全球流动性观察系列8月第3期：两融资金流入小盘成长

本篇报告为全球流动性观察系列8月第3期，由黄维驰、方奕、田开轩和郭胤含共同完成。报告对国内和海外流动性进行了分析，并对投资者微观交易行为进行了总结。国内流动性方面，M2和社融剪刀差进一步扩大，7月社融总量与结构大幅低于预期，而8月15日，MLF、逆回购利率超预期下调。海外流动性方面，7月PPI、CPI核心读数低于预期和前值，为去年初美国通胀上行以来首次出现，通胀初现回落迹象，海外加息预期回落，国内货币政策的海外掣肘缓解。微观流动性方面，市场整体热度回落，非银、综合、电子和煤炭成交额增长率居前，配置类外资重回净流入，两融资金两端走风格明显，新成立偏股型基金份额大幅下降。外围市场方面，美英日韩等国主要指数普涨，VIX指数延续下降。