电力设备行业跟踪分析报告：“十四五”现代能源体系规划正式印发-持续大力推进新能源全方位发展

请阅读最后一页的重要声明！ 电力设备 / 行业跟踪分析报告 / 2022.3.22 “十四五”现代能源体系规划正式印发 证券研究报告 投资评级：看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 龚斯闻 SAC证书编号：S0160518050001 gsw@ctsec.com 相关报告 1. 《锂电新能车行业周度投资策略》 2022-03-21 2. 《新能源发电行业周度投资策略》 2022-03-20 3. 《锂电新能车行业周度投资策略》 2022-03-14 持续大力推进新能源全方位发展 核心观点 事件：3月22日，国家发改委、能源局发布《“十四五”现代能源体系规划》。《规划》指出，要构建现代能源体系，保障国家能源安全，并对风电、光伏、储能、氢能及新能源车领域给予重点关注和支持。量化指标方面，《规划》要求到2025年，国内能源年综合生产能力达到46亿吨标准煤以上；非化石能源消费比重提高到20%左右；单位GDP能耗五年累计下降13.5%。 加快发展风电、光伏，保证行业持续高景气：《规划》对风电、光伏发电给予高度重视，重点提到分布式光伏、分散式风电、沙漠戈壁风光大基地、深远海风电大基地。光伏行业随上游硅料产能逐步释放，国内2022年乐观情况下有望实现90GW装机，同比增长64%，后续高景气有望持续。上游硅料环节高价放量，下游一体化环节盈利边际修复。风电方面，风机报价随大型化持续下行，陆风平价背景下有望实现以量补价；海风抢装后仍然高景气，深远海化利好价值量边际提升的海缆、管桩塔筒环节。 加快新型储能规模化利用：《规划》要求大力发展电源侧、电网侧及用电侧储能发展，推进多元化储能技术应用。风光等出力不稳定可再生能源渗透率大增背景下，发展储能可大幅提升电网稳定性并降低用户侧用能成本。抽水储能受自然资源限制的背景下，新建光风项目开始部分强制配储，电化学储能在“十四五”期间有望实现58%的年复合增速。 新能源汽车销量占比达20%：《规划》指出提升终端用能低碳化、电气化水平，2025年新能源车销量占比达20%。上游资源价格居高，后续价格一旦下行，修复中游锂电盈利，并降本助力新能源车销售放量。 建议关注标的：光伏金刚线：恒星科技（002132.SZ）；海上风电海缆：宝胜股份（600973.SH）、中天科技（600522.SH）；储能系统电芯一体化：德赛电池（000049.SZ）；锂电池：亿纬锂能（300014.SZ）；新能源车半导体：露笑科技（002617.SZ）；氢能源：鸿达兴业（002002.SZ）。 风险提示：风电装机不及预期；光伏装机不及预期；行业竞争加剧。 表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（03.22） EPS（元） PE 投资评级 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 002132 恒星科技 75.96 5.42 0.10 0.13 0.61 33.30 41.77 8.87 买入 600973 宝胜股份 65.00 4.74 0.17 -0.56 0.36 27.88 / 13.17 增持 600522 中天科技 614.33 18.00 0.75 0.04 1.17 14.38 444.61 14.84 增持 002617 露笑科技 209.12 13.04 0.09 0.27 0.29 91.33 27.80 25.50 增持 300014 亿纬锂能 1,592.63 83.90 0.89 1.55 2.17 91.57 45.74 32.61 买入 000049 德赛电池 115.56 38.48 3.23 2.60 3.46 20.92 15.35 11.53 买入 002002 鸿达兴业 151.97 4.87 0.31 0.67 0.80 15.70 7.27 6.09 增持 数据来源：wind数据，财通证券研究所 -21%-2%16%35%54%73%电力设备沪深300上证指数 行业跟踪分析报告 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 信息披露 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 资质声明 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 公司评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10%； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%； 无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 行业评级 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数； 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平； 看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 免责声明 本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见； 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。