方案提供商。公司憑藉在無線產品(CDMA、GSM、3G、WiMAX等)、網路產品(xDSL、NGN、光通信等)、手機終端(CDMA、GSM、小靈通、3G等)和資料產品(路由器、乙太網交換機等)四大產品領域的卓越實力，現已成為中國電信市場最主要的設備提供商之一，並為100多個國家的500多家運營商，及全球近3億人口提供優質的、高性價比的產品與服務。15年三季度營收1008億人民幣,同比增長23.76%，利潤總額52.33億，同比增長47.9%；淨利潤37.78億人民幣,比同增長43.48%，每股收益0.92元人民幣，同比增長43.75%，加權平均資產收益率14.16%，比去年同期上升3.06個百分點，歸屬於上市公司普通股股東的每股淨資產7.4人民幣/股，同比去年上漲20.72%。營運商網路，政企業務及智慧城市，以及消費者業務方面，收入及毛利均有不同程度的增長。15年綜合財務費用也有比較大的下降，另外人民幣兌美元等主要貨幣匯率波動對公司的業績產生一定的影響，企業通過債務結構優化，綜合對沖等綜合管理外匯敞口，減少匯率波動對經營產生的影響。中興通訊ROE從13年的6.17%，穩步上升到15年的14.16%，其盈利水準穩步提升，管理效率相對穩定在0.78左右，權益乘數14年的4.49降至15年的2.77，企業的綜合盈利水準有顯著提升。企業能借助4G,光纖寬頻接入電訊行業的發展,提升市場份額,而營收增加及持續改善盈利結構，故我們維持其持有評級，目標價港元17，止蝕價12港元。 港通總額 滬通餘額 餘額 1235億元 1854億元 2 環球市場重要新聞資訊及解讀 大行推薦： （截止時間：2016-2-24收盤價） 2016年2月25日 公司名稱 股票代碼 報告出處 最新評級 當前價格（元） 目標價格（元） 康師傅控股 0322 德銀 持有 7.49 8.70 新世界發展 0017 高盛 買入 6.34 11.00 澳博控股 0880 野村 中性 5.09 5.00 安踏體育 2020 交銀國際 增持 19.40 23.30 合景泰富地產 1813 美銀美林 持有 4.65 5.80 9. 北京時間24日彭博稱，美國財政部長雅各·盧淡化了市場對本周在中國舉行的二十國集團財長和央行行長會議出臺針對全球市場動盪的緊急應對措施的預期，他並呼籲各國採取更多措施來提振需求，而不是訴諸於不公平的匯率政策。 10. 北京時間24日 共同社報導，印度的2015年國內生產總值（GDP）升至全球第七。在其他新興市場國家經濟增速放緩的大環境下，印度的國內消費市場不斷擴大。不過，持續經濟增長需要莫迪政府進一步開展國內改革。 11. 北京時間24日 俄羅斯衛星網報導，歐盟駐華代表團網站24日發佈消息，中歐民航合作專案（APP）24日正式啟動，該項目為期5年，歐盟出資1000萬歐元。 12. 國務院總理李克強2月24日主持召開國務院常務會議，確定進一步支持新能源汽車產業的措施，以結構優化推動綠色發展；部署加強文物保護和合理利用，傳承文化根脈凝聚民族精神。會議指出，發展新能源汽車，推動產業邁向中高端，有利於保護和改善環境，是培育新動能的重要抓手、發展新經濟的重要內容。 13. 24日，央行繼續通過公開市場操作淨投放資金，但因月度繳稅擾動疊加逆回購大量到期，致資金面更趨緊張，回購利率紛紛走高。市場人士表示，本周身處春節後到期的高峰期，央行雖調高對衝力度，但面對萬億逆回購到期和企業繳稅雙重因素的擾動，資金面仍呈現趨緊勢頭，鑒於25日仍有超過3000億元逆回購到期，預計央行繼續加大逆回購操作力度，平抑貨幣市場波動。 1. 北京時間25日淩晨，美股週三收高，扭轉此前下跌趨勢。油價轉漲，幫助美股克服了利空經濟資料的不利影響。 2. 北京時間25日淩晨，週三原油期貨價格收高，盤中價格大幅波動。美國原油產量下降的資料令油價得到支撐，而汽油需求強勁增長則表明未來石油需求可能會隨之增長。 3. 北京時間25日淩晨，週三黃金(1230.00, 7.40, 0.61%)期貨價格創一周多以來新高。美國新屋銷售資料加重了金融市場的緊張情緒，驅使投資者進入黃金等安全投資資產。 4. 週三(2月24日)歐洲股市連續第二日下跌，至一周低位，因銅價和油價下跌給商品相關類股帶來進一步賣壓。 5. 美國能源資訊署（EIA）週三（2月24日）公佈的至2月19日當周庫存資料顯示，當周EIA原油庫存增加350.2萬桶，預期增加342.7萬桶，前值增加214.7萬桶。 6. 北京時間24日晚，美國商務部報告稱，美國1月新屋銷售銳減9.2%，年化數字下降至49.4萬幢。月新屋銷售資料為10月以來最低值，低於接受MarketWatch調查的經濟學家平均預期的52萬幢。49.4萬幢的年化數字較去年同期下降了5.2%。 7. 北京時間24日晚，南非政府週三公佈了一項緊縮預算案，旨在避免其主權信用評級被下調至垃圾級別，並承諾將專注投資優先領域。 8. 美國裡奇蒙德聯儲主席萊克（Jeffrey Lacker）週三（2月24日） 在巴爾的摩一所大學的集會上表示，有關自然利率水準在零或稍高水準的估算，為美聯儲提供了進一步加息的理由。這表明，美聯儲內部對於是否加息仍存在爭論。 3 勝利指標 2016年2月25日 秦皇島煤價 SHIBOR（一周） NYMEX原油價格 COMEX黃金價格 恒指行業指數表現 港股沽空概覽 牛熊證街貨分佈 勝利點評： 資金面寬鬆大勢未改 央行週三公開市場淨投放300億 央行進行400億元7天期逆回購操作，單日有100億7天期逆回購到期，因此當日淨投放300億。本周迎來節後逆回購到期高峰，阻礙流動性繼續改善，但央行相應加大了對衝力度，加上現金回流進程有望加快，預計流動性基本無憂，貨幣市場利率以穩為主。 央行將通過滾動開展公開市場逆回購操作，緩衝逆回購到期壓力，考慮到春節結束後，資金回流進程正在加快，加之央行有充足的貨幣政策工具應對流動性短期波動，因此中短期內流動性風險可控，資金面仍有望保持相對寬鬆，但貨幣政策面臨掣肘，降准降息希望愈發渺茫，寬信用進程快於預期，將對貨幣市場利率下行空間構成約束。 4 全球重要指數一覽 【免責聲明】：本文之內容僅供參考用，並不構成任何投資的建議。本公司對所提供的財經資料已力求準確，但對其中全部或部分內容的準確性、完整性或有效性，不承擔任何責任或提供任何形式之保證，如有錯失遺漏，本公司恕不負責。另請注意證券價格可升可跌，投資者應自行承擔投資風險! 貨幣 匯率 波動% 美元/人民幣 6.5317 +0.07% 港元/人民幣 0.8406 -0.02% 美元/日元 112.16 +0.05% 美元/瑞郎 0.9891 -0.22% 歐元/美元 1.1006 -0.13% 英鎊/美元 1.3927 -0.68% 澳元/美元 0.7196 -008% 三.恐慌指數 指數 一日 一年 一周 一月 三個月 美國恐慌指數VIX 20.72 -1.24% +51.35% -7.13% -7.25% +30.07% 恒指恐慌指數 27.58 +3.30% -13.41% -17.18% 2016年2月25日 一、匯率市場 二、波羅的海散貨數 三、十年期美債利率指數 四、美元兌港幣