下游产能去化致业绩短期承压，持续投入研发加宽护城河

科前生物发布了2022年中报，营收和净利润均有所下滑，主要是由于下游产能去化导致业绩短期承压。然而，随着猪价上涨和养殖业扭亏为盈，母猪用疫苗需求开始回暖，公司业绩压力减轻。公司持续投入研发，加宽护城河，产品储备丰富，未来成长可期。我们看好其持续投入研发所形成的产品组合优势和技术服务优势，以及市占率的长期提升潜力。