本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共13页 分析师：周建华 登记编码：S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.cm 021-50586758 晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2022年08月19日 资料来源：中原证券 国内市场表现 指数名称 昨日收盘价 涨跌幅(%) 上证指数 3,277.54 -0.46 深证成指 12,517.32 -0.62 创业板指 2,775.82 -0.08 沪深300 4,180.10 -0.87 上证50 2,759.29 -0.95 科创50 1,146.63 1.26 创业板50 2,800.03 -0.00 中证100 4,108.90 -0.91 中证500 6,468.81 -0.38 中证1000 7,351.44 0.31 国证2000 8,844.62 0.51 资料来源：中原证券 国际市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅(%) 道琼斯 30,772.79 -0.67 标普500 3,801.78 -0.45 纳斯达克 11,247.58 -0.15 德国 DAX 12,756.32 -1.16 富时100 7,156.37 -0.74 日经225 26,643.39 0.62 恒生指数 20,818.27 0.10 资料来源：中原证券 【财经要闻】 1、商务部：1-7月，我国对外非金融类直接投资4242.8亿元人民币，同比增长4.4%（折合650.6亿美元，同比增长3.6%），其中，流向租赁和商务服务业223.8亿美元，同比增长24.5%；流向批发和零售业、制造业、建筑业等领域的投资均呈增长态势。 2、科技部、国家发改委等九部门印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030年）》提出，到2025年实现重点行业和领域低碳关键核心技术的重大突破，支撑单位国内生产总值（GDP）二氧化碳排放比2020年下降18%，单位GDP能源消耗比2020年下降13.5%。 3、商务部：美方出台《芯片和科学法案》，对美本土芯片产业提供巨额补贴和税收优惠，是典型的差异化产业扶持政策；中方对此坚决反对，中方将继续关注法案的实施情况，必要时采取有力措施维护自身合法权益。 4、《中欧班列发展报告（2021）》显示，截至2021年底，中欧班列累计开行4.9万列，运输货物443.2万标箱，通达欧洲23个国家180个城市，物流服务网络覆盖亚欧大陆全境，成为沿线国家广泛认同的国际公共物流产品。 【宏观策略】 总量周观点：经济数据低于预期，央行降息操作 “双碳”月报：碳中和板块继续回升，碳市场有所回暖 周度策略：社融低于预期，市场维持震荡 策略点评：板块交投活跃度回升 总量周观点：出口高动能延续 【行业公司】 行业周报：高温影响持续，空调销售短期向好 行业月报：销量持续创同期新高，板块持续关注 行业月报：行业走势较弱，建议关注血制品、中药配方颗粒龙头企业 行业周报：游戏版号发放效率提升，关注近期重点公司中报动态 行业月报：化工品价格延续回落态势，围绕三条主线布局 行业月报：猪价涨幅降温，鸡苗迎来反弹 行业月报：业绩分化加大，8月择优配置 行业月报：美联储加息落地，金属板块涨跌分化 行业月报：6月景气度高升，超预期市场复苏 行业月报：2022年上半年光伏产品量价齐升，关注中报业绩表现情况 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细 -29%-24%-19%-14%-9%-4%1%7%2021.082021.122022.042022.08上证指数深证成指 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共13页 沪深港通前十大活跃个股明细 今日新股申购 IPO信息 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3 页 / 共13页 【财经要闻】 1、商务部：1-7月，我国对外非金融类直接投资4242.8亿元人民币，同比增长4.4%（折合650.6亿美元，同比增长3.6%），其中，流向租赁和商务服务业223.8亿美元，同比增长24.5%；流向批发和零售业、制造业、建筑业等领域的投资均呈增长态势。 2、科技部、国家发改委等九部门印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030年）》提出，到2025年实现重点行业和领域低碳关键核心技术的重大突破，支撑单位国内生产总值（GDP）二氧化碳排放比2020年下降18%，单位GDP能源消耗比2020年下降13.5%。 3、商务部：美方出台《芯片和科学法案》，对美本土芯片产业提供巨额补贴和税收优惠，是典型的差异化产业扶持政策；中方对此坚决反对，中方将继续关注法案的实施情况，必要时采取有力措施维护自身合法权益。 4、《中欧班列发展报告（2021）》显示，截至2021年底，中欧班列累计开行4.9万列，运输货物443.2万标箱，通达欧洲23个国家180个城市，物流服务网络覆盖亚欧大陆全境，成为沿线国家广泛认同的国际公共物流产品。 【宏观策略】 总量周观点：经济数据低于预期，央行降息操作 2022-08-15 （周建华 S0730518120001 021-50586758 zhoujh-yjs@ccnew.cm） 投资要点： l 宏观： 7月社融存量同比增速10.7%，较前值小幅下滑0.1%；新增社融7561亿元，低于市场预期的1.4万亿元，单月增量创2016年7月后新低；其中，7月新增信贷6790亿元，且以票冲量行为显著，近8成为票据融资。8月15日，主要经济数据公布，工业增加值同比增长3.8%，固定资产投资同比增长5.7%，社会消费品零售总额同比增长2.7%，全面低于预期，经济下行压力有所增强。政策上，8月15日，央行公开市场操作投放4000亿MLF，较到期额小幅缩量2000亿，但超预期实施了降息操作，OMO与MLF利率均下调10BP。7月经济数据显著低于预期，且信用收缩较为明显，经济下行压力加大。三季度而言，地产与制造业投资需求明显不足，且财政基建政策增量有限，出口动能的延续仍待观察，未来货币政策料将持续维持宽松直至信用再度企稳。。 l 股票：上周，全球主要指数继续震荡上行，纳指上涨3.08%，道指上涨2.92%，只有恒生指数略有回落。国内市场继续反弹，中证500上涨2.4%，上证综指上涨1.55%，深证成指上涨1.22%，只有科创板下跌0.96%。上周，沪深两市日均成交额9,876亿元，较上周环比-4.3%，成交额略有回落。上周，27个行业上涨，3个行业下跌；煤炭、石油石化、机械、商贸零售等行业涨跌幅居前；农林牧渔、汽车、消费者服务、银行等行业涨跌幅居后。超硬材料、有机硅、海航系、显示屏等概念板块涨跌幅居前；IGBT、自主可控、半导体硅片等概念板块涨跌幅居后。国内经济弱复苏，通胀有所上行，但低于预期。从7月全社会用电量看，总体同比增6.3%，其中第一产业用电量同比增14.3%，第二产业用电量同比降0.1%，第三产业用电量同比增11.5%。7月新增社融出现较大下降，显示投资需求较弱。在高层不再强调经济增速的背景下，央行或采取更多结构性政策推动经济回归潜在增长水平。海外方面，美国通胀见顶回落，美联储加息力度或减弱。国内市场维持震荡，建议关注农林牧渔、食品饮料、家电等消费行业。 l 债券： 8月第二周上半周资金情绪一度出现一定收敛推动短端品种密集止盈，收益率曲线熊平。长端利率全周基本震荡持平，国债期货日内快节奏反复来回拉锯，高位换手等待新方向出现。市场总体没有看到稳定的资金流，各类机构交替买入卖出，券商上周三四买、周一二五卖；基金周三四买、周一二卖。曲线和品种结构方面，10Y税收利差小幅反弹。资金情绪发生扰动，但价格保持稳定。周五盘后发布的7月社融数据大幅回落，叠加地产高频数据连续两周走弱，资产荒的逻辑可能再度增强。经历了一段时期的整理后，债市“震荡偏牛”的 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4 页 / 共13页 行情或将延续，推荐投资者保持中等水平的多头仓位。 l 资产配置：股票25%、债券25%、商品25%、Reits25%。 风险提示：政策、经济数据预测不及预期，突发风险事件等；大类资产配置模拟组合仅用于回测，过往收益率不代表未来状况。 “双碳”月报：碳中和板块继续回升，碳市场有所回暖 2022-08-15 （周建华 S0730518120001 021-50586758 zhoujh-yjs@ccnew.cm） 投资要点： l 7月，碳中和指数整体表现较好，涨幅达4.88%，跑赢沪深300指数，自2月25日后持续下跌以来月度走势连续三个月上涨。按照中信一级行业分类，碳中和指数权重排名前五的行业分别为电力设备及新能源行业占比55.6%，总市值为49267.62亿元；电力及公用事业行业占比9.5%，总市值为9058.13亿元；汽车行业占比7.9%，总市值为20752.96亿元；基础化工行业占比7.9%，总市值为6525.62亿元；有色金属行业占比5.0%，总市值为5040.21亿元。 l 煤炭：原煤生产增速加快，进口降幅收窄。7月份，我国生产原煤3.7亿吨，同比增长16.1%，增速比上月加快0.8个百分点，日均产量1202万吨。进口煤炭2352万吨，同比下降22.1%，降幅比上月收窄10.9个百分点。1—7月份，生产原煤25.6亿吨，同比增长11.5%。进口煤炭13852万吨，同比下降18.2%。 l 有色：十种有色金属产量继续保持增长。据国家统计局数据，1-7月，我国十种有色金属产量3830万吨，同比增长1.4%，电解铝产量2295万吨，同比增加1.1%。7月，我国十种有色金属产量563万吨，同比增长4.8%，电解铝产量343万吨，同比增加5.6%。7月，采矿业增加值同比增长8.1%，有色金属冶炼和压延加工业增长2.3%，制造业增长2.7%。 l 7月，全国碳市场挂牌协议交易有所回暖，大宗协议成交量小幅下滑，CEA价格微涨。7月全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量1091990吨，总成交额64230223.56元。挂牌协议交易月成交量441990吨，月成交额25529223.56元，最高成交价60.00元/吨，最低成交价55.00元/吨，本月最后一个交易日收盘价为58.00元/吨，较上月最后一个交易日上涨0.87%。大宗协议交易月成交量650000吨，月成交额38701000.00元。截至本月，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量194598940吨，累计成交额8527991238.58元。 l 韩国碳市场7月KAU22价格大幅上涨。KAU22价格月初收盘价为20550韩元/吨，月末收盘价为29000韩元/吨，涨幅达41.12%，自1月高位持续下跌以来连续三个月上涨；成交量共计21.41万吨，平均日成交量为1.02wan 吨，日成交量最高为10.20万吨