家电行业周报（22年第22周）：618大促开启，预售表现积极

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年05月30日超配家电行业周报（22年第22周）618大促开启，预售表现积极核心观点行业研究·行业周报家用电器超配·维持评级证券分析师：陈伟奇证券分析师：王兆康0755-819826060755-81983063chenweiqi@guosen.com.cnwangzk@guosen.com.cnS0980520110004S0980520120004联系人：邹会阳0755-81981518zouhuiyang@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《家电行业周报（22年第21周）-爆款小家电品类跟踪：空气炸锅强势崛起，居家、清洁类受益》——2022-05-22《家电行业周报（22年第20周）-海外市场跟踪：成熟家电市场需求韧性较强，销售表现稳健》——2022-05-15《家电行业2022年5月投资策略-建议关注疫情后家电销售复苏弹性，推荐集成灶、冰洗龙头》——2022-05-14《家电行业周报（22年第19周）-4月小家电线上销额下滑6%，疫情影响下出现环比改善》——2022-05-08《家电行业2021年年报&2022年一季报综述-一季度盈利改善迹象已现，行业韧性凸显复苏可期》——2022-05-07本周研究跟踪与投资思考：618大促火热开启，本周周报我们主要跟踪618新消费家电的预售情况。数据表明，预售情况对618销售及Q2表现具有显著意义，618预售以来，主要品牌预售表现积极，销售额有望实现良好增长。新消费家电6月销额占二季度的6成，618销额基本与6月持平。618作为全年唯二的大促，我们发现618销额与6月的销售额基本持平。2021年618科沃斯与添可品牌成交额双双超9亿，其中添可线下门店销售额突破1.38亿。而京东、淘系及抖音平台监测数据显示，科沃斯6月销售额达9.5亿，添可为8.2亿，基本与其618销售额持平。进一步看，对于新消费家电而言，6月销售额占整个Q2销售的6成左右，是全年的重中之重。根据第三方数据，智能投影2021年6月占Q2销售额的52%，其中主要头部品牌的占比相对更高，极米6月销售额占Q2销售额的66%，坚果、峰米均为64%，当贝为63%。新清洁电器的趋势基本相同，扫地机器人及洗地机行业6月的销售额均占Q2销售的59%，龙头科沃斯6月销额占Q2的64%，添可为75%，石头该比例为57%，云鲸为73%。因而，618的销售情况对于Q2的表现有至关重要的影响。618预售跟踪：预售对618销售具有较大价值，目前预售表现积极。新消费家电主要品牌科沃斯、添可、极米等预售额均有大幅提升，预计618销售仍有积极表现。截至2022年5月29日下午4时，根据京东预售页数据，添可洗地机预售规模相比2021年618预售额增长157%至4.0亿，预售均价4046元/+45%；科沃斯扫地机预售规模较2021年618预售额增长54%至5.9亿，销量增长12.9%，均价大幅提升36%。智能微投方面，极米在京东平台的预售额较2021年618预售额增长184%至0.6亿，销量增长132%，均价同比提升22%。极米预售额的增长一方面来自于预售SKU的增加，2021年618预售的SKU为NewZ6X和H3S，此次为Z6XPro、H3S和RSPro2，另一方面预售额本身也有较大提高，如极米H3S投影预售规模增长220%至4167万。重点数据跟踪：市场表现：上周家电周相对收益-2.12%。原材料：LME3个月铜、铝价格分别周度环比-0.7%、-3.0%至9390/2845美元/吨；冷轧价格周环比-0.8%至5522元/吨。集运指数：美西/美东/欧洲线上周环比分别+4.47%、+3.45%、+1.48%；资金流向:美的/格力/海尔陆股通持股比例周环比变化-0.12%、-0.34%、-0.09%。核心投资组合建议：白电推荐B端再造增长的美的集团、效率提升的海尔智家、渠道改革持续推进的格力电器；厨电推荐高增长强激励的集成灶龙头火星人、全维度改善的亿田智能；小家电推荐智能投影龙头极米科技，2B、2C齐头并进的光峰科技，需求复苏的小家电龙头小熊电器、新宝股份、苏泊尔。风险提示：市场竞争加剧；需求不及预期；原材料价格大幅上涨；汇率大幅波动。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E600690海尔智家买入25.122239451.591.841614000333美的集团买入53.123716834.505.181210300911亿田智能买入56.3360892.653.532116300894火星人买入28.90117051.211.582418000921海信家电买入12.29141731.191.40109资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1、核心观点与投资建议....................................................................................................................4（1）重点推荐.....................................................................................................................................................4（2）分板块观点与建议....................................................................................................................................42、本周研究跟踪与投资思考............................................................................................................42.1新消费家电6月销额占二季度的6成，618销额基本与6月持平.......................................................52.2618预售跟踪：预售对618销售具有较大价值，目前预售表现积极...................................................63、重点数据跟踪................................................................................................................................93.1市场表现回顾..............................................................................................................................................93.2原材料价格跟踪..........................................................................................................................................93.3海运价格跟踪............................................................................................................................................103.4北向资金跟踪............................................................................................................................................114、重点公司公告与行业动态..........................................................................................................124.1公司公告.....................................................................................................................................................124.2行业动态.....................................................................................................................................................125、重点标的盈利预测....................................................................................................................13免责声明............................................................................................................................................14 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：2021年618科沃斯与添可销售额双双破9亿..............................................................................................5图2：2021年坚果投影618销售额破4亿..............................................................................................................5图3：2021年新清洁电器6月销售额占Q2销售的6成左右................................................................................6图4：2021年智能投影6月销售额占Q2销售的6成左右....................................................................................6图5：2021年618清洁品牌天猫预售约占实际销额的10%左右..........................................................................6图6：2021年618清洁品牌京东预售超过实际销额的50%...................................................................................6图7：2021年618投影品