金属贵金属早报：需求忧虑压制铜价

金属贵金属早报 2016年6月8日 星期三 需求忧虑压制铜价 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87215357 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：朱尔立】 TEL：（0571）87215357 E-mail：28796807@qq.com QQ：28796807 今日要闻： 央行马骏：未来人民币对一篮子货币可能呈现升值和贬值交替的轨迹 美元短缺威胁津巴布韦矿业生产，今年恐损失相当于四个月产量 LME系统仓储业者将接受仓储租金设限建议 外盘表现 伦敦时间6月7日16:00(北京时间6月8日00:00)，三个月期铜收跌2.56%，报4,568美元，稍早触及4,552美元的两周低点。三个月期锌下滑1.18%，报2,002美元。三个月期铅跌1.87%，报1,709美元。三个月期锡跌0.27%，报每吨16,900美元。三个月期镍下挫0.98%，报8,580美元。 纽约时间6月7日12:30(北京时间6月8日01:30)，COMEX 8月期金合约收盘接近持平，下滑0.4美元，结算价报每盎司1,247.00美元。 操作建议 有色金属：美国5月新增非农近增加3.8万人，创近六年新低，远不及预期的16 万，数据大幅不及预期使得美联储六月加息预期大幅削弱，美元短期回落亦对铜等金属起到一定的支撑。当前铜现货市场供需两不旺，进口铜开始略偏紧俏，终端订单也出现下滑迹象，库存消耗较慢。预计消费开始逐步进入淡季，下游需求疲软依然压制铜价，短期弱势震荡为主，沪铜主力震荡区间3.40-3.65万，暂观望或震荡短线参与。 贵金属：全球经济成长不确定性增加及金融市场波动加剧，引发投资者避险需求，美联储年内加息预期减弱亦对金价有所提振。此外，突发性地缘政治冲突刺激避险买盘，但持续性较差。上周欧央行维持利率不变，ADP就业及首申数据略微改善，符合预期，但非农数据出乎意料地大幅低于预期。本周美联储主席耶伦讲话表示可能需要缓慢地加息,关注欧央行行长的讲话及中国各项经济数据的公布。操作上建议观望。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 铜铝锌铅镍锡 黄金白银 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、央行马骏：未来人民币对一篮子货币可能呈现升值和贬值交替的轨迹。据彭博，央行研究局首席经济学家马骏今日表示，央行以中间价定价机制为主线，降低对人民币汇率对篮子的短期波动幅度，但允许在一个稍长的时间段内对篮子呈 现一定程度的升值或贬值。他指出，近期央行较关注的影响因素有中国企业外债去杠杆的步伐、中国企业“走出去”意愿、市场对美联储加息的预期等。 2、美元短缺威胁津巴布韦矿业生产，今年恐损失相当于四个月产量。据哈拉雷近日消息，津巴布韦矿业部周一表示，该国今年将损失相当于四个月的矿业产量，因为美元严重短缺导致银行在支付进口备用零件和供应的过程中延迟。这个问题影响了整个矿业，其中包括黄金、镍、铬、宝石和煤炭。 3、LME系统仓储业者将接受仓储租金设限建议。据伦敦6月7日消息，消息人士表示，多家金属仓储公司准备支持伦敦金属交易所(LME)提出的一个限制仓储租金提案，相较于多年来仓储业者互相竞争设法收取较高租金的现象，这将是一大改变。由于客户抱怨支付了仓储租金后想提货时却面临排队等候的问题，LME近几年实施了一系列仓储改革。四位行业消息人士表示，几家大型仓储公司将接受租金上限是一系列选项中的最佳办法。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦6月7日消息，LME期铜周二收跌，因交易商在中国贸易数据出炉前保持谨慎。 伦敦时间6月7日16:00(北京时间6月8日00:00)，三个月期铜收跌2.56%，报4,568美元，稍早触及4,552美元的两周低点。 德国商业银行分析师在报告中称：“金属价格在中国贸易数据出炉前下跌。” 中国是全球最大的铜消费国。 美元走软限制铜价跌幅。华尔街日报美元指数最新报86.03，跌0.33%。 在美联储主席耶伦周一讲话中没有对升息时机作出新的暗示后，美元兑一篮子主要货币徘徊在近四周低点。 Julius Baer分析师Carsten Menke称：“中国制造业动能没有增加，所以需求也没有增加，铜价没有理由上涨。” LME铜库存在过去几日跳增21%，至逾19.6万吨，也打压铜价。 其他金属中，三个月期铝升0.68%，报1,563美元。 三个月期锌下滑1.18%，报2,002美元，周一期锌升至2,041.50美元的去年7月来最高，今年迄今升约25%，因投资者担心矿场关闭导致供应短缺。 但渣打银行在报告中指出，锌价上涨可能令中国生产商增加产出。 期市有风险 入市须谨慎 3 三个月期铅跌1.87%，报1,709美元。 三个月期锡跌0.27%，报每吨16,900美元。 三个月期镍下挫0.98%，报8,580美元。 2、贵金属 纽约6月7日消息，COMEX黄金期货周二削减跌幅，因投资者仔细研判美联储在未来几个月加息的可能性。 纽约时间6月7日12:30(北京时间6月8日01:30)，COMEX 8月期金合约收盘接近持平，下滑0.4美元，结算价报每盎司1,247.00美元。盘中期金一度跌至1,236.90美元低位。 周一，美联储主席耶伦称央行应逐渐上调短期利率，但未提供计划加息的时间轴。在上周五美国公布惨淡的5月非农就业报告后，耶伦的讲话提振黄金价格并令打消美联储可能在6月政策会议上加息的预期。 Alliance Financial的贵金属交易商主管Frank McGhee称，因市场已经消化周五的就业数据，交易商已经将他们的注意力转向7月加息可能性。 他称，现在很多人认为6月不可能加息，但7月仍有可能。 较高的利率打压黄金价格，因黄金是非孽息资产，当借贷成本上涨时，其难以与债券等孽息资产竞争。 尽管货币政策一直是今年黄金价格的一大推动因素，但BMO Capital Markets金属策略师Jessica Fung称全球经济增长放缓料将助推黄金走高。 Fung称：“我们认为只关注美联储政策过份简单化了，其只推动黄金最为短期的人气和波动。全球经济增长迟滞对美国经济的潜在影响不应被忽视。” 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内有色金属现货： 表1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 数据来源：上海长江现货 四、铜进口数据： 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率 进口成本 沪铜价格 进口盈亏 实际比值 进口平衡比值 今日 昨日 现货 4660.0 1.0 6.57 36351 36125 -226 7.75 7.67 7.80 一月期 4658.0 -1.0 6.57 36336 35940 -396 7.72 7.67 7.80 二月期 4660.0 1.0 6.58 36407 35890 -517 7.70 7.67 7.81 三月期 4659.0 0.0 6.58 36399 35840 -559 7.69 7.67 7.81 六月期 4661.0 2.0 6.60 36524 35850 -674 7.69 7.65 7.84 参数 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 4659 43 17% 0 200 注：1、LME三月期价格为沪铜上一交易日收盘时报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 6月7日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%) 铜 174,400 49,950 28.64 铝 2,501,625 1,114,500 44.55 铅 185,425 73,575 39.68 镍 395,760 119,328 30.15 锡 7,130 1,560 21.88 锌 379,875 32,175 8.47 铝合金 14,100 640 4.54 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图1 LME铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码 ：cu1608 2016-06-07 会员类别 总成交量 比上交易日增减 会员类别 总持买单量 比上交易日增减 会员类别 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司 267224 -50642 期货公司 165540 -5437 期货公司 164040 -5401 非期货公司 44 -656 非期货公司 2127 40 非期货公司 3627 4 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 海通期货 44357 -2077 1 金瑞期货 15070 -632 1 永安期货 13935 142 2 中融汇信 17130 -6085 2 国泰君安 10196 -73 2 方正中期 10158 -207 3 中信期货 13144 -3055 3 中信期货 7687 109 3 金瑞期货 8570 705 4 永安期货 12441 7306 4 迈科期货 6401 -1585 4 华泰期货 7790 1 5 东证期货 10618 -203 5 银河期货 5956 -684 5 五矿经易 7516 -254 期市有风险 入市须谨慎 6 6 新湖期货 7856 1324 6 中钢期货 5826 91 6 混沌天成 7222 7 7 国泰君安 6955 -1772 7 广发期货 5703 -729 7 浙商期货 7203 1313 8 南华期货 6922 -1462 8 盛达期货 5568 154 8 宏源期货 5822 -87 9 申万期货 5599 -1874 9 弘业期货 5453 38 9 海