银行业2021&22Q1财报综述暨21Q2投资策略：击楫中流

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该研报对2021年和2022年第一季度的银行财报进行了总结和分析。总体来看，银行的业绩整体有所回落，但符合预期。中小银行努力放业绩，大行则较为克制。规模扩张平稳，城商行的高扩张势头不减，大行的资产增速回升。净息差方面，截至2021年较为平稳，但2022年第一季度单季测算净息差下降，多因季节因素和投放结构影响。净利息收入整体或延续回升态势，中小行虽有回落，但被大行的回升态势拉动。中收方面，受代销业务拖累而回落，城商行增速较高，股份行较平稳。其他非息方面，债券浮亏拖累，整体水平不差，中小行增速仍高，对营收增速形成支撑。减值计提方面，因不良仍持续改善，拨备计提和反哺利润兼得，股份行拨备水平稳定，其他三组大幅上行。资产质量方面，当下未来，都更干净，城农商行不良率、逾期率均显著改善，股份行的不良生成略有加快。对于2022年第二季度，研报认为政策未完、负债降本、地产出清、中收修复、降低拨备和转债转股等因素可能会影响银行板块的表现。建议关注高扩张城农商行、优质股份行和高景气大行的投资机会。同时，也需要注意资产质量恶化、地产风险暴露、宽信用力度不足和稳增长托底效果不佳等风险。