总量“创”辩第 43 期：中美政策周期加速背离

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 多资产配置研究 资产配置快评 2022年08月29日 【资产配置快评】 中美政策周期加速背离——总量“创”辩第43期  宏观 张瑜：明年更像哪一年？ 政策应对：财政由“对冲”切“托底”，货币由“幕后”走向“台前” 七月之前，增速目标约束之下，面对地产的下行和疫情冲击，政策思路更多从财政的真金白银的“对冲”角度出发。基建维持高速、专项债大幅前倾、利润上缴、国务院33条等。七月之后，增速目标缓和+或有为明年政府留空间的意图等，地产数据再度走弱后，对冲难度已经大幅加大（疫情扰动、增量政策有限），政策思路转

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