汇富快讯：香港及中国市场日报
滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2022年10月14日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數16,389 -1.9%-30.0%中資企業指數5,560 -2.3%-32.5%紅籌指數3,263 -0.5%-16.3%滬深300指數3,752 -0.8%-24.0%上海A股3,161 -0.3%2.2%上海B股292 -0.1%2.2%深圳A股2,023 0.2%-23.6%深圳B股1,127 -0.4%-4.0%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指30,038 2.8%-17.3%標普5003,669 2.6%-23.0%美國納斯達克指數10,649 2.2%-31.9%日經平均指數26,795 2.1%-6.9% 英國富時指數6,850 0.4%-7.2% 法國證商公會指數5,879 1.0%-17.8% 德國法蘭克福指數12,355 1.5%-22.2%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)1,666 -0.4%-9.1%鋼價(美元/盎司)1,501 1.8%-5.0%銀價(美元/盎司)18 -0.7%-19.1%原油(美元/桶)89 -0.9%18.1%銅價(美元/盎司)7,573 -0.3%-22.1%鋁價(美元/盎司)2,359 5.5%-16.0%鉑價(美元/盎司)903 1.8%-7.0%鋅價(美元/盎司)2,901 -0.9%-17.9%小麥(美分/蒲式耳)892 1.1%15.6%玉米(美分/蒲式耳)697 0.7%27.5%糖(美分/磅)N/AN/A-21.8%黃豆(美分/蒲式耳)1,395 -0.0%9.6%PVC(美元/噸)N/AN/A-24.4%CRB 指數282 0.2%3.0%BDI########VALUE!-15.5%兌換率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.8501.023147.1201.0007.170港元0.1270.13018.74912.7530.913歐羅0.9787.675143.9401.0227.002日元0.0075.3320.6950.6800.049瑞郎1.0007.8401.022147.1817.161人民幣0.1391.0950.14320.5350.140市場情緒目前5日升跌 信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A 愛爾蘭83 -2.4% 義大利139 -0.6% 葡萄牙207 -0.0% 西班牙108 0.3% 波動率指數31 4.7%資料來源：彭博今日焦點:►本港房地產更新:市場憧憬港府或向非永久居民於本港置業「減辣」今日焦點:►信和置業(83HK–HK9.95):股價年內跑贏同業，但我們認為已反映主要利好因素 最新研究報告 日期公司分析員10月3日電動汽車更新崔喻盛9月22日太陽能更新新華滙富研究9月5日東方電氣 (1072 HK)崔喻盛9月2日電動汽車更新崔喻盛8月31日永達 (3669 HK)崔喻盛8月29日361度(1361 HK)崔喻盛8月16日理想 (2015 HK)崔喻盛8月15日汽車更新崔喻盛8月12日完美醫療 (1830 HK)新華滙富研究8月3日信義能源 (3868 HK)崔喻盛8月2日信義玻璃 (868 HK)李錦明8月2日電動汽車更新崔喻盛7月5日電動汽車更新崔喻盛6月17日東方電氣 (1072 HK)崔喻盛6月14日汽車板塊月度更新崔喻盛6月1日滔搏（6110 HK)崔喻盛5月31日中國建築興業（830 HK)崔喻盛5月26日越秀地產（123 HK)李錦明5月25日小鵬汽車 (9868 HK)崔喻盛5月16日汽車板塊月度更新崔喻盛5月12日龍源電力 (916 HK)崔喻盛事件：2022年施政報告將於10月19日發佈，消息指港府研向非永久居民於本港置業「減辣」。目前，非本地買家在香港購買物業需要繳納30%稅款。根據歷史數據，非本地居民於實施「辣稅」前的成交金額佔整體成交金額的~24%(於2012年，21年第四季度的佔比約14%)。我們的觀點：我們料向非永久居民於本港置業「減辣」的機會率較高，主因(1)有助吸引海外人才，(2)有助吸引資金流入，(3)有助於穩定樓市氣氛。不過即使取消稅項，我們認為不會為房地產市場帶來即時及明顯的復甦，主因(1)經濟放緩，(2)人口外流(過去3年流出約24.5萬)，(3)加息，(4)樓市需求疲弱於今年首9個月，本港一手樓銷售額約為850億港元同比跌50%，為過去8年最低，而中原領先指數於首3季則跌約8%，我們預計香港房地產市場將繼續疲弱(參考1999-2003年的下行週期中，樓價下跌約46%)。信和置業股價年初至今跑贏同業(+1%，同業跌18%)，我們歸因於1)22年期間的銷售穩健(1H22售出約1,800套，同比增長120%，銷售宗數為業內最高），(2)處於淨現金水平(約388億港元)。主要重點：•22年的銷售資源充裕。公司計劃今年在香港推出~5,000個單位(21年售出1,700個)。事實上，公司的土地儲備(近2,030萬平方尺，足夠4-5年的發展)。另外，公司的已銷售未入帳的金額近124億港元，收入能見度很高。•元朗的朗壹廣場將貢獻收入。其寫字樓/零售的總建築面積約445,000平方尺/113,000平方尺。作為位於北方都會的寫字樓，亦是元朗首個甲級寫字樓，我們預計項目可享北部都會區先發優勢。事實上，管理層亦預期當正在發展的投資物業完工後，公司的投資物業組合可增加13%(目前的投資物業面積~1,210萬平方呎)。•淨現金狀態。公司目前擁有淨現金~388億港元，具有較大資源作(1)土地儲備收購、(2)更大併購潛力、(3)維持穩定派息比率。風險：•辦公室的租金收入(佔整體收入~30%)持續面臨逆風（目前甲級寫字樓空置率約為9-10%，而未來四年香港甲級寫字樓供應量將增加11.4%）•疲弱的樓市銷售雖然信和股價於年內跑贏同業(圖4)，但我們認為已反映主要利好因素。由於目前的估值一般(11.6倍23年預測市盈率/0.6倍市賬率，(3年平均~11/0.5倍)，股息~6%)，加上欠缺短期催化劑，我們認為公司可持續跑贏同業的機會較低。(李錦明) 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明2022年10月14日圖1. 買家印花税(百萬港元) 資料來源：稅務局、彭博、新華滙富研究 圖2. 從價印花税(百萬港元) 資料來源：稅務局、彭博、新華滙富研究 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明2022年10月14日圖3. 一手樓成交宗數 資料來源：美聯、彭博、新華滙富研究 圖4. 年內股價表現(%) 資料來源：彭博、新華滙富研究 05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,000 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明13 / 10 / 2 0 2 2名稱代碼市值 (HK$'m)價格(HK$)昨日升跌評級目標價上升空間股息收益率過去表現最後更新日期(%)(HK$)(%)歷史1年期2年期2年期5D%1個月(%)3個月(%)恆生指數HSI16,389.11(1.9)6.29.58.04.4%(4.7)(10.3)(18.5)國企指數HSCEI5,560.80(2.3)5.37.96.94.4%(5.9)(11.6)(19.8)滬深300指數SHSZ3003,752.67(0.8)13.712.510.52.9%0.4(6.1)(11.6)福耀玻璃3606HK100,404 30.65(99.2)長倉41.5035.420.217.514.4357.3%(0.2)(16.0)(19.1)1-Sep-20北控城市資源3718HK2,088 0.580.0長倉1.80210.35.05.04.64.0%7.4(19.4)(24.7)30-Mar-21濱江服務3316HK4,727 16.42(5.4)長倉23.5043.110.910.27.5N/A**(10.8)(25.8)(28.3)N/A比亞迪電子285HK40,648 17.14(2.8)中性17.602.728.619.912.20.8%(5.8)(24.8)(19.5)N/A中國利郎1234HK4,024 3.301.5長倉5.3261.28.16.35.412.0%2.1(5.6)(12.7)N/A中國軟件國際354HK15,398 4.89(1.4)長倉12.80161.811.211.19.30.7%1.0(11.8)(31.2)27-Oct-20天倫燃氣1600HK3,192 3.103.3長倉8.70180.64.45.03.87.3%(4.2)(11.0)(31.3)26-Feb-20兌吧集團1753HK533 0.49(3.9)長倉5.551032.7N/A**N/A**N/A**N/A**(14.7)(35.7)(49.0)N/A中滙集團382HK2,143 1.960.5長倉4.50129.63.93.63.18.6%(1.0)(12.0)(13.9)3-May-22訓修實業1962HK542 0.793.9長倉1.75121.510.4N/A**N/A**N/A**(1.3)16.2(21.0)26-Jan-21華虹半導體1347HK22,446 16.50(4.7)中性29.7080.08.97.78.10.2%(5.0)(19.7)(31.0)29-Jul-21金蝶國際268HK33,326 9.190.1中性17.6291.7N/A**N/A**N/A**0.0%(3.6)(26.3)(46.7)20-Aug-20美東汽車1268HK14,081 10.34(3.5)長倉52.00402.913.011.77.77.2%(8.3)(27.0)(49.8)15-Dec-21明源雲909HK8,259 4.12(7.6)中性28.00579.6N/A**N/A**N/A**0.0%(14.0)(28.8)(50.5)N/A珩灣科技1523HK2,190 2.00(2.4)長倉1.70(15.0)12.59.88.01.4%(13.8)(21.9)(31.3)6-Aug-20寶勝國際3813HK2,477 0.44(2.2)長倉2.80536.4N/A**9.43.36.1%(8.8)(35.4)(44.6)16-Nov-20丘鈦科技1478HK3,554 2.90(4.0)中性4.9771.47.19.05.31.3%(6.3)(26.3)(36.3)10-Aug-22舜宇光學2382HK78,589 69.50(5.7)長倉160.80131.419.622.915.91.1%(9.3)(28.1)(35.7)17-Aug-22信利國際732HK3,735 1.140.9長倉2.80145.63.04.03.39.6%(11.5)(22.3)(39.5)8-Ap
