贵金属日报：9月议息会议临近 市场保持低位震荡

贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实和信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 1 银河期货研发中心 2018年9月4日 星期二 行情回顾与分析 昨日，受数据、消息面表现平淡的影响，金银整体表现相对平稳。从基本面上来看，由于9月议息会议临近，预计近期金银将在底部震荡概率较大。 持仓方面，SPDR黄金ETF持仓保持755.16吨不变；SLV白银ETF持仓同样保持不变，维持在10259.67吨。数据显示，全球黄金ETF持有量在8月流出了16亿美元，总持有量逼近11月以来的最低水平。加息方面，美联储今年9月加息25个基点至2%-2.25%区间的概率为98.4%，12月进一步加息至2.25%-2.5%区间的概率为66.8%。由于美国经济数据表现强劲，12月加息概率再度回升。 伦敦金银市场协会昨日公布数据显示：7月伦敦黄金交易降至平均1920万盎司/日，伦敦黄金交易7月环比下滑3.9%；白银交易环比下滑8.3%至平均2.1亿盎司/日，为3月份以来最低水平。在全球贸易冲突的背景下，对美国经济前景向好的预期，令美元以及美元资产更受市场青睐，因此，金银市场交易量不断下行。 此外，印度央行调整外汇储备策略，时隔九年再次买入黄金。数据显示，印度央行在17-18财年买入8.46吨黄金，黄金储备增加至566.23吨。美国财政部数据显示印度在4-6月抛售了大约100亿美元美债。印度央行并没有披露买入黄金的原因和来源，但市场认为印度购买黄金或是为了满足主权黄金债券方案的赎回需求。 今日将公布欧元区7月PPI月率以及美国8月Markit制造业PMI终值和美国8月ISM制造业PMI。在目前美元指数上行乏力的情况下，美国的制造业PMI公布值若能强于预期的话，或将提振美元，从而给金银带来压力。但总体而言，预计金银维持区间震荡的概率较大。 分析逻辑 12月加息概率开始有所回落，上方压力开始“松动”，建议持续关注12月加息概率，若美国经济数据回落引发12月加息概率下滑的话，金银随时可能反扑。 市场关注 1. 政治事件（特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件）； 2. 美国经济数据、美联储官员讲话等； 今日观点 预计维持区间震荡概率较大。 9月议息会议临近 市场保持低位震荡 市场 万一菁 宏观贵金属研究员 从业资格号：F3032357 ：021-65789350 ：wanyijing_qh@chinastock.com.cn ：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼 : www.yhqh.com.cn 事件回顾 相关数据 60080010001200140016002015-10-262015-12-262016-02-262016-04-262016-06-262016-08-262016-10-262016-12-262017-02-262017-04-262017-06-262017-08-262017-10-262017-12-262018-02-262018-04-262018-06-262018-08-265006007008009001000110012001300SPDR:黄金ETF:持有量(吨)ETF持仓伦敦金 今日数据 ① 12:30 澳洲联储公布利率决议及政策声明 ② 20:15 英国央行行长卡尼等谈论8月加息决定及最新通胀报告 ③ 21:45 美国8月Markit制造业PMI终值 ④ 22:00 美国8月ISM制造业PMI、美国7月营建支出月率 事件影响美联储12加息概率较强利空 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 2 数据参考 1. 昨日市场表现 表1:上一交易日期货市场表现 期货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓纽约黄金主力合约1206.90.00000.003587700纽约白银主力合约14.580.0000.0001854430上期所黄金主力266.60-0.3089258267.80266.55322964-1376上期所白银主力3483-0.774457243515346980701012712 数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 表２:上一交易日现货市场表现 现货昨收涨跌幅成交量最高价最低价持仓量日增仓伦敦金1201.20-0.02-1204.001195.30--伦敦银14.50-0.19-14.5514.37--黄金T+D264.92-0.5336260266.11264.83196850-1612白银T+D3456-0.94633476783487344813784212122742数据来源:WIND资讯 银河期货研究中心 2. 内外盘期货与美元走势 图1:黄金期货与美元走势 图2:白银期货与美元走势 889092949698110011501200125013001350伦敦金现美元指数88.090.092.094.096.098.0340035003600370038003900SHFE白银美元指数 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 3 3. 内外盘期货走势 图3:黄金内外盘期货走势 图4:白银内外盘期货走势 116011801200122012401260128013001320260265270275280285290295300SHFE黄金COMEX黄金14151617181920340035003600370038003900SHFE白银COMEX白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 4. 内盘期货和现货走势图 图5:内盘黄金期现走势 图6: 内盘白银期现走势 050100150200340036003800400042004400价差SHFE白银SGE白银T+D050100150200340036003800400042004400价差SHFE白银SGE白银T+D 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 5. 黄金白银比 图7:上交所金银期货比 图8: COMEX金银期货比 6970717273747576上期所金银比73757779818385COMEX金银比 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 4 6. 沪金沪银持仓量 图9:沪金持仓量 图10:沪银持仓量 20022024026028030032020000700001200001700002200002700003200003700004200004700002015-11-062016-01-062016-03-062016-05-062016-07-062016-09-062016-11-062017-01-062017-03-062017-05-062017-07-062017-09-062017-11-062018-01-062018-03-062018-05-062018-07-06期货持仓量:黄金期货收盘价(活跃合约):黄金2800330038004300480025000035000045000055000065000075000085000095000010500002015-11-062016-01-062016-03-062016-05-062016-07-062016-09-062016-11-062017-01-062017-03-062017-05-062017-07-062017-09-062017-11-062018-01-062018-03-062018-05-062018-07-06期货持仓量:白银期货收盘价(活跃合约):白银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 7. ETF持仓 图11:黄金ETF持仓 图12:白银ETF持仓 0400800120016002000500700900110013001500SPDR:黄金ETF:持有量(吨)伦敦金101214161820222015-10-262015-12-262016-02-262016-04-262016-06-262016-08-262016-10-262016-12-262017-02-262017-04-262017-06-262017-08-262017-10-262017-12-262018-02-262018-04-262018-06-262018-08-269200970010200107001120011700SLV:白银ETF:持仓量(吨)伦敦银 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 8. 美国数据 图15:美国当周初请失业金人数 图16:美国国债收益率 1000105011001150120012501300135014002000002200002400002600002800003000003200003400002014-11-292015-11-292016-11-292017-11-29美国:当周初次申请失业金人数:季调伦敦金现-2-1-1011223340500100015002000美国:国债收益率:1年伦敦金现美国:国债实际收益率:10年期 资料来源:WIND资讯 银河期货研究中心 贵金属日报 银河期货研究中心 您最忠实最可信赖的理财顾问！ 请务必阅读正文后的免责声明部分 5 9. CFTC黄金白银持仓变化 图13:CFTC黄金持仓 多头空头套利净多头多头空头多头空头多头空头20737021043360824-3,0631655811738434337754451004550834183-6,130-11,7772,0185,647-9485,629-5,060-4,13061