金属贵金属早报：经济成长忧虑压制铜价

金属贵金属早报 2016年2月15日 星期一 经济成长忧虑压制铜价 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87215357 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：朱尔立】 TEL：（0571）87215357 E-mail：28796807@qq.com QQ：28796807 今日要闻： 央行：2015年中国货币市场利率中枢下行明显 Oz Minerals：2016年铜加工精炼费将下降 住友商事:进口量减少，日本第二季铝升水将进一步攀升 外盘表现 伦敦时间2月12日17:00(北京时间2月13日01:00)，三个月期铜收涨1.2%，报每吨4,500美元。三个月期镍劲涨3%，收报每吨7,820美元。三个月期铅攀升1.3%，收报每吨1,850美元，为2015年7月来最高。三个月期锌收盘持平在每吨1,705美元。三个月期铝收涨1%，报1,500美元。三个月期锡收盘时没有成交，买盘最后报15,400美元，较昨日下跌1.1%。 纽约时间2月12日13:30(北京时间2月13日02:30)，COMEX 4月期金收低0.7%或8.4美元，报每盎司1,239.40美元。 操作建议 有色金属：美国1月新增非农就业不及预期，且美联储声明略偏鸽派也使得市场对于今年三月加息的预期大幅下降，美元短期走软对基本金属起到一定的支撑。但投资者担心铜冶炼商的减产力度不足以抵消中国需求疲弱的影响，同时随着进口铜增加较多，现货供应依然充足。预计节后下游需求难以在短期转好，铜价仍以低位震荡为主，建议观望或短线参与。 贵金属：受全球股市震荡，引发投资者寻求避险需求，且美联储鸽派声明令美元短期走弱对金价有所提振，建议多单逢高减持。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 铜铝锌铅镍锡 黄金白银 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、央行：2015年中国货币市场利率中枢下行明显。中国人民银行日前发布的2015年第四季度中国货币政策执行报告显示，2015年我国货币市场利率先升后降，整体下行明显。 2、Oz Minerals：2016年铜加工精炼费将下降。据外电2月10日消息，澳洲矿商OZ Minerals首席执行官近日称，预计2016年铜加工精炼费用将下降。“基本上我们认为加工精炼费将在2016年下降。”CEOAndrew Cole在电话会议上对分析师及记者表示。今年加工精炼费可能下滑是由于铜价下跌导致全球铜矿减产。 3、住友商事:进口量减少，日本第二季铝升水将进一步攀升。据外电2月12日消息，日本住友商事周五称，预计今年4-6月运抵日本的铝升水将从第一季度的每吨110美元攀升至每吨120-130美元，因进口量减少令日本国内库存下滑。日本是亚洲最大铝进口国，日本业者每季同意支付的铝升水价格同时是亚洲地区的指标。升水标的为伦敦金属交易所(LME)现货铝价。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦2月12日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周五收高，因油价上涨， 此前美国经济数据令投资人冀望经济成长复苏加速，但中国市场将在下周开市，金属投资者惴惴不安。 伦敦时间2月12日17:00(北京时间2月13日01:00)，三个月期铜收涨1.2%，报每吨4,500美元，但本周周线下跌近3%，为约一个月来最大周度跌幅。 油价周五从前一交易日触及的13年低点反弹，因预期全球一些石油生产大国将削减产量。 1月美国消费者支出重拾动能，因美国家庭增加购买各类商品，美国经济成长在去年底放缓后有望加速。 银行股大跌，全球可能面临金融危机以及对美联储不顾美国经济放缓的迹象仍加息的忧虑，令对全球经济成长的担忧加剧。 不过，美联储主席叶伦周四强调，美国利率在“正常化”上没有“预设”路径。 纽约联储总裁杜德利周五表示，鉴于低通胀，美联储政策“相当宽松”。他称美国低通胀对美国经济扩张构成的风险不大。 丹麦丹斯克银行分析师Jens Pederson称：“基本金属和原油市场人气略为好转。市场越来越怀疑美联储会否再次加息。昨日实际在消化可能减息。” 不过，中国市场周一开市，结束为期一周的春节假期，基本金属市场将可能面临新的压力。 三个月期镍劲涨3%，收报每吨7,820美元，但本周大跌4.5%，在本周稍早曾降至13年低点7,550美元。 期市有风险 入市须谨慎 3 三个月期铅攀升1.3%，收报每吨1,850美元，为2015年7月来最高。 三个月期锌收盘持平在每吨1,705美元。 三个月期铝收涨1%，报1,500美元。 期锡收盘时没有成交，买盘最后报15,400美元，较昨日下跌1.1%。 2、贵金属 纽约2月12日消息，COMEX期金周五自上一交易日触及的一年高位下滑，受累于投资者获利了结。 纽约时间2月12日13:30(北京时间2月13日02:30)，COMEX 4月期金收低0.7%或8.4美元，报每盎司1,239.40美元。 金价周四触及一年高位，因投资者继续从全球股市、原油和其他风险市场撤回，金价今年已上涨17%。 “今天有一点修正回调，有一些获利回吐，”RJO Futures资深市场策略师Bob Haberkorn称。 “交易员稍事休息，重新评估现阶段该如何操作，”Haberkorn称，他还表示预计市场在稍事整理之后，还将上涨。 交易员称，金价持续反弹的前景好于多年来的任何时候。 “未来几周金价可能上探1,260美元甚至1,300美元，但如果出现一些获利了结，我也不会感到意外，”德国商业银行分析师Carsten Fritsch称。 美国和欧洲股市反弹，美国零售销售数据令人欣慰，提振市场人气。美元上涨也压制金价。 全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量周四增2%，为2015年12月18日以来最大单日增幅。 其他贵金属市场方面，3月白银期货合约下跌0.03%，或0.4美分，报每盎司15.79美元。 4月铂金期货合约下滑0.5%或5.1美元，报每盎司958.10美元。 3月钯金期货合约上涨0.5%，或2.55美元，报每盎司527美元。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内有色金属现货： 表1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 数据来源：上海长江现货 四、铜进口数据： 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率 进口成本 沪铜价格 进口盈亏 实际比值 进口平衡比值 今日 昨日 现货 4682.0 4.0 6.58 36961 35920 -1041 7.67 7.70 7.89 一月期 4684.0 6.0 6.59 37032 36080 -952 7.70 7.72 7.91 二月期 4682.0 4.0 6.60 37073 36350 -723 7.76 7.76 7.92 三月期 4678.0 0.0 6.61 37097 36510 -587 7.80 7.80 7.93 六月期 4674.0 -4.0 6.63 37178 36740 -438 7.86 7.87 7.95 参数 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 4678 93 17% 0 200 注：1、LME三月期价格为沪铜上一交易日收盘时报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 2月12日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%) 铜 220,225 51,700 23.48 铝 2,746,275 772,800 28.14 铅 181,500 96,250 53.03 镍 439,104 161,796 36.85 锡 4,295 785 18.28 锌 459,675 91,650 19.94 铝合金 15,400 20 0.13 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图1 LME铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码 ：cu1603 2016-02-05 会员类别 总成交量 比上交易日增减 会员类别 总持买单量 比上交易日增减 会员类别 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司 184010 -74595 期货公司 86028 -6243 期货公司 86248 -6475 非期货公司 422 -631 非期货公司 1221 -20 非期货公司 1001 212 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 海通期货 35562 -13564 1 金瑞期货 14603 286 1 金瑞期货 11829 -552 2 长江期货 11873 2804 2 五矿经易 7503 16 2 中粮期货 8589 -3 3 华泰期货 7927 -271 3 中信期货 5462 28 3 五矿经易 7281 22 4 国泰君安 7265 -2353 4 中粮期货 5082 -718 4 中信期货 3015 -452 期市有风险 入市须谨慎 6 5 中融汇信 7077 -1530 5 国泰君安 3678 -856 5 华泰期货 2802 283 6 东证期货 5407 -1996 6 建信期货 3366 328 6 永安期货 2373 -345 7 国投期货 5357 -156 7 永安期货 3309 -415 7 铜冠金源 2252 216 8 金瑞期货 5172 -186 8 广发期货 3288 -414 8 中钢期货 1981 -24 9 中信期货 5024 -2558 9 银河期货 2619 -158 9 广发期货 1963 -580 10 新湖