证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 电力设备及新能源 2022年03月22日 电力设备及新能源行业重大事项点评 推荐 （维持） 《“十四五”现代能源体系规划》正式印发，推动能源体系向低碳化转型 事项：  2022年3 月22日，国家发改委联合国家能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》，《规划》提出了我国“十四五”期间现代能源体系建设的主要目标。建设目标包括能源保障更加安全有力、能源低碳转型成效显著、能源系统效率大幅提高、创新发展能力显著增强和普遍服务水平持续提升。 评论：  《规划》要求我国在“十四五”期间能源低碳转型稳步推进。在能源低碳转型目标中，《规划》指出要在“十四五”期间单位GDP二氧化碳排放量五年累计下降18%。到2025年，非化石能源消费比重提高到20%左右，非化石能源发电量比重达到39%，电能占终端用能比重达到30%左右。目前根据国家能源局统计，截至2021年，全国可再生能源发电量达2.48亿千瓦时，占全国用电总量的29.8%。可再生能源电力中风力发电6536亿千瓦时，太阳能发电3259亿千瓦时。  非石化能源消耗占比亟待提升，新能源装机成刚需。《规划》明确指出全面推进风电和太阳能大规模开发和高质量发展，鼓励就地就近开发，加快分布式光伏和分散式风电建设，积极推动工业园区和经济开发区的工商业屋顶光伏开发利用，推动BIPV和工商业分布式光伏发展。同时在风能和太阳能资源禀赋好、建设条件优越、具备整装开发的地区有序推进风电和光伏集中式开发，加快推进以沙漠、戈壁、荒漠等地区的风电大基地项目建设。鼓励沿海省份开发海上风电基地建设，开发深水远岸区域。在其他可再生能源装机方面，《规划》要求到2025年，水电装机规模达380GW，核电运行装机规模达70GW。  新能源占比提升，新型电力系统建设迫在眉睫。《规划》明确要求指出电力系统向适应大规模比例新能源方向进行演进，加快电力系统数字化升级和新型电力系统建设迭代发展，深化电力体制改革。推动电网主动适应大规模集中式新能源和量大面广的分布式能源，加大建设以大型风光电基地为基础、以其周边清洁高效先进节能煤电为支撑的特高压输变电线路为载体的新能源供给消纳体系。通过火电调频调峰和抽水蓄能来优化电源协调优化运行能源，《规划》要求力争到2025年，煤电机组灵活性改造规模累计超过200GW，抽水蓄能装机容量达62GW以上，其中在建装机容量达60GW左右。此外，《规划》提出要加强电力需求侧的能力建设，引导大工业负荷参与辅助服务市场，鼓励电解铝、铁合金和多晶硅等电价敏感型高载能负荷改善工艺流程，发挥可中断负荷、可调控负荷等功能。力争到 2025 年，电力需求侧响应能力达到最大负荷的 3%～5%，其中华东、华中、南方等地区达到最大负荷的 5%左右。  深化价格形成机制，推动电力体制改革。《规划》明确要进一步完善省级电网、区域电网和跨省跨区专项工程、增量配电网价格形成机制。深化燃煤发电、燃气发电、水电、核电等上网电价市场化改革，完善风电、光伏、抽水蓄能价格形成机制，建立新型储能价格机制。建立健全电网企业代理购电机制，有序推动工商业用户直接参与电力市场。同时积极推进分布式发电市场化交易，支持分布式发电与同一侧配电网区域的电力用户就近交易，完善支持分布式发电市场化交易的价格政策及市场规则。  投资建议：“十四五”现代能源体系正式印发，对我国“十四五”期间的能源体系进行了方向性的指引。其中有关电力系统和新能源的内容包括，推动风电光伏等新能源装机以及相配套的新型电力系统建设，并进一步推动电力市场化改革。建议关注：1）光伏产业链：隆基股份、通威股份、天合光能、晶澳科技、福斯特、阳光电源、锦浪科技等；2）储能电池产业链：宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、德方纳米、中科电气、天赐材料等；3）风电产业链：天顺风能、金风科技、明阳智能、大金重工、东方电缆、新强联等。  风险提示：新能源装机不及预期；新能源装机成本下降不及预期。 证券分析师：彭广春 邮箱：pengguangchun@hcyjs.com 执业编号：S0360520110001 联系人：殷晟路 邮箱：yinshenglu@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 287 0.04 总市值(亿元) 64,698.85 7.24 流通市值(亿元) 53,542.12 7.98 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -1.0% -8.8% 35.2% 相对表现 5.9% 3.0% 51.0% 相关研究报告 《电力设备及新能源行业重大事项点评：十四五”新型储能发展实施印发，推动储能规模化和市场化发展》 2022-03-22 《 电 力 设 备 及 新 能 源 行 业 周 报（20220307-20220313）：周报专题：2022年国内电车销量中枢几何？》 2022-03-13 《2022年2月欧洲新能源车销量点评：九国销量同比+31%，环比持平》 2022-03-13 -21%10%40%71%21/0321/0621/0821/1022/0122/032021-03-22~2022-03-22电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 电力设备及新能源行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 电力设备新能源小组团队介绍 组长、首席研究员：彭广春 同济大学工学硕士。曾任职于上汽集团技术中心动力电池系统部、安信证券研究中心，2019年新财富入围、水晶球第三，2020年加入华创证券研究所。 研究员：殷晟路 上海高级金融学院工商管理硕士。曾任职于上汽通用汽车制造规划部、西南证券研究发展中心，2020年加入华创证券研究所。 助理研究员：沈成宇 复旦大学经济学院金融硕士。2021年加入华创证券研究所。 助理研究员：王璐 新加坡南洋理工大学金融学硕士。2021年加入华创证券研究所。 电力设备及新能源行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 张昱洁 副总经理、北京机构销售总监 010-63214682 zhangyujie@hcyjs.com 张菲菲 公募机构副总监 010-63214682 zhangfeifei@hcyjs.com 侯春钰 高级销售经理 010-63214682 houchunyu@hcyjs.com 刘懿 高级销售经理 010-63214682 liuyi@hcyjs.com 过云龙 高级销售经理 010-63214682 guoyunlong@hcyjs.com 侯斌 销售经理 010-63214682 houbin@hcyjs.com 车一哲 销售经理 cheyizhe@hcyjs.com 广深机构销售部 张娟 副总经理、广深机构销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 段佳音 资深销售经理 0755-82756805 duanjiayin@hcyjs.com 汪丽燕 高级销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 包青青 高级销售经理 0755-82756805 baoqingqing@hcyjs.com 董姝彤 销售经理 0755-82871425 dongshutong@hcyjs.com 巢莫雯 销售经理 0755-83024576 chaomowen@hcyjs.com 张嘉慧 销售经理 0755-82756804 zhangjiahui1@hcyjs.com 邓洁 销售经理 0755-82756803 dengjie@hcyjs.com 上海机构销售部 许彩霞 上海机构销售总监 021-20572536 xucaixia@hcyjs.com 曹静婷 销售副总监 021-20572551 caojingting@hcyjs.com 官逸超 销售副总监 021-20572555 guanyichao@hcyjs.com 黄畅 资深销售经理 021-20572257-2552 huangchang@hcyjs.com 吴俊 高级销售经理 021-20572506 wujun1@hcyjs.com 李凯 资深销售经理 021-20572554 likai@hcyjs.com 张佳妮 高级销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 柯任 高级销售经理 021-20572590 keren@hcyjs.com 蒋瑜 销售经理 021-20572509 jiangyu@hcyjs.com 施嘉玮 销售经理 021-20572548 shijiawei@hcyjs.com 王世韬 销售助理 wangshitao1@hcyjs.com 朱涨雨 销售助理 021-20572573 zhuzhangyu@hcyjs.com 私募销售组 潘亚琪 销售总监 021-20572559 panyaqi@hcyjs.com 汪子阳 高级销售经理 021-20572559 wangziyang@hcyjs.com 电力设备及新能源行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深300) 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上； 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%； 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间； 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上； 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%； 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所 北京总部 广深分部 上海分部 地址：北京市西城区锦什坊