21年报&22年一季报业绩点评：业绩预测的底部在哪里

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本文是关于2022年一季度业绩的策略点评报告。报告指出，由于疫情、通胀等因素，全A及全A（非金融）全年利润增速被下调至中性-2.2%/-10.2%、悲观-8.5%/-20.3%。报告还对各板块进行了预测，认为消费、其他板块全年业绩正增，而周期、消费动态估值处近3年中枢，制造、TMT、其他板块估值仍处高位。报告还指出，全A业绩承压，22Q1/21Q4/21Q3全A单季利润同比分别3.6%/-9.4%/-1.4%，全A（非金融）8.2%/-30.3%/-6.2%。报告还对成长价值盈利增速进行了分析，指出两者分化加剧，22Q1净利润同比创业板、上证50为-32.1%/1.5%，二者差值由21Q4的9.4pct扩大至33.6pct。