请务必阅读正文后的重要声明部分 5哦= 】】 [Table_IndustryInfo] 2022年10月17日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（10.10-10.14） 行业Q3业绩高增，差速器国产替代空间广阔 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：冯安琪 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn 联系人：白臻哲 电话：010-57758530 邮箱：bzzyf@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 238 行业总市值(亿元) 35,130.47 流通市值(亿元) 30,135.86 行业市盈率TTM 34.2 沪深300市盈率TTM 11.3 相关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（9.26-9.30）：9月新能车销量高增，特斯拉上海交付创新高 (2022-10-10) 2. 汽车行业周报（9.19-9.23）：9月乘用车销量预计高增，域控制器市场广阔 (2022-09-26) 3. 汽车行业周报（9.13-9.16）：三季度汽车行业业绩预计高增 (2022-09-19) 4. 汽车行业周报（9.5-9.9）：8月新能车渗透率再创新高 (2022-09-13) [Table_Summary]  行情回顾：上周，SW汽车板块上涨4.3%，沪深300上涨1.0%。估值上，截止10月14日收盘，汽车行业PE（TTM）为30倍，较前一周上涨4.3%。  投资建议：三季度业绩预告或三季报陆续发布，根据已披露情况来看，三季度行业业绩靓丽，收入与利润同比大幅改善，当前建议继续关注三季度业绩可能超预期的优质汽车零部件标的；而鉴于燃油车购置税减半以及电动车购置补贴政策均将于年底到期，我们认为，在政策末端效应下，四季度汽车产销有望冲量，叠加主要原材料与海运价格回落，对应业绩表现预计仍较强。  乘用车：乘联会数据显示，9月我国狭义乘用车生产235.7万辆，同比增长37.0%，环比增长11.2%；批发229.3万辆，同比增长32.0%，环比增长9.3%；零售192.2万辆，同比增长21.5%，环比增长2.7%。整个Q3来看，狭义乘用车批发销量约652.4万辆，同比增长36.8%，预计行业优质标的业绩将大幅改善，建议关注：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、福耀玻璃（600660）。此外，我们本周对差速器行业进行了分析，差速器行业的整体增速虽不高，但市场规模较为可观，预计2025年我们乘用车差速器市场空间73.7亿元，全球市场空间约169.6亿元，而21年国内自主差速器厂商的全球市场份额不及10%，按照国产替代的逻辑分析，未来市场份额还有非常大的提升空间，建议关注：精锻科技（300258）、豪能股份（603809）。  新能源汽车：乘联会数据显示，9月新能车批发渗透率为29.4%，环比微幅下降0.7pp，零售渗透率为31.8%，创下新高；整个Q3来看，新能源乘用车批发销量187.1万辆，同比增长106.9%，建议关注含“新”量较高的优质标的业绩表现：如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、文灿股份（603348）、比亚迪（002594）。  智能汽车：在智能汽车供给持续多元、相应配套制度不断完善的背景下，我们认为供给创造需求的逻辑将持续演绎，未来智能汽车产业将持续快速发展，其中，对应的汽车域控制器市场将快速增长。继续建议关注：1）华为汽车产业链机会，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、 科 博 达 （603786）、 阿 尔 特 （300825）、 德 赛 西 威（002920）、华阳集团（002906）。  风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 -31%-23%-14%-6%2%11%21/1021/1222/222/422/622/822/10汽车 沪深300 汽车行业周报（10.10-10.14） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................. 1 2 市场热点 .......................................................................................................................................................................................................... 4 2.1行业新闻.................................................................................................................................................................................................. 4 2.2公司新闻.................................................................................................................................................................................................. 5 2.3一周新车速递 ......................................................................................................................................................................................... 7 2.4 九月欧美各国销量情况 ....................................................................................................................................................................... 8 3 每周专题：差速器行业容量较大，国产替代拥有较大空间............................................................................................................. 9 4 核心观点及投资建议 ..................................................................................................................................................................................12 5 重点覆盖公司盈利预测及估值 ................................................................................................................................................................13 6 风险提示.........................................................................................................................................................................................................14 汽车行业周报（10.10-10.14） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：汽车板块走势（%，10.10-10.14）................................................................................................................................................... 1 图2：行业走势排名（10.10-10.14） .......................................................................................................................................................... 1 图3：汽车板块PE（TTM）水平 .................................................................................................................................................................. 2 图4：汽车板块涨幅居前的个股（10.10-10.14） .................................................................................................................................... 2 图5：汽车板块跌幅居前的个股（10.10-10.14） .................................................................................................................................... 2 图6：钢材价格走势（元/吨） ...................................................................................................................................................