[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 [Table_Title] 英伟达芯片性能突破，意法半导体再度涨价 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业周观点(03.21-03.27) [Table_ReportDate] 2022年03月28日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周电子指数（申万一级）下跌，跌幅为3.10%，跑输沪深300指数0.96个百分点。子行业来看，二级行业中其他电子II跌幅最小，跌幅为0.14%。三级行业中LED涨幅最大，涨幅为0.08%。上周的行业动态中，在芯片板块，英伟达发布基于Hopper架构的GPU，能更好的满足智能化、自动化领域的软硬件需求；在半导体板块，意法半导体再度发布涨价函，预计半导体景气周期将延续。建议投资者关注电子行业重要景气赛道，推荐智能化、功率半导体等景气度细分领域。 投资要点： ⚫ 英伟达GTC大会发布高性能芯片，AI算力加速行业智能化：3月22日晚，英伟达NVIDIA GTC 2022在NVIDIA官网直播举行，硬件方面，推出了基于全新Hopper架构的H100 GPU以及面向AI数据中心的Grace CPU；AI软件方面，更新了60多个CUDA-X的加速计算工具库，并发布Omniverse Cloud用于支持云端协作。英伟达H100 GPU采用台积电4nm工艺制程，基于CoWoS 2.5D晶圆级封装，拥有超过800亿个晶体管，相比上一代7nm架构性能提升超过三倍，是当前性能最为强大的GPU产品。同时，新发布的Omniverse Cloud设计师协作平台，通过仿真引擎构建出了一个趋真的数字世界，能够更好的服务于机器人制造、数字资产等新兴领域。近年来自动驾驶、计算机视觉等技术快速发展，对GPU性能提出了更高的要求，英伟达新一代GPU与协作平台更好的满足了技术开发的软硬件需求，促进了相关技术领域的快速发展。 ⚫ 意法半导体再度发布涨价函 ，全线产品二季度涨价：自2020H2以来，受疫情、地缘政治等因素影响，全球半导体供应已经持续紧张。从需求侧分析，新能源汽车、工控领域的快速发展，带动MCU、功率半导体等产品需求快速提升；而供给侧受疫情、地缘政治等因素影响，处于扩产紧张状态。同时，车规级和工业级MCU、功率产品验证周期较长、技术壁垒较高，也成为供给侧扩张的一大障碍。按当前各大半导体企业产能建设计划推算，预计2022年半导体景气周期或将延续。 ⚫ 行业估值水位逐渐进入较低区间：SW电子板块PE(TTM)为25.91，显著低于4G建设周期中的峰值水平88.11倍。 ⚫ 上周电子板块表现较弱：上周申万电子行业367只个股中，上涨93只，下跌269只，持平5只，上涨比例为25.34%。 ⚫ 风险因素：俄乌冲突持续的风险；贸易摩擦风险；技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 日本地震或将短期加剧半导体产业供给短缺，国产化进程亟待加速 苹果新品发布AI芯片为亮点，Mini LED技术有望加速渗透 车规级芯片等国产化进程颇受两会关注，电子产业国产化重要性愈发凸显 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%40%电子沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 4523 [Table_Pagehead] 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 11 页 $$start$$ 正文目录 1 行业动态 ........................................................................................................................... 3 1.1 集成电路板块 ............................................................................................................... 3 1.2 半导体板块 ................................................................................................................... 3 2 电子板块周行情回顾 ....................................................................................................... 3 2.1 电子板块周涨跌情况 ................................................................................................... 3 2.2 子板块周涨跌情况 ....................................................................................................... 4 2.3 电子板块估值情况 ....................................................................................................... 5 2.4 个股周涨跌情况 ........................................................................................................... 5 3 电子板块公司情况和重要动态（公告） ....................................................................... 6 3.1 关联交易 ....................................................................................................................... 6 3.2 股东增减持 ................................................................................................................... 8 3.3 大宗交易 ....................................................................................................................... 9 3.4 限售解禁 ..................................................................................................................... 10 4 投资观点 ......................................................................................................................... 10 5 风险提示 ......................................................................................................................... 10 图表1：申万一级周涨跌幅（%） .......................................... 4 图表2：申万一级年涨跌幅（%） .......................................... 4 图表3：申万电子各子行业涨跌幅 ......................................... 4 图表4：申万电子板块估值情况（2012年至今） ............................. 5 图表5：申万电子周涨跌幅榜 ............................................. 5 图表 6：上周电子板块关联交易情况 ....................................... 6 图表 7：上周电子板块股东增减持情况 ..................................... 8 图表 8：上周电子板块重要大宗交易情况 ................................... 9 图表 9：本周电子板块限售解禁情况 ...................................... 10 rQpRmRpQmNpMpPpNmMpOnNaQ8Q7NsQqQoMmOfQmMpMkPoMuM7NqRsNMYmOnRMYpPrM [Table_Pagehead] 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 11 页 1 行业动态 1.1 集成电路板块 （1）英伟达GTC大会发布高性能芯片，AI算力加速行业智能化 3月22日晚，英伟达NVIDIA GTC 2022在NVIDIA官网直播举行，公司CEO黄仁勋在大会演讲中探索讨论AI、元宇宙等前沿科技。硬件方面，推出了基于全新Hopper架构的H100 GPU以及面向AI数据中心的Grace CPU。AI软件方面，更新了60多个CUDA-X的加速计算工具库，并发布Omniverse Cloud用于支持云端协作。 点评：英伟达H100 GPU采用台积电4nm工艺制程，基于CoWoS 2.5D晶圆级封装，拥有超过800亿个晶体管，相比上一代7nm架构性能提升超过三倍，是当前性能最为强大的GPU产品。同时，新发布的Omniverse Cloud设计师协作平台，通过仿真引擎构建出了一个趋真的数字世界，能够更好的服务于机器人制造、数字资产等新兴领域。近年来自动驾驶、计算机视觉等技术快速发展，对GPU性能提出了更高的要求，英伟达新一代GPU与协作平台更好的满足了技术开发的软硬件需求，促进了相关技术领域的快速发展。 资料来源：爱集微，英伟达官网 1.2 半导体板块 （2）意法半导体再度发布涨价函 ，全线产品二季度涨价 3月25日，全球第三大功率半导体芯片厂商意法半导体继21年四季度再次向经销商发出涨价函，宣布将于2022年第二季度再度上调全部产品线价格，包括现有积压产品。根据意法半导体1月底财报电话会议显示，目前积压的订单已达18个月，远高于意法目前规划的2022年产能，车用芯片也已销售一空。 点评：自2020H2以来，受疫情、地缘政治等因素影响，全球半导体供应已经持续紧张。从需求侧分析，新能源汽车、工控领域的快速发展，带动MCU、功率半导体等产品需求快速提升；而供给侧受疫情、地缘政治等因素影响，处于扩产紧张状态。同时，车规级和工业级MCU、功率产品验证周期较长、技术壁垒较高，