贵金属日报：临近议息会议，金银保持震荡

贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 银河期货研发中心 2018年12月13日 星期四 行情回顾与分析 昨日，美元指数小幅回落，金银价格获得一定的支撑，但日内震荡幅度不大。临近12月议息会议，若没有重大消息影响的话，预计金银保持震荡概率较大。市场将希望从12月议息会议声明获得更多的内容，以确定明年的走势。 持仓方面，SPDR黄金ETF持仓与全球最大白银ETF--iSharesSilverTrust持仓均保持不变，分别为763.56吨和9913.73吨。加息方面，据CME“美联储观察”，美联储今年12月加息25个基点至2.25%-2.5%区间的概率保持78.4%不变。数据方面，昨日美国11月季调后CPI月率以及美国11月核心CPI月率，均符合预期。美元指数短线下挫，现货黄金小幅上升，而现货白银扩大涨幅至近1%。 避险方面，英国首相特雷莎·梅最终在1922委员会主席举行的不信任投票中，以200:117票获得胜利，这至少保证了其在接下来一年内将不会受到挑战。英镑则因为不信任投票而现“过山车”行情，但对贵金属市场影响不大。虽然其任期的问题得到了解决，但英国脱欧问题却仍然悬而未决。市场更关注英国脱欧的最终结果。 目前，金银上方均面临重要的压力，在没有重大事件发生的情况下，向上突破依然存在难度。而受避险情绪的影响，下方支撑依然较强，但若避险情绪回落，则金银下行的概率较大。今日，欧洲央行将公布利率决议，从市场反应看，不加息概率较高，市场更关注何时结束购债。在英国脱欧、意大利预算等风险加大的情况下，预计欧洲央行政策将更为谨慎。欧洲经济不断下滑的预期亦是金银价格的重要支撑。市场对美联储将减少此后加息次数的预期令金银近期价格回升，预计若12月议息会议调整此后加息预期的话，则明年金银或将有较好的表现。 分析逻辑 避险情绪进一步加强，对美联储明年加息预期减弱，均给金银提供较强的上涨动力。但由于12月加息始终是“悬在头上的一把刀”，因此，上方压力依然存在。但若12月议息会议确认明年加息次数减少的话，则明年金银行情可期。 市场关注 1. 政治事件（特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件）； 2. 美国经济数据、美联储官员讲话等； 今日观点 注意上方压力。 临近议息会议 金银保持震荡 市场 事件回顾 事件 影响 - - 相关数据 60080010001200140016002016-02-032016-04-032016-06-032016-08-032016-10-032016-12-032017-02-032017-04-032017-06-032017-08-032017-10-032017-12-032018-02-032018-04-032018-06-032018-08-032018-10-032018-12-035006007008009001000110012001300SPDR:黄金ETF:持有量(吨)ETF持仓伦敦金 今日数据 ① 20:45 欧洲央行公布利率决议 ② 21:30 欧洲央行行长德拉基新闻发布会 ③ 21:30 美国至12月8日当周初请失业金人数 ④ 21:30 美国11月进口物价指数月率 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 数据参考 1. 昨日市场表现 表1:上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约1250.60.271451891252.61247.10300795-2872纽约白银主力合约14.841.456321214.9014.63143325-2106上期所黄金主力281.20-0.48122580282.45281.10243264-8754上期所白银主力3571-0.0332988035933566617452-14652 数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 表２:上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1245.340.20-1247.201241.70--伦敦银14.711.12-14.7914.52--黄金T+D276.74-0.4349302278.20276.68196140-4620白银T+D3521-0.227267606235383520117688568314数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 2. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金期货与美元走势 图2:白银期货与美元走势 889092949698100110011201140116011801200122012401260伦敦金现美元指数88.090.092.094.096.098.0100.03400345035003550360036502018-08-222018-08-292018-09-052018-09-122018-09-192018-09-262018-10-032018-10-102018-10-172018-10-242018-10-312018-11-072018-11-142018-11-212018-11-282018-12-052018-12-12SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 3. 内外盘期货走势 图3:黄金内外盘期货走势 图4:白银内外盘期货走势 1160118012001220124012602602652702752802852902953002018-08-202018-08-272018-09-032018-09-102018-09-172018-09-242018-10-012018-10-082018-10-152018-10-222018-10-292018-11-052018-11-122018-11-192018-11-262018-12-032018-12-10SHFE黄金COMEX黄金141516171819203400345035003550360036502018-08-202018-08-272018-09-032018-09-102018-09-172018-09-242018-10-012018-10-082018-10-152018-10-222018-10-292018-11-052018-11-122018-11-192018-11-262018-12-032018-12-10SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 4. 内盘期货和现货走势图 图5:内盘黄金期现走势 图6: 内盘白银期现走势 0123456260265270275280285290295300价差SHFE黄金SGE黄金T+D-5005010015020034003500360037003800390040004100价差SHFE白银SGE白银T+D 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 5. 黄金白银比 图7:上交所金银期货比 图8: COMEX金银期货比 646566676869707172737475767778798081上期所金银比657075808590COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 6. 沪金沪银持仓量 图9:沪金持仓量 图10:沪银持仓量 20022024026028030032020000700001200001700002200002700003200003700004200004700002016-02-162016-04-162016-06-162016-08-162016-10-162016-12-162017-02-162017-04-162017-06-162017-08-162017-10-162017-12-162018-02-162018-04-162018-06-162018-08-162018-10-16期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金2800330038004300480025000035000045000055000065000075000085000095000010500002016-02-162016-04-162016-06-162016-08-162016-10-162016-12-162017-02-162017-04-162017-06-162017-08-162017-10-162017-12-162018-02-162018-04-162018-06-162018-08-162018-10-16期货持仓量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 7. ETF持仓 图11:黄金ETF持仓 图12:白银ETF持仓 0400800120016002000500700900110013001500SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦金101214161820222016-02-032016-04-032016-06-032016-08-032016-10-032016-12-032017-02-032017-04-032017-06-032017-08-032017-10-032017-12-032018-02-032018-04-032018-06-032018-08-032018-10-032018-12-039200970010200107001120011700SLV:白银ETF:持仓量(吨)伦敦银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 8. 美国数据 图15:美国当周初请失业金人数 图16:美国国债收益率 1000105011001150120012501300135014002000002200002400002600002800003000003200002015-03-072016-