中原期货晨会纪要

中原期货研究所 1 晨会纪要 2021第（155）期 发布日期：2021-08-27 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 中原期货研究所 0371-68599135 0371-61732882 公司官方微信 中原期货研究所 2 8YgVkW9Z9UnVlU8VmV6MbP8OpNmMmOpOkPrRzRkPmOyQaQoOzQMYrNqRNZpPzR 中原期货研究所 3 宏观要闻 1、央行召开全面推进乡村振兴电视电话会议，强调要进一步增强政策合力，运用再贷款再贴现、存款准备金率等货币政策工具，为金融机构服务乡村振兴提供资金支持，做好金融机构服务乡村振兴考核评估工作。更好发挥政府性融资担保的作用，取消或降低对政府性融资担保机构的盈利考核要求。 2、杰克逊霍尔全球央行会议前夕，韩国央行宣布加息25个基点至0.75%，成为疫情爆发以来第一个加息的主要亚洲经济体，而且未来还可能有更多加息。同时也成为继俄罗斯、墨西哥、智利、巴西、土耳其、阿根廷、斯里兰卡、匈牙利、捷克之后，又一个选择加息以遏制美联储缩表QE冲击的国家。市场普遍预期，美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔全球央行会议上阐述QE缩表时间。 3、中央财办副主任韩文秀：共同富裕要靠共同奋斗，要鼓励勤劳致富、创新致富，先富带后富、帮后富，不搞“杀富济贫”。第三次分配是在自愿基础上的，不是强制的，国家税收政策要给予适当激励，通过慈善捐赠等方式，起到改善分配结构的补充作用。 4、工信部首次发布中国汽车产业发展年报显示，2020年汽车市场总体保持稳定，销量2531万辆，同比下降1.9%，连续十二年蝉联全球第一。新能源汽车销量达136.7万辆，连续三年超过100万辆，呈持续高速增长态势，连续六年位居全球第一。下一步，工信部将研究支持新能源汽车、智能网联汽车加快发展的政策举措。 5、陕西省榆林市开展煤价上涨信息舆情专项调查。国家发改委表示，随着迎峰度夏进入尾声，全国煤炭供需偏紧形势明显好转，一些机构和公众号仍恶意炒作煤价上涨信息，部分煤矿仍不合理涨价，给煤炭保供稳价工作带来严重干扰。发改委将对恶意炒作、哄抬价格等违法违规行为依法依规进行查处。 6、自然资源部第三次全国国土调查数据显示，2019年末全国耕地19.18亿亩，较“二调”减少1.13亿亩，减少的主要原因是农业结构调整和国土绿化。全国建设用地总量6.13亿亩，较“二调”时增加1.28亿亩，与经济社会发展的用地需求总体相适应。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 中原期货研究所 4 主要品种晨会观点 鸡蛋 【现货市场】今日全国地区鸡蛋价格稳中有涨。主产区鸡蛋价格4.6-4.9元；主销区价格4.9-5.0元。淘汰鸡价格5.8-6.4元/斤。 【核心逻辑】近期多地产区库存1-2天，产区疫情后餐饮、集团消费减少造成旺季需求不旺，走货不快，东莞地区连续多日爆仓，电商平台失去低价优势，走货转缓，流通环节有库存，蛋商拿货积极性不高，预计近期鸡蛋价格震荡为主，反弹动力略显不足。期货经过本轮下跌后，近月在等待现货指引，远月反弹乏力回落。 【操作建议】现货的稳中偏弱，预计盘面继续偏弱运行，关注反弹做空，反套继续持有！ 苹果 【现货情况】陕北延安富县、黄陵等产区嘎啦上市交易，开秤价格普遍低于去年同期，且随着上货量的增加，价格有所滑落；部分产区早富士陆续开始卸袋，提前订货客商零星。山东产区嘎啦上货量增加，收货客商也有所增多，成交价格因货源参差不齐，价格差距较大，主流行情维持弱势。山东产区：栖霞产区交易正常进行，库存富士继续清售，发市场客商及电商按需采购，拿货积极性尚可，成交以质论价，目前纸袋富士客商货80#起步一二级片红在1.80-2.00元/斤，果农货80#起步一二级在1.40-1.80元/斤；嘎啦上货量增加，交易价格受质量影响而有所不同，当前70#起步纸袋嘎啦价格在1.20-1.50元/斤。 【逻辑驱动】旧作继续清库，以质论价，早熟富士下树，价格不及预期，近期降水环节晚熟富士干旱，盘面继续移仓换月，近月仍旧存在一定收获季炒作可能，整体上冲乏力。 【操作建议】大区间偏弱震荡，短期谨防底部反弹，日内参与，中期继续维持反弹做空为主。 白糖 巴西霜冻影响利好兑现，印度提高甘蔗收购价，稳定甘蔗种植，糖企成本增加，乙醇推进计划受阻，糖厂加紧出口食糖，短期原糖高位回落调整，巴西减产给予下方支撑，回落空间或有限，中长期高位调整，再次突破上涨需要边际利多变量推动。 夜盘郑糖震荡偏弱，主力 sr2201收盘于5824元/吨.广西白糖现货成交指数5600（-1）， 中原期货研究所 5 仓单29536张(-989)，有效预报3652张（-52）。7月进口食糖43万吨，同比增11.62万吨，环比减0.9万吨。8月关税配额外原糖预报到港43.94万吨，9月预报到港54.05万吨。国内目前供应充裕，8-9月仍有较大的进口供应压力。正处于去库存的纯消期，关注8月销量能否好转从而提振糖价。 策略建议:糖价或继续回落，内外价差倒挂限制跌幅，关注5800支撑，糖价在6000以上风险随之加大，可波段参与。新糖上市前主要关注原糖及销售情况。 产业企业关注出现的基差套保机会。 棉花 8月26日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉0.94万吨，成交均价17159元/吨，较前一交易日下跌166元/吨，折3128B价格18601元/吨，较前一交易日下跌141元/吨；成交最高价17950元/吨，最低价16690元/吨。当日情况：地产棉成交量0.18万吨，成交均价16973元/吨，折3128B价格18472元/吨，平均加价1222元/吨；新疆棉成交量0.76万吨，成交均价17202元/吨，折3128B价格18631元/吨，平均加价1381元/吨。累计情况：截至8月26日，累计计划出库36.93万吨，成交最高价19700元/吨，成交最低价15950元/吨。截止8月26日仓单总数量40.7万吨，近期需注意期货仓单库存明显下降。郑棉期货主力CF2201合约平稳运行。CF2201合约终盘报收17565元/吨，较前一交易日上涨25元/吨。操作思路除了关注天气、种植面积及国家政策方面之外，还需要重点关注储备棉轮出价格，谨防通过拉高储备棉抛售均价，来拉高期货价格的操作。国内外疫情大范围反扑，使得行情运行再添变数。操作建议CF2201合约建议将止盈位再次上移至17675元/吨，在此价格之上多单可继续持有，若下破此价格建议多单减持或者离场观望。 油脂 现货方面，26日，主要地区一级豆油现货报价天津Y2201+480，日照Y2201+500，华东Y2201+620，广东Y2201+600；主要地区24 +900，日照9160/p2201+870 +830 +950。菜油方面华东毛菜8月华东毛菜9月OI2201+50/四菜OI2201+100/9月OI2201+130/10-1月OI2201+300，厦门四菜9月OI2201+100/10-1月OI2201+280。据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚8月1—25日棕榈油出口量为988809吨，较7月1—25日出口的1127146吨减少12.27%；邦成粮油在线数据，目前暂预计8月到港800万吨，9月600万吨，10月650万吨。短期来看，油脂市场基本面向利空方向发展，但由于国际国内还仍处于低库存状态影 中原期货研究所 6 响，预计油脂市场高位震荡，仍不具备转市的基础。 花生 花生期货主力合约继续下挫。现货市场，仍有较高的花生结转库存，多数油厂收购基本结束，中小型油厂是主要销售渠道，油料米市场仍以陈米销售为主。新花生方面，驻马店地区白沙新通货收5元/斤，新季大花生通货4.3-4.4元/斤左右，销量不多，贸易商采购谨慎，随着天气好转，春花生上市的节奏将会有所加快。整体来看，油厂中秋节备货远远不及 预期，低于去年同期25-30%，食品厂销售低于同期15-20%，油用及食用花生米的消费均较去年同期有所下滑，随着10月交割月的临近，仍需重点关注需求不足对市场的影响。 玉米 昨日大连玉米-0.32%主力报收2494元/吨，美玉米主力-0.18%报收549.75美分/蒲，蛇口港+20。国内价格受成本高企及中储粮直属库开收影响，东北玉米价格企稳，贸易商出货积极性尚可，局部降雨天气影响到货，企业收购价跌势趋于缓和。北港集港量到货有所增加，但仍处于去库状态。散船供给降低，集装箱数量继续收紧。南港现货供应短缺、后期到货依旧偏少继续提振市场心态，贸易商报价趋于坚挺。东北产区政策粮不断地拍卖，多雨天气也使得库存粮质持续变差，迫使部分贸易商选择出货，玉米外运量开始恢复，深加工企业收购仍然不积极，库存尚能维持一段时间，采购随用随采。华北黄淮产区东北粮到货开始增加，春玉米也零星上市，贸易商收购心态谨慎，收购价格随行就市，随采随走，深加工企业到货量相对前期明显增加，收购价格继续偏弱震荡。预计玉米企稳震荡为主。 玉米淀粉 昨日淀粉主力+0.14%报收2858元/吨，本周玉米淀粉企业整体价格偏强运行，玉米淀粉行业开工率继续下滑，8月深加工陆续停机检修，行业开工负荷率为48.06%，较上周下降5.87个百分点。需求方面，8月淀粉糖整体开工偏弱运行，果葡糖浆开工率为69.5%，环比上周下滑1个百分点，江浙地区疫情影响消费，并且河南雨水影响部分开工，导致下滑，预计下周结晶葡萄糖大厂恢复，开工将有小幅上涨，河南雨水意向减少，当地开工稳定之后，淀粉糖开工偏强运行。 豆粕 昨日CBOT美豆11主力-0.43%报收1325.75美分/蒲，国内豆粕主力+0.26%报收3511元/吨，因美豆优良率下降且豆油急升，美国大豆生长优良率下滑一个百分点至56%，符合市场预期，但远低于去年同期的69%。国内本土新增确诊病例归零，疫情 中原期货研究所 7 压力缓解，物流有望逐步恢复正