行业研究 | 内地房地产 百强销售降幅扩大，政策改善提振需求 2022年3月房企销售数据点评 事件描述： 克而瑞发布2022年3月房企销售情况，累计销售额TOP100房企2022年3月销售同比继续下行，且跌幅有所扩大，前3月累计销售金额同比下降47.1%，3月单月销售金额同比下降52.6%。 事件评论: 百强房企累计销售额同比降幅扩大3.7pct至47.1%。2022年1-3月，TOP100房企实现销售额1.63 万亿元，同比下降47.1%（2022年前2月为下降43.4%）；实现销售面积1.07 亿平方米，同比下降49.1%（2022年前2月为下降43.6%）。近期政策面边际改善明显、叠加春节导致上月基数较小，百强房企3月单月销售额较2月增长25.0%；但受疫情防控、行业风险扩散及上年同期行业销售态势良好等因素影响，百强房企单月销售额同比降幅继续扩大。 各规模房企单月及累计销售额同比降幅扩大，中型房企降幅最大。截至2022年3月末，各规模房企的累计销售额增速继续下滑，其中累计销售额排名11-50名的房企降幅最大，同比下降53%（排名前10名及51-100名的房企分别为同比下降41%和44%）。3月单月销售额表现方面，累计销售额排名11-50名的房企累计同比降幅最大，达62%（累计销售额排名前10名和51-100名的房企为下降41%和53%）。2022年1-3月累计销售额降幅较小的房企为保利发展（-27%）、建发房产（-27%）、远洋集团（-29%）、绿城中国（-31%）、华润置地（-32%）。 部分城市降低购房门槛，公积金贷款额度再获调整。3月，需求侧相关政策持续改善：1）户籍改革力度加大，《2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》中提到制定中心城区和新区郊区等区域差异化落户政策、佛山人才卡门槛由全日制大专降低为非全日制大专即可申领，调整落户条件在一定程度上可提升城市对人才的吸引力，有望增加地方市场对商品住宅的需求量。2）部分城市购房门槛降低，财联社报道福州非五城区户籍家庭在该区域内购房无需提供社保等证明即可办理过户手续，或有望提振相应城市的购房需求。3）地方公积金贷款额度上调、使用范围扩大，如贵阳将现行最高额度上浮0.5倍至1.5倍、中山市购买二套的缴存人贷款最高额度由现行40万元上调至50万元、达州在中心城区购房的缴存人在留足贷款额度的5%后可申请提取账户余额支付首付，或有效缓解部分居民的购房资金压力、促进住房消费。近期，顶层表态相对积极，随着地方上调公积金贷款额度、调整落户及购房门槛等政策的逐步落地，未来商品房交易量或有望稳步回升。 投资建议： 本月，多地疫情防控等因素对商品房销售产生了一定影响，带动百强房企单月及累计销售额同比降幅继续扩大。近期，顶层及地方需求端政策力度有所加大、同时部分地区对房企的资金面压力亦提供了政策支持，随着各项政策逐步落地，行业销售或有望逐步复苏。维持行业“强于大市”评级。 风险提示：调控政策及疫情防控政策存不确定性；公司销售结算或出现波动。 31-Mar-22 微信公众号 蔡鸿飞 分析师 +852 3958 4629 caihongfei@cwghl.com SFC CE Ref: BPK 909 诸葛莲昕 分析师 +852 3958 4600 zhugelianxin@cwghl.com SFC CE Ref: BPK 789 洪宁蔚 联系人 +852 3958 4600 Sabrinahong@cwghl.com 强于大市 (维持) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 9 克而瑞发布2022年3月房企销售情况，累计销售额TOP100房企2022年3月销售同比继续下行，且跌幅有所扩大，前3月累计销售金额同比下降47.1%，3月单月销售金额同比下降52.6%。 百强房企累计销售额同比降幅扩大3.7pct至47.1%。2022年1-3月，TOP100房企实现销售额1.63 万亿元，同比下降47.1%（2022年前2月为下降43.4%）；实现销售面积1.07 亿平方米，同比下降49.1%（2022年前2月为下降43.6%）。近期政策面边际改善明显、叠加春节导致上月基数较小，百强房企3月单月销售额较2月增长25.0%；但受疫情防控、行业风险扩散及上年同期行业销售态势良好等因素影响，百强房企单月销售额同比降幅继续扩大。 图1：2022年1-3月TOP100房企累计销售额同比下降约47.1% 图2：2022年3月TOP100房企单月销售额同比下降约52.6% 数据来源：克而瑞，中达证券研究 数据来源：克而瑞，中达证券研究 图3：2022年1-3月TOP100房企累计销售面积同比下降约49.1% 图4：2022年3月TOP100房企单月销售面积同比下降约57.2% 数据来源：克而瑞，中达证券研究 数据来源：克而瑞，中达证券研究 -100%-50%0%50%100%150%024681012142019/012019/032019/052019/072019/092019/112020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/03累计销售金额（万亿元）同比（右轴）-100%-50%0%50%100%150%200%0.00.51.01.52.02019/012019/032019/052019/072019/092019/112020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/03单月销售金额（万亿元）同比（右轴）-100%-50%0%50%100%02468102019/012019/032019/052019/072019/092019/112020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/03累计销售面积（亿平）同比（右轴）-100%-50%0%50%100%150%0.00.20.40.60.81.01.22019/012019/032019/052019/072019/092019/112020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/03单月销售面积（亿平）同比（右轴） mWkZdYjZcX0VZV7N8QbRsQrRnPoMeRoOtPfQoOnMbRpPyRMYmNrQvPpPoQ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 9 各规模房企单月及累计销售额同比降幅扩大，中型房企降幅最大。截至2022年3月末，各规模房企的累计销售额增速继续下滑，其中累计销售额排名11-50名的房企降幅最大，同比下降53%（排名前10名及51-100名的房企分别为同比下降41%和44%）。3月单月销售额表现方面，累计销售额排名11-50名的房企累计同比降幅最大，达62%（累计销售额排名前10名和51-100名的房企为下降41%和53%）。2022年1-3月累计销售额降幅较小的房企为保利发展（-27%）、建发房产（-27%）、远洋集团（-29%）、绿城中国（-31%）、华润置地（-32%）。 图 5：各规模房企单月及累计销售额同比降幅扩大，中型房企降幅最大 数据来源：克而瑞，中达证券研究 部分城市降低购房门槛，公积金贷款额度再获调整。3月，需求侧相关政策持续改善：1）户籍改革力度加大，《2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》中提到制定中心城区和新区郊区等区域差异化落户政策、佛山人才卡门槛由全日制大专降低为非全日制大专即可申领，调整落户条件在一定程度上可提升城市对人才的吸引力，有望增加地方市场对商品住宅的需求量。2）部分城市购房门槛降低，财联社报道福州非五城区户籍家庭在该区域内购房无需提供社保等证明即可办理过户手续，或有望提振相应城市的购房需求。3）地方公积金贷款额度上调、使用范围扩大，如贵阳将现行最高额度上浮0.5倍至1.5倍、中山市购买二套的缴存人贷款最高额度由现行40万元上调至50万元、达州在中心城区购房的缴存人在留足贷款额度的5%后可申请提取账户余额支付首付，或有效缓解部分居民的购房资金压力、促进住房消费。近期，顶层表态相对积极，随着地方上调公积金贷款额度、调整落户及购房门槛等政策的逐步落地，未来商品房交易量或有望稳步回升。 -41%-41%-53%-62%-44%-53%-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%1-3月累计同比3月单月同比1-10名总销售额11-50名总销售额51-100名总销售额 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 / 9 表 1：3月地方落实上调住房公积金贷款额度、户籍制度改革等政策 时间 城市/部门 政策概述 2022-03-01 中山 透过中山市住房公积金管理中心政务网得知，中山市将进一步加大住房公积金对人才安居保障支持力度，在中山市购买首套房、第二套房申请住房公积金贷款，一名缴存人住房贷款最高额度由现行40万元调整至50万元。 2022-03-01 郑州 郑州市人民政府发布关于促进房地产业良性循环和健康发展的通知，其中提到要给予企业项目贷款支持。定期组织银企对接，鼓励金融机构对受困企业贷款展期、续贷，按照依法依规、风险可控、商业可持续的原则加大房地产企业并购贷款支持等19条新规。 2022-03-02 河南 房地产协会拟开展房地产领域专项银企对接，按照省住建厅要求，统计开发企业（项目）融资需求情况，并要求有融资需求的企业（项目）填写企业融资需求统计表。 2022-03-03 达州 住房公积金管理中心披露，凡在中心城区使用公积金贷款购房的，缴存人在本人公积金账户中留足贷款额度5%后，可申请提取账户余额支付首付，实行又提又贷。 2022-03-03 厦门 修订并发布了新版《厦门市商品房预售管理规定》，明确商品房预售资金监管专用账户内初始留存资金额度按照预售项目工程造价和风险金核定；后续留存资金额度按照预售项目的工程形象进度确定，以保证项目竣工。 2022-03-04 湖南 湖南省住房公积金管理中心正式将楼盘公积金贷款准入审批制改为备案制。规定房地产开发企业在长沙市行政区域内销售的普通商品住宅楼盘，在取得《商品房预售许可证》后，可向湖南省直中心申请个人住房公积金贷款楼盘准入备案。 2022-03-04 南昌 住房公积金管理中心发布《关于优化住房公积金使用政策的通知》，将南昌市现行住房公积金贷款最高额度统一调增至双缴存职工80万元、单缴存职工70万元。 2022-03-04 央行 央行召开2022年金融市场工作电视会议，提出要坚持市场化、法治化、国际化原则，持续推进金融市场改革开放发展。加快完善债券市场法制，持续优化债券市场制度环境，扎实做好债券市场违约风险防范和化解工作，加强金融基础设施统筹监管与建设规划。 2022-03-04 厦门 住房保障和房屋管理局放款摇号限制，岛内需摇号销售项目从“思明、湖里区所有的商品住房项目”调整为“思明、湖里区域内意向登记购房人数不少于可售房源数1.2倍的商品住房项目”；岛外项目则无须摇号销售。 2022-03-07 苏州 发布关于进一步帮助市场主体纾困解难着力稳定经济增长的若干政策措施，其中提到因疫情影响开发建设进度的商品房项目，在加强预售资金监管的前提下，经综合研判后，可申请预售时间节点提前30日。因疫情影响，未交付的在建在售商品房项目，交付期限可顺延30日。 2022-03-07