新品驱动下延续增势，成本压力拖累毛利率

妙可蓝多是一家奶酪生产商，2022年一季度实现营收25.94亿元，同比增长25.48%；实现归母净利润1.32亿元，同比增长18.03%。22Q2实现营收13.08亿元，同比增长17.17%；实现归母净利润0.58亿元，同比下降26.72%。公司奶酪业务持续增长，即食营养/家庭餐桌/餐饮工业系列分别同比增长21.9%/94.3%/59.3%。地区方面，北区/中区/南区分别同比+33.3%/+22.7%/+11.8%。公司面临成本压力，毛利率有所下滑，但预计随着疫情的缓解和公司6月的提价，毛利率压力将得到改善。公司正在逐步打造产品矩阵，深挖奶酪大市场的成长空间。预计公司22-24年的EPS分别为0.68/1.39/2.17元。

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