内地房地产行业2020年11月房企销售数据点评：积极营销提振销售，累计增速升至双位

行业研究 | 内地房地产 积极营销提振销售，累计增速升至双位 2020年11月房企销售数据点评 事件描述： 克而瑞发布2020年11月房企销售情况，累计销售额TOP100房企2020年11月销售增速继续提升，前11月累计销售金额同比增长10.3%，11月单月销售金额同比上升20.1%。 事件评论: 龙头房企积极营销，累计销售金额实现双位数增长。2020年1- 11月，TOP100房企实现销售额11.33 万亿元，同比增长10.3%（2020年前10月为增长9.0%）； 实现销售面积8.34 亿平方米，同比增长10.1%（2020年前10月为增长7.3%）。11月，在双十一等营销活动的开展之下，TOP100房企单月销售增速仅较10月略微下降1.4个百分点至20.1%，累计销售增速提升至双位数。预计年末各大房企将继续冲击年度目标，龙头房企销售有望实现稳健增长。 中小型房企累计增速较快，中型房企单月销售表现突出。截至2020年11月末，各规模房企的累计销售额增速继续提升，其中累计销售额排名11-50的房企累计销售额增速最快，同比增长14%（排名前10及51-100的房企分别为同比增长6%和10%）。11月单月销售额表现方面，累计销售额排名11-50的房企增速最快，达32%（累计销售额排名前10和51-100的房企为增长10%和13%）。2020年1-11月累计销售额增速较快的房企为建发房产 （+69%）、 龙光集团 （+52%）、 绿城中国（+48%）、 禹洲集团 （+47%）、 中国金茂 （+35%）。 顶层再提“房住不炒”，地方政策提振刚需。本月，国务院副总理刘鹤在其文章中、央行在第三季度货币政策执行报告中均提及“房住不炒”定位，行业整体基调继续维持稳定。地方层面，多地放宽了落户条件及出台了人才引入政策：云南全面放开全省城镇、城区户口迁移政策，赣州将全面取消城镇落户限制；珠海两次放宽人才引进条件，苏州放宽青年人才落户限制等。同时，部分城市加强住房价格管控，稳定市场预期：厦门拟将新建商品住宅价格在2021-2025年的年度涨幅限定于不超过5%，哈尔滨鼓励开发企业对销售的住宅房屋、居住型公寓等新建商品房进一步让利给购房群众。中央和地方层面的政策或将继续引导房价预期趋于稳定，对刚性购房需求带来一定提振。 投资建议： 2020年11月，TOP100房企的累计销售增速继续提升，行业基本面保持良好 。月内顶层再次提及“房住不炒”、央行在第三季度货币政策执行报告中再次提出“保持流动性合理充裕”，对 行业基调的稳定性和整体流动性的常态化做出了确认；在此背景下，各地对人才的引入政策和对住房价格的管控或将进一步提振居民的刚性购房需求，行业全年销售有望保持平稳增长。维持行业“强于大市”评级。 风险提示：行业调控及融资政策或存一定不确定性，影响上市公司销售业绩；宏观经济波动可能对行业内企业经营造成一定影响；疫情控制具有不确定性。 30-Nov-20 微信公众号 蔡鸿飞 分析师 +852 3958 4629 caihongfei@cwghl.com SFC CE Ref: BPK 909 诸葛莲昕 分析师 +852 3958 4600 zhugelianxin@cwghl.com SFC CE Ref: BPK 789 强于大市 (维持) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 8 克而瑞发布2020年11月房企销售情况，累计销售额TOP100房企2020年11月销售增速继续提升，前11月累计销售金额同比增长10.3%，11月单月销售金额同比上升20.1%。 龙头房企积极营销，累计销售金额实现双位数增长。2020年1- 11月，TOP100房企实现销售额11.33 万亿元，同比增长10.3%（2020年前10月为增长9.0%）；实现销售面积8.34 亿平方米，同比增长10.1%（2020年前10月为增长7.3%）。11月，在双十一等营销活动的开展之下，TOP100房企单月销售增速仅较10月略微下降1.4个百分点至20.1%，累计销售增速提升至双位数。预计年末各大房企将继续冲击年度目标，龙头房企销售有望实现稳健增长。 图1：2020年1-11月TOP100房企累计销售额同比增长约10.3% 图2：2020年11月TOP100房企单月销售额同比上升约20.1% 数据来源：克而瑞，中达证券研究 数据来源：克而瑞，中达证券研究 图3：2020年1-11月TOP100房企累计销售面积同比增长约10.1% 图4：2020年11月TOP100房企单月销售面积同比上升约33.0% 数据来源：克而瑞，中达证券研究 数据来源：克而瑞，中达证券研究 -40%-20%0%20%40%60%80%024681012142018/012018/032018/052018/072018/092018/112019/012019/032019/052019/072019/092019/112020/012020/032020/052020/072020/092020/11累计销售金额（万亿元）同比（右轴）-60%-40%-20%0%20%40%60%80%0.00.51.01.52.02018/012018/032018/052018/072018/092018/112019/012019/032019/052019/072019/092019/112020/012020/032020/052020/072020/092020/11单月销售金额（万亿元）同比（右轴）-40%-20%0%20%40%60%02468102018/012018/032018/052018/072018/092018/112019/012019/032019/052019/072019/092019/112020/012020/032020/052020/072020/092020/11累计销售面积（亿平）同比（右轴）-40%-20%0%20%40%60%80%100%0.00.20.40.60.81.01.22018/012018/032018/052018/072018/092018/112019/012019/032019/052019/072019/092019/112020/012020/032020/052020/072020/092020/11单月销售面积（亿平）同比（右轴） pOnOmMpNnOzRoQoOwOwPoRbR9RbRtRnNsQrRkPrQmOkPoOoN6MrQmNMYmQsNxNpMrN 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 8 中小型房企累计增速较快，中型房企单月销售表现突出。截至2020年11月末，各规模房企的累计销售额增速继续提升，其中累计销售额排名11-50的房企累计销售额增速最快，同比增长14%（排名前10及51-100的房企分别为同比增长6%和10%）。11月单月销售额表现方面，累计销售额排名11-50的房企增速最快，达32%（累计销售额排名前10和51-100的房企为增长10%和13%）。2020年1- 11月累计销售额增速较快的房企为建发房产（+69%）、龙光集团（+52%）、绿城中国（+48%）、禹洲集团（+47%）、中国金茂（+35%）。 图 5：中小型房企累计增速较快，中型房企单月销售表现突出 数据来源：克而瑞，中达证券研究 顶层再提“房住不炒”，地方政策提振刚需。本月，国务院副总理刘鹤在其文章中、央行在第三季度货币政策执行报告中均提及“房住不炒”定位，行业整体基调继续维持稳定。地方层面，多地放宽了落户条件及出台了人才引入政策：云南全面放开全省城镇、城区户口迁移政策，赣州将全面取消城镇落户限制；珠海两次放宽人才引进条件，苏州放宽青年人才落户限制等。同时，部分城市加强住房价格管控，稳定市场预期：厦门拟将新建商品住宅价格在2021-2025年的年度涨幅限定于不超过5%，哈尔滨 鼓励开发企业对销售的住宅房屋、居住型公寓等新建商品房进一步让利给购房群众。中央和地方层面的政策或将继续引导房价预期趋于稳定，对刚性购房需求带来一定提振。 6%10%14%32%10%13%0%5%10%15%20%25%30%35%1-11月累计同比11月单月同比1-10名总销售额11-50名总销售额51-100名总销售额 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 / 8 表 1：11月顶层再提“房住不炒”，地方政策提振刚需 时间 城市/部门 政策概述 2020-11-02 银保监会 继续严控房地产信托规模，按照“实质重于形式”原则强化房地产信托穿透监管，严禁通过各类形式变相突破监管要求，严禁为资金违规流入房地产市场提供通道。 2020-11-04 台州 台州市将建立房价地价联动机制，优化住宅用地供应规模、布局和节奏，实行差别化供地。11月4日起市区新购买的住房，自取得不动产权证书满3年后方可转让。 2020-11-05 丽水 申请预售的商品房，每期预售建筑面积不少于5万平方米；总建筑面积或剩余面积5万平方米以上10万平方米以下的，可以分两次申请预售，每次预售建筑面积可以少于5万平方米，但不少于2万平方米等。 2020-11-09 珠海 放宽人才引入条件：放宽年龄条件、取消部分技能型人才的限制条件、将“先落户后就业”条件统一由“毕业三年内”放宽为“毕业五年内”等。 2020-11-13 银保监会 为规范保险资金直接投资未上市企业股权行为，禁止保险资金投资直接从事房地产开发建设的标的企业，包括开发或者销售商业住宅。 2020-11-13 赣州 将全面取消城镇落户限制。 2020-11-17 云南 全面放开全省城镇、城区户口迁移政策，实施全省统一的城镇地区户口迁移政策，细化落户政策，制定具有可操作性的政策措施，加快推动农业转移人口重点群体落户城镇。 2020-11-19 厦门 发布了关于《厦门市住房发展规划(2021-2025年)》(公示稿)公开征求意见的公告：新建商品住宅价格年度涨幅不超过5%，住房租金价格年度涨幅不高于城镇居民人均可支配收入增长幅度。 2020-11-19 苏州 符合条件的人才和特殊人才家庭可享受1次优先购房服务且仅限购买1套房；将筹建人才优租房和“青年人才驿站”、放宽青年人才落户限制等。 2020-11-19 哈尔滨 鼓励开发企业对销售的住宅房屋、居住型公寓等新建商品房进一步让利给购房群众。 2020-11-19 丽水 符合条件的高效毕业生将给予一次性购房补贴；引进人才享受购房补贴后，其所购房产5年内限制上市交易；未满服务期离职的，应按未满服务期月数退回购房补贴等。 2020-11-24 成都 登记购房人数在当期准售房源数3倍及以上的，全部房源仅向已报名登记的无房居民家庭及棚改货币化安置住户销售，其中无房居民家庭房源不低于房源数的70%，剩余房源用于棚改货币化安置住户选购。 2020-11-25 国务院 国务院副总理刘鹤在其文章中明确指出，房地产业影响投资和消费，事关民生和发展。要坚持“房子是用来住的、不是用来炒”的定位，坚持租购并举、因城施策，完善长租房政策，促进房地产市场平稳健康发展。 2020-11-26 央行 2020年第三季度中国货币政策执行报告中表示，要牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性，实施好房地产金融审慎管理制度。 2020-11-26 珠海 将人才引进的对象范围放宽为珠海市用人单位引进且在珠海市缴纳社会保险费或工资薪金个人所得税的人才。放宽人才引入的学历、年龄及部分限制条件，支持重点企业一线优秀员工引进入户，放宽“先落户后就业”人才引进条件等。 数据来源：政府网站，中达证券研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 / 8 表 2：202